2022年中医医疗服务行业发展现状分析 中医医疗服务需求扩大

1. 中医医疗服务需求持续增长

1.1 消费升级促进医疗服务行业发展，中医诊疗赛道成后起之秀

国家统计局数据显示，2014 年以来我国居民人均可支配收入逐年上升，从 2014 年的 20167 元增长至 2020 年的 32189 元，CAGR 约 8%。可支配收入提升拉动人均医疗保健消 费，近年来医疗保健消费占总消费的比重和占可支配收入的比重均处于上升趋势。其中，中 医诊疗由于在 20 年抗击新冠疫情中发挥了重要作用，在获得更多利好政策的同时，其有效 性被广泛认同。此外，中医医疗服务可覆盖医疗健康管理整个生命周期（从疾病预防到治疗 和康复），在慢性病管理和健康管理方面独具优势，故选择中医诊疗的患者及有保健需求的 亚健康人群逐年增多，中医诊疗在医疗保健消费领域成为后起之秀。

根据公司招股说明书及弗若斯特沙利文的预测资料显示，中国中医大健康产业的市场规 模由 2015 年的 5790 亿元增长至 2019 年的 9170 亿元，CAGR 达 12%，预计至 2030 年市 场规模将达到 29730 亿元，2019-2030 年的复合增速达 11.3%，同期增速高于中国整体医疗 健康行业。

图：2020-2030 中国新中医大健康产业规模及增速

中医大健康产业由六个部分组成：(a) 中医诊断和治疗服务；(b) 中药；(c) 中药保健品； (d) 中药信息技术基础设施；(e) 中药健康监测设备；(f) 中医诊断和治疗设备。中医诊断和 治疗服务部分和中医信息技术基础设施部分为构成民营中医连锁诊疗机构的主要组成部分， 根据 2019 年数据，中医诊断和治疗服务和中药信息技术基础设施分别占据中医大健康产业 市场规模的 31.8%和 0.2%，根据弗若斯特沙利文的预测资料，到 2030 年中医诊断和治疗服 务和中药信息技术基础设施将分别占据中医大健康产业市场规模的 61.9%和 6%，民营中医 连锁诊疗机构所覆盖的服务范围将成为中医大健康行业的主流。

1.2 老龄化进程加快，慢病管理需求增加

慢性病具有病情复杂、需要长期治疗和指导的特点，患者在发病期间症状和体征不明显， 身体却具有不可逆转的病理变化，对患者身体健康损伤极大。中医具有遣方灵活、手段灵活 等特点，可随着患者体质不同、病情进展不同而开方治疗，使治疗更具针对性。其次，中医 药材天然，自古有“药食同源”之称，药性温和，更适合对慢性疾病进行长期的治疗调理。

我国老龄化进程逐步加深，60 岁以上人口占比逐年攀升。国家统计局数据显示，我国 60 岁以上人口占比从 1953 年的 7.3%增长至 2020 年的 18.7%，65 岁以上人口从 1953 年 的 4.4%增长至 2020 年的 13.5%。根据公司招股书预计，中国 65 岁及以上人口数量预计将 由 2020 年的 1.9 亿人增加至 2030 年的 3.2 亿人，复合年增长率达 5.3%。此外，据弗若斯 特沙利文统计，平均预期寿命由 2005 年的 73 岁增加至 2015 年的 76.3 岁，预期将在 2025 年达到 79.4 岁，我国老年人口数量将持续增加。

慢性疾病发病率随年龄增长而逐渐提高，叠加我国人口老龄化加速趋势，慢性疾病患者 基数庞大。根据《中国卫生统计年鉴（2020 年）》，2018 年我国慢性病患病率最高的疾病种 类是循环系统疾病（包括心脏病、高血压、心脑血管疾病三类），患病率达 25.1%，其次为 内分泌、营养、代谢及免疫疾病（包括糖尿病等）和肌肉、骨骼结缔组织疾病（包括关节炎 等），患病率分别为 6.3%和 5.9%。在不同年龄组别的患者中，55-64 岁的患者慢性疾病患病 率为 48.4%，而 65 岁以上患者患病率达 62.3%。

部分患病率高的慢性病种，在老年群体中的患病率超 50%。根据 IDF 西太平洋地区（包 含中国）数据，70 岁以上人群患糖尿病的概率达 20%，男性患 COPD（慢性阻塞性肺疾病） 的概率达 49.5%。根据《中国心血管病报告（2019）》，75岁及以上人群的患病率高达约 59.8%。

根据中医药文献，中医疗法在治疗糖尿病及其并发症、高血压等老年群体高发慢性病时 具有显著疗效。2021 年深圳市龙华区人民医院的周小玲、杜艳华等专家对中医降压汤联合 透刺治疗对治疗高血压进行研究，结果显示研究组总有效率为 93.3%，高于对照组的 76%， 并发表论文论证中医降压汤的有效性。2021 年来自无锡市中医医院的专家对中医药方“消 渴 1 号”治疗糖尿病的有效性进行研究，疗效显著。

