2022年健身行业市场现状分析 线上健身方兴未艾

1. 健身市场：健康意识加速觉醒，中国健身市场规模庞大

健康意识持续提升，全球健身市场正在加速增长。根据公司招股书引用的灼识咨询数据，2021年全球健身市场的规模（按年开支计）约为人民币5.1万亿元，2015-21年CAGR为4.8%；在健康意识提升、参与健身活动的机会增加、健身产品&服务更丰富多元、健身开支增加等因素推动下，全球健身市场有望加速增长，灼识咨询预计21-26年CAGR提升至7.5%，2026年市场规模有望达到7.3万亿元。

中国健身市场规模庞大。根据灼识咨询数据，2021年中国的健身市场规模为7866亿元，2015-21年CAGR为14.3%；其预计21-26年CAGR有望达到13.5%，对应2026年健身市场规模约1.48万亿元。

2. 中国健身市场：健身人群最多，渗透率、人均支出增长潜力大

2021年中国是全球健身人群最多的国家，但渗透率尚有较大提升空间。根据灼识咨询数据，2021年中国健身人群渗透率（即中国健身人群占中国总人口的比例）为21.5%，同期美国为48.2%、欧洲为41.2%。2021年中国的健身人群（即每周参与2次以上健身活动的人士）为3.03亿人，2015-21年CAGR为11.3%；其预计21-26年CAGR有望维持在6.5%。

中国健身市场起步较晚，人均健身开支拥有巨大增长潜力。根据灼识咨询报告，2021年中国健身人群的年均开支为人均2596元，明显低于美国人均14268元，未来增长潜力巨大。 

中国健身市场增长驱动因素：1）人均可支配收入增加：2015-20年从2.2万元增加至3.2万元，CAGR为7.8%；2）中产及以上人群规模、年轻人群规模增加，对健身服务及产品的需求相应增加；3）健康意识持续提升。

3. 中国健身市场：线上市场成为增长引擎

中国的健身市场包括：在线健身会员及健身内容，线下健身会员及健身课程，智能健身设备，健身装备及服饰，及健康食品。按经销渠道可划分为线上、线下，其中线上健身市场包括：在线健身会员及健身内容，以及智能健身设备、健身装备及服饰以及健康食品的在线销售所产生的收入。 

得益于互联网普及率提高及健身行业数字化，线上健身市场有望成为未来中国健身市场发展的主引擎，其中线上健身装备及服饰、线上健康食品合计占比91.7%。1）根据灼识咨询，2015-21年，线上、线下健身市场规模CAGR分别为25.8%、8.2%，线上占比从27%提升至47%，并预计未来比重有望继续提升。2）细分品类来看，2015-21年，线上健身装备及服饰占比提升6.5pct至39%，线上健康食品规模比重被压缩8.2pct至52.7%；2021年线上健身会员及课程占比仅0.5%，尚有较大发展空间。

图：中国线上健身市场规模占比持续提升

4. 中国线上健身市场：多重驱动下渗透率有望提升，强者恒强

中国在线健身人群渗透率（指年均在线健身月活跃用户占月均健身人群数量的比例）有较大提升空间。根据灼识咨询数据，2021年，我国在线健身人群渗透率为45.5%，距离美国的67.9%仍有一定差距，未来有较大增长潜力。

中国线上健身市场增长的驱动力主要包括： 1）互联网用户活跃、在线服务依赖性提升，在线健身内容获取的便捷性提升；2）在家进行价格实惠的健身及锻炼已成为不可抗拒的健身房会员的替代选择，从而增加了对在线健身内容的需求；3）为健身内容付费的意愿不断增强：根据灼识咨询报告，我国在线健身订阅的渗透率持续提升并于2021年达到4.8%；4）触手可及的专业在线健身内容及吸引人的在线健身小区；5）中国消费者更容易接受在线内容，并倾向于透过在线渠道购买产品及服务，此趋势在年轻一代中尤为普遍。

中国线上健身市场集中度较高，强者恒强。根据灼识咨询数据，2021年排名前十的在线健身内容平台的总月活跃用户占中国在线健身内容平台总用户数的约75%。

5. 中国线上健身市场：21年会员及内容订购渗透率仅4.8%

中国线上健身会员及健身内容板块：健身行业数字化初期，订购渗透率提升空间大。根据灼识咨询报告，1）会员量：中国在线健身会员及健身内容2021年平均月活跃用户为1.38亿人，未来5年增速有望远高于线下健身会员的增速。2）订购渗透率：中国2021年线上健身订购渗透率为4.8%，而美国为10.7%；与在线音乐及在线视频等其他行业相比，我国线上健身订购渗透率明显偏低。3）市场规模：在线上健身人群不断增加、对优质及个性化健身内容的需求增加以及订购渗透率不断提高的推动下，预计中国的线上健身会员及健身内容收入将实现强劲增长，灼识咨询预计中国在线健身会员及健身内容板块将从2021年的19.3亿元增加至2026年的74.1亿元，对应CAGR达31%，有望成为中国线上健身市场增长最快的板块。

中国线上智能健身设备板块：根据灼识咨询报告，中国智能健身设备2021年线上销售额为290亿元，15-21年复合年增长率为29.3%。随着健身数据跟踪需求增加的推动，智能健身设备有望越来越普及。 

中国线上配套运动产品板块：根据灼识咨询报告，中国配套运动产品2021年线上销售额为3391亿元，15-21年复合年增长率为25.4%，随着健身人群越来越重视健身训练效果、日益个性化的健身课程增加，该板块需求有望保持高速增长。

图：中国线上健身各版块15-21年市场规模及21-26年市场规模估计

6. 在线健身市场进入壁垒分析：强者恒强

根据招股书，中国在线健身市场存在以下进入壁垒： 

庞大用户群体及活跃社区。因共同话题聚集的用户之间基于社区专业内容的互动可以产生巨大影响力，能够提升品牌亲和力并有助于吸引和留住更多用户，进而形成正面反馈循环。 

强大的品牌知名度。在线平台很难建立品牌知名度、信任度以及与用户之间深度连结，这将需要公司在内容与产品供应以及迭代、深入的客户洞察、差异化价值主张和战略品牌定位方面持续保持卓越。

能够持续开发大量优质创新内容的能力。内容包括了多种旨在提高中枢肌肉力量、减肥、康复的在线培训课程，且应当具有多维性、专业性及系统性。能够不断制作并升级各类互动健身内容的市场参与者能够更好地吸引并获取用户。

广泛的产品供应。在各类产品的辅助下，用户不仅注重健身活动的参与，而且还重视锻炼的效果。为支持广泛的产品供应，建立强大的供应链系统以简化众多生产线、组织库存单位并以有效的方式履行管理职能及提供物流服务同样至关重要。

 提供从在线线下一体化健身体验。由于消费者在互联网上花费的时间有所增加，倾向于寻找更容易及更方便的健身方式，对连接在线服务与线下产品的解决方案的需求持续提升。 

先进的技术。将先进的技术应用于健身内容、产品及器材，接收及分析过往的健身活动，并提供有关提高健身表现的建议，有利于在线平台建立可持续的竞争优势。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）