2022年白酒行业市场现状及竞争格局分析 白酒消费跃迁式升级

1. 安徽市场：产量规模全国第五，多品牌竞争激烈

白酒产销大省，多品牌竞争激烈。安徽为白酒产销大省，2018年产量达 4.3亿升，占全国白酒产量 5%，产量规模位居全国 第五。根据天猫线上酒水消费报告显示，安徽白酒线上消费量位居全国第二，仅次于四川。近年来徽酒地产酒强势、渠道掌 控力强，地区产量不断攀升，消费规模和档次有望向苏酒看齐。安徽白酒市场价格带密集交错，除本地酒企外，外省一线名 酒、大众酒纷纷入局抢占市场份额。区域白酒群雄逐鹿，地方酒企的旺盛发展有助于白酒行业整体市场规模提升。

安徽省内经济消费向好，人均 GDP 增速领先全国。从消费能力来看，全国居民人均可支配收入、人均 GDP 逐年递增，2021 年我国居民人均可支配收入达到 3.51万元，同比增长 9.13%，两年平均增长 6.93%，与经济增长基本同步。在 2017-2021 年间，安徽省人均可支配收入增速都超过了全国整体增速，其中 21 年增速为 9.97%。2021 年我国人均 GDP 达到 8.10 万 元，受疫情影响同比增速有所回落，但整体向好趋势不改。2019及 2020年，安徽省人均 GDP 增速分别为 22.60%、8.43%， 同期全国人均 GDP 增速为 7.32%、2.38%，安徽省人均 GDP 增速显著领先于全国。

消费升级趋势显著，呈量减价增趋势。在“少喝酒，喝好酒”趋势的带动下，近年来安徽省白酒产量趋于饱和，根据安徽省统 计局数据，2020 年安徽白酒产量为 28.21 万千升，同比下降 3.4%，行业呈量减价增趋势。当前安徽市场的主流价位带为 300 元价位带，近年来安徽主流白酒价位带不断上移，主要因为：1）安徽宴席市场大，宴请场景多。目前我国白酒已步入 量减价增挤压式增长阶段，价增代替量增贡献行业主要增长，而安徽作为全国白酒宴席重点市场，宴席、商务宴请、赠礼用 酒价格带上移明显，因而徽酒受行业消费升级趋势影响较大。消费能力提升带动婚宴用酒核心价位带不断上移，以古 8、口 10 为首的 200元+单品逐渐成为合肥地区的主流婚宴用酒；2）安徽作为外出务工大省，节假日走亲访友赠礼需求稳定，且 消费者品牌接受度高，名酒购买意愿增强。

图：2016-2020 年安徽白酒产量及增速

2. 白酒行业层面：挤压式增长阶段，次高端加速扩容

市场规模稳步上升，未来空间依旧广阔。2016 年-2021 年安徽白酒市场规模持续稳定增长，其增长动力主要来源于行业消 费升级带来的结构性升级和价格提升。据渠道调研，2016年安徽白酒在财富效应和技术效应驱动下市场规模达到 220亿左 右；2017年市场销售规模进一步扩大到 250亿左右；2018年同比 2017年持平；2019年消费升级延续，市场规模增至 310亿左右；2020年，安徽省白酒市场规模达 330亿左右。2021年受消费升级、次高端需求快速扩容、徽酒单价快速提升影响， 安徽省白酒市场规模进一步增长至 340 亿左右。总体来看，安徽白酒市场空间广阔，未来规模有望继续上升，预计未来 3 年复合增长率为 6%左右。

安徽省白酒市场扩容优于全国，次高端放量加速。我们假设全国范围内，高端、次高端以及中端价格带扩容增速分别为 10%， 15%和 5%，由于过去五年安徽省的 GDP 复合增速高于全国，随着人均消费能力的提升，高端与次高端产品的占比将进一 步提升，价格带有望进一步上移。我们假设 2022 年安徽省高端、次高端、中端酒的增长率分别为 13%、18%、8%，低端 酒下滑 6%；2023年后高端、次高端产品加速扩张，增速变为 15%、20%，中端产品增速回落至 5%，低端酒下滑 5%。根 据目前各价位带的市场容量以及上述假设测算，到 2024年安徽省高端、次高端、中端、低端白酒市场体量将分别扩容至 74 亿、105亿、137亿、90亿。预计未来次高端价格带将不断扩大其在整个价格带中的比重，承接中端价位带的需求升级，成 为增长最迅速的部分。整体而言，安徽白酒市场的市场结构正在由宝塔型向纺锤形转换。

图：安徽白酒分价格段市场结构预测

3. 竞争格局：徽酒企加速分化，晋升为一超多强格局

省内酒企集中度高，马太效应凸显。早期安徽地产酒凭借其强大的渠道拦截能力及营销优势，形成了半封闭市场，外省白酒 在安徽省内发展受限，有“东不入皖，西不入川”的说法。近年来，伴随着省内消费升级，以及传统的渠道策略与终端战略遭 遇天花板，全国性白酒开始入侵，抢占中高端酒市场。我们假设 2020年安徽白酒市场规模约 330亿，对省内四家上市酒企 的市场份额进行测算，按照古井在安徽省内收入占比 70%，口子窖根据年报披露的省内收入，迎驾、金种子全国化程度较 低按照年报披露的总营收，计算得到古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒、金种子酒在省内白酒市场份额分别为:21.8%、9.6%、 6.1%、1.8%，CR4 为 39.3%，头部集中度较高。

省内一超二强格局，古井龙头地位稳固。目前，安徽省内呈区域龙头古井带领下的一超多二格局，口子窖、迎驾位列第二梯队。未来，在消费者品牌认知度提升的推动下，预计省内格局将加速分化，头部酒企集中度进一步提升，仍将维持区域龙头 古井带领下的一超多强格局。具体来看，古井的市占率将延续增长，与口子窖、迎驾之间的份额差距将进一步拉大，而迎驾 在洞藏系列发力之下与口子窖的差距有望缩小，开启省内老二地位的激烈争夺。整体来看，产品升级下各酒企将相继抢占次 高端价位带的增量市场，挤压区域性小企份额，未来 600 元价位带将成为各酒企厮杀的主战场。

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