2. 中医医疗服务市场情况

2.1 供给方市场规模不断扩大，政策利好提供良好市场环境

国家卫健委收录的分类登记资料显示，中医医疗机构包括四个类别：(a) 中医院；(b) 中 医门诊部；(c) 中医诊所；(d) 其他中医医疗健康提供商。

根据公司招股说明书数据，我国中医医疗服务市场规模由 2015年的 50亿元增长至 2019 年的 692 亿元，近 4 年 CAGR 为 93%；预计至 2030 年市场规模将会达到 1803.1 亿，渗透 率方面则将由 2019 年 7.5%增长至 2030 年的 60.6%，中医医疗服务行业具有较高的增长空 间。

目前市场以公立中医医疗服务机构为主导，2019 年私立机构占比仅为 22.25%，未来预 计私立中医医疗服务机构占比有望实现提升。根据弗若斯特沙利文的预测数据，到 2030 年 私立中医连锁机构的占比将提升至 51.36%，私立中医医疗服务机构更具增长潜力。

图：2015-2030E 中医医疗机构市场规模变化

对私立中医医疗服务机构做该预测基于以下两点：

1）我国医疗资源错配，公立机构无法满足日益增长的中医诊疗需求

根据《中国卫生统计年鉴 2020》数据，2019 年中医类公立医院诊疗人次 54437.1 万人 次，中医类民营医院诊疗人次仅有 4183 万人次；中医类公立医疗机构 2311 个，而中医类民 营医院有 1910 个。以上数据可看出我国中医类公立机构承担了大部分的问诊需求，门诊压 力大，伴随患者对中医诊疗需求的日益增长，民营机构将有更多机会承接公立机构的溢出患 者。

2020 年我国中医医疗机构数量为 72355 家，近 10 年 CAGR 为 7%。根据国家卫健委 数据，我国中医医疗机构数量从 2010 年的 36714 家增长至 2020 年的 72335 家，近 10 年 CAGR 为 7%，并且同比增速呈现上升趋势，2014 年同比增速为 4.0%，2020 年同比增速为 9.9%。中医医疗机构数量的逐年加速上升反映了中医医疗服务需求的旺盛，民营中医医疗机 构的增加将有助于消化日益增长的中医医疗服务需求。

2）政策鼓励中医药发展，鼓励社会办医

在新冠疫情期间，中医的使用（特别是“三药三方”的使用）在预防保健、减轻新冠肺 炎症状及降低死亡率方面发挥重要而独特的作用，提高了政府、民众对中医的接受度，提高 了中医在全球范围内的知名度。民族复兴离不开民族文化复兴，中医是我国的文化瑰宝，发 展中医文化是民族振兴道路上的必然选择。与此同时，我国面临老龄化加快，医疗资源不足 等问题，中医治疗非急症、非重症有良好效果，尤其在慢性疾病治疗领域备受赞誉，故可以 作为现代医学的补充，缓解医疗资源不足的问题。最后，中医诊疗依赖于医生而非医疗设备， 所以开展中医诊疗受场地、经费、设备等因素限制小，可以更好的做到医疗资源下沉，使基 层患者获得更多的医疗资源。故近年来国家不断出台政策扶持中医药发展，这是民族复兴的 必由之路，也是解决医疗资源不足问题的大势所趋。

根据《中国卫生统计年鉴 2020》，我国公立医院承担约 95%的门诊人次，公立医疗资源 紧张。自 2010 年起，政府鼓励社会资本进入医疗服务领域，鼓励有能力的社会资本做大做 强，并在之后的十年间一直给予民营医疗服务机构政策方面的优待与支持，因此涌现出一批 优秀的民营医疗服务机构。21 年 8 月，政府出台政策，强调社会办医机构专业技术人员在支撑申报、审评方面应与公立机构人员享受同等待遇，将进一步促进人才在民营机构就业， 进一步鼓励了社会办医。

2.2 市场分散集中度低，公司有望成为龙头尽享行业红利

根据弗若斯特沙利文的资料，截至 2021 年 6 月 30 日，中国有超过 40,000 名私营中医 机构，其中仅约 5%为大中型医疗机构，行业市场分散，集中度低，缺少具有垄断性的龙头 公司。

中医医疗服务机构单店经营依赖于医生资源，优质且稳定的医生资源可以使其降低获客 成本，获得充足客源。跨城经营则依赖于机构品牌力，品牌力的打造离不开医生资源，而品 牌力的传播则依赖于线上业务布局。目前我国中医医师资源短缺，且提供线上医疗健康服务 的医疗机构必须取得互联网医院牌，故认为医师资源与互联网医院牌照为两个进入该行业的 主要壁垒。

固生堂为中国最大的民营中医连锁诊疗机构，通过与公立医院合作、收购线上平台，拥 有丰富医师资源。2019 年收购线上医疗平台白露后，取得线上提供医疗服务的资格，进一 步整合线上线下资源，加快跨市省市扩张的脚步。未来有望提升市占率，成为行业龙头公司， 充分享受行业发展红利。

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