2022年速冻食品行业持续扩容 集中度有待提升

1. 速冻火锅料不断扩容，市场集中度较低

中国速冻食品行业起步较晚，市场空间广阔。中国速冻食品行业起步较晚，自 2005 年之后才迎来了快速发展时期。根据利和味道数据，2020 年中国冷冻食品 行业市场规模 3174 亿元，2011-20 年 CAGR 为 12%，其中作为速冻食品的冷冻 米面、火锅料、预制菜类产品 2020 年市场规模 1397 亿元，在冷冻食品中占比 44%。随着物流冷链等基础设施建设的推进、速冻食品需求的提升、品类不断增 加，行业有望持续扩容。

速冻火锅料市场持续扩容，2015-20 年 CAGR 为 7.39%。从产品品类来看，速 冻米面和速冻火锅料占据主要份额，根据欧睿数据，速冻火锅料 2020 年的市场 规模为 347 亿元，2015-2020 年的 CAGR 为 7.39%，其中速冻肉制品和速冻鱼 糜制品 2015-2020 年市场规模的 CAGR 分别为 6.93%和 8.12%。

速冻火锅料市场处于成长期，市场集中度有待提升。由于速冻火锅料的 B 端属 性，同时发展时间相比速冻米面较短，当前行业集中度较低。市场主要品牌有安 井、海霸王、海欣、惠发、升隆，格局较为分散，2020 年市场规模 CR5 仅为 15%，但仅看鱼糜制品行业，2020 年市场规模 CR5 为 32%，其中安井市场份 额达到 16%，已具备一定行业地位，相比速冻米面，安井在鱼糜市场上与对手 拉开了差距，在全国化扩张过程中面对的竞争压力相比传统米面市场较弱。（报告来源：未来智库）

2. 中国速冻食品行业与成熟市场差距较大，仍有成长空间

中国速冻食品市场仍处于成长期。日本冷冻食品协会的数据显示，日本速冻食品行业自 1974 年进入成长期，1997 年进入成熟期，经历了长达 23 年的行业成长 期。同样美国速冻食品行业自 1957 年进入成长期，1977 年趋于成熟。根据美国和日本成熟市场的经验，速冻食品行业都经过了 20 多年的成长才趋于成熟。 中国市场自 2010 年进入成长期开始高速发展，目前仍有较大的成长空间。

对标全球，我国速冻食品人均消费量处于较低水平。从人均消费量来看，2019 年，美国是世界上速冻食品人均消费最高的国家，达到了 60kg/年；日本是亚洲 速冻食品消费量最大的国家，达到了 20kg/年。相比之下，我国人均消费量仅为 9kg/年，距离发达国家有较大差距，市场空间巨大。

3. 基础设施逐步完善，B&C 端需求持续扩大

物流冷链体系不断发展，为速冻食品行业发展保驾护航。我国冷链物流产业，最 早产生于 20 世纪 50 年代的肉食品外贸出口。随着社会经济的发展、居民消费 水平提升以及人们对食品保质和运输安全要求的提高，2008 年冷链物流开始进 入快速发展期。速冻食品行业的发展离不开食品冷链体系的建设，速冻食品在生 产加工直至到达消费者手中的各个环节都需要低温环境，以此保证产品的新鲜和 安全。近年来，随着冷链物流需求的持续旺盛，冷藏车迈入全面高速增长期。 2015-2020 年，我国冷藏车保有量维持了 19%以上的年增速。

B 端餐饮规模扩张，成本的提高进一步拉动需求。随着我国居民人均可支配收入 的提高，居民对生活质量的要求日益提高，推动了餐饮业的持续发展。自 2011-2021 年近十年间，我国餐饮业收入从 20543.3 亿元增长至 46894.9 亿元， CAGR 达到 8.6%。2020 年，疫情的出现导致餐饮业受到了巨大的影响，随着疫 情形势的缓和，餐饮业在逐渐恢复。同时，随着就业人员工资以及城市租金的逐 年上涨，“去厨房化”成为餐饮行业的趋势，这拉动了速冻食品的需求，有效缓 解了餐饮行业的成本压力。

餐饮连锁化率逐年提升，增长空间较大。龙头餐饮企业连锁化动力较强，连锁企 业通过标准化扩张实现规模效应，从而降低成本，而在此过程中对食材标准化的 要求逐渐增强，速冻半成品具备成本优势，标准化程度较高，能够有效满足餐饮 业的需求。对比美国和日本，我国的餐饮连锁率尽管处于较低水平，但随着未来 餐饮市场的不断成熟，连锁化率提升空间较大。根据欧睿数据显示，2020 年中 国餐饮连锁化率为 10.9%，而日本和美国均接近 50%。

C 端消费升级趋势显现，疫情进一步催化发展。随着人均可支配收入持续上涨， 家庭消费能力和意愿呈现上升趋势。我国居民人均可支配收入从 2011 年的 14511 元上涨到 2020 年的 32189 元，CAGR 为 9.22%。消费升级趋势提高了速 冻食品行业的天花板，同时速冻食品种类的提升也拉动了居民的消费意愿。随着 2020 年疫情形势的严峻，外出就餐频率减少，家庭就餐频率逐渐增多，催化了 C 端消费的发展。