2022年钛材行业发展现状分析 中国产业升级推动高端钛材需求增长

1 钛材：中国产业升级推动高端钛材需求增长

高端钛材市场受益于航空航天等领域升级换代、国产化提升影响，需求旺盛。中国钛行业 市场长期存在高端产品产能不足，中低端产品竞争激烈、产品趋同化等问题，近几年经过 产业结构优化升级，已由过去的中低端化工、冶金和制盐等行业需求，快速转向中高端的 军工、高端化工（PTA 装备）和海洋工程等行业，行业利润由上述中低端领域正逐步快速 向以军工为主要需求的高端领域转移，尤其是高端领域的紧固件（高端下游）、3D 打印以 及高端装备制造等产品精加工领域。

2 钛材：初级钛产品产能过剩，深加工材销量稳步增长

海绵钛产能产量持续提升，但产能利用率较低。2021 年全球海绵钛产量为 21 万吨，产能 利用率为 60%；中国海绵钛产量为 12 万吨，产能利用率为 68%，产量占全球的 57%。中 国海绵钛产量逐年增长，且产能利用率在不断淘汰旧产能的基础上近几年持续回升，但中 国仍面临高端产能不足，主要依赖进口的产业瓶颈。2021 年中国进口海绵钛 1.38 万吨， 进口单价 7568 美元/吨；出口海绵钛 0.43 万吨，出口单价 5138 美元/吨。

钛锭产能产量逐年稳步提升。根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会对 33 家钛锭生产企业 的统计，2020 年中国钛锭产能达到 19.9 万吨，比 2019 年增长了 11.8%，这主要是由于新 疆湘晟和云南钛业 2 家企业新上钛熔炼设备所形成的产能。2020 年钛锭产量为 12 万吨， 同比增长 35%，已连续 6 年增长。2020 年产能利用率为 60%，同比有所增长，但仍处于 较低水平。由于钛锭是海绵钛到钛材的中间产物，其产能产量变化趋势与海绵钛保持一致。

钛加工材产量保持高增长，板材占比最高，丝材增速最快。根据中国有色金属工业协会钛 锆铪分会对国内 32家主要钛材生产企业产量的统计，2020年中国总共生产钛加工材 9.7万 吨，同比增长了 28.9%。其中板材产量为 5.77 万吨，占总产量的 59%，占比最高；其次是 棒材产量1.55万吨，占比16%；管材0.95万吨产能位列第三，其它形态的钛材占比较低。 丝材产量 1198 吨，同比增长 55%，增速最快。

3 航空航天、医疗与海洋工程成为拉动需求的三架马车

目前中国的高端需求存在增长空间。全球钛材消费结构中，商用飞机与民用飞机占比达到 56%，中国航空航天用钛材消费占比近年来逐年上升，但目前占比仍不足 20%，主要是因 为中国航空航天领域的制造生产多处于舱门、机身等附加值不高的层面，较少用到高端钛 材。但随着中国航空航天事业的推进，航空钛材需求空间将快速扩大。

2018 年以来，中国航空航天领域钛材销量增速持续提升。据中国有色金属工业协会统计，2020 年，中国在航空航天高端领域的钛材需求比例虽与 2019 年基本相当，但总量同比有 一定的增长（4628 吨）。2018-2020 年，中国航空航天领域钛材销量增速分别为 15%、22% 和 37%，增速持续提升且高于总体钛材增速。我们预计未来 3-5 年内，航空航天高端领域 的需求将呈现出加速增长的态势。

全球客机市场空间广阔带动钛材需求增长。2021 年全球通用飞机出货量为 2630 架，同比 增长 9.63%。据中国商用飞机（2020-2039）预测，2020-2039 年间，在现役机队 84.3% 的替换需求和航空市场新增需求的推动下，全球交付约 40664 架喷气客机，价值接近 6 万 亿美元（按 2019 年飞机目录价格计算）。我们以 C919 大飞机为例，在 C919 大飞机的设 计结构中，钛合金在单架飞机用量占比达 9.3%，一架 C919 大飞机空机重量为 42.1 吨，在 不考虑损耗率的情况下，我们推测单架飞机用钛量为 3.92 吨，则 2020-2039 年，全球客机 将带来 15.94 万吨的钛材需求量。

军工领域：中国国防和军队现代化建设将带动高端钛材需求增长。中国军费支出占 GDP 比重不断增加，军机不断升级至体量更大，第四代战机运-20、歼-20 等用钛量亦更高，军 用钛材需求也将大幅提升。根据 2019 年 7 月国务院发布的《新时代的中国国防》白皮书， 中国将全面推进国防和军队现代化建设，加大淘汰老旧装备力度，逐步形成以高新技术装 备为骨干的武器装备体系。另外俄乌冲突给全球政治经济带来不确定性，中美俄三国的国 防财政支出及预算不断上涨，预计俄乌冲突事件将加快全球各国的军工装备建设速度，带 动军用高端钛材需求持续增长。

此外，医疗及海洋等新兴市场有望成为钛材需求新增长点。医疗方面，钛合金已成为临床 上用于人体硬组织修复与替代的理想功能结构材料，主要用于骨科植入、人工植牙和正畸、 心脏起搏器、心血管支架等。据中国有色金属工业协会统计，2020 年中国医药领域用钛材 为 2517 吨。假设钛及钛合金在医疗器械中的使用比例保持不变，考虑到骨科植入市场和人 工植牙和正畸市场的快速增长贡献钛材用量增长，我们预计未来 3-5 年整体医疗用钛年增 速也将保持在 20%左右，经过我们测算，2024 年中国医疗行业用钛量有望达到 5000 吨。

海洋工程方面，随着海洋开发的不断深入，钛合金工程化应用程度的加快以及材料成本的 降低，未来海洋工程用钛将有非常大的发展空间。实践表明，先进的海洋工程装备，无论 是深海油气开采装备，还是核潜艇、深潜器等装备，都是涉钛装备，质轻耐蚀的钛及钛合 金材料能为实现海工装备的高效能、长寿命和高可靠作出重大贡献。2012 年中国海洋工程 钛材消费量为 572 吨，2020 年上升至 7240 吨，年均复合增速为 37%。我们预计 2021 年 海洋工程钛材消费量将增长至 9920 吨，2022 年将首次突破 10000 吨。

4 具备产能优势的钛材龙头

关注产能优势明显，钛产业链完整，受益航空航天景气周期的钛材龙头。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）