2022年偏光片行业市场现状分析 偏光片下游市场庞大

1. 显示面板上游关键材料，偏光片技术和工艺壁垒高

偏光片全称偏振光片，是将聚乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜、保护 膜、离型膜、压敏胶等原材料经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料。其 中 PVA 膜是最核心的原材料之一，在偏光片中起到偏振的作用，染色流程中使 PVA 膜吸附二向吸收分子（通常是碘分子），随后通过拉伸使得碘分子在 PVA 膜上有序排 列，形成具有均匀二向吸收性能的偏光膜，最后通过烘干成型。除了用于偏振的核心材料 PVA 膜之外，偏光片还由其他一些重要材料组成。TAC 膜是另一大重要原材料，主要作用有两点，第一点作为 PVA 膜的支撑体，防止 PVA 膜回缩；第二点保护 PVA 膜免受外界物质损害，保证环境耐候性。还有保护膜、压敏 胶等材料提供保护、贴合粘着、补偿相位差等作用。

图：偏光片结构示意图

偏光片属于上游化工材料，位于液晶显示产业链中游偏上的位置。下游终端应用 以液晶显示面板为主，包括消费类的手机、电脑、液晶电视显示屏，以及工控类的汽 车电子、医疗器械、仪器显示屏等。除此以外，偏光片在 3D 眼镜、防炫目镜等领域 也有应用。偏光片是液晶显示面板不可或缺的原材料。液晶显示模组中有两张偏光片分别贴 在玻璃基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束（非偏振光）转换为偏振光，上 偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光，产生明暗对比，从而产生显示画面。LCD 模组的成像必须依靠偏振光，少了任何一张偏光片，LCD 模组都不能显示图像。

偏光片在 LCD 面板原材料成本中约占 10%。按照产业信息网的拆分，LCD 液晶显 示面板原材料中有 10%为偏光片成本。按照头豹研究院的估算，偏光片在整体 LCD 面 板成本中占比 7%，剔除掉人工成本（28%）和设备成本（10%）之后可以得出偏光片 在原材料成本中占比11.29%。由此可见，偏光片在LCD原材料成本中占比在10%左右， 在 LCD 整体成本中占比约为 7%。偏光片作为显示面板的上游化学材料，具备较高的技术和工艺壁垒。为了实现我 国显示面板上游关键材料的自主可控，国家出台多项政策扶持相关公司，从战略规划、 税收、人才等多方面给予支持。

2. 偏光片市场规模趋于稳定，需求和产能逐步向中国大陆转移

全球偏光片市场保持稳定，重心逐步向中国大陆转移。全球偏光片市场规模在 2019 年达到 121.35 亿美元，同比增长 0.31%，2014-2019 年全球偏光片市场处于稳 定状态，5 年 CAGR 为 0.88%。而中国偏光片市场整体增速高于全球水平，2019 年市 场规模 251.73 亿元，同比增长 10.42%，2014-2019 年复合增速达到 7.07%。

图：全球偏光片市场规模（亿美元）

从偏光片的下游应用来看，电视机占据绝大多数份额，2019 年市场规模 109.13 亿美元，占据整体市场的 89.93%；其次是智能手机，2019 年市场规模 9.1 亿美元， 占据整体市场的 7.50%。电视+手机已经占据偏光片整体市场的 97.43%。2014-2019 年细分市场格局比较稳定，电视机市场在 89%左右轻微波动，智能手机市场在 8%左右 波动。

中国大陆厂商产能不断爬坡，全球占比持续上升。从行业的竞争格局来看，日 韩及中国台湾地区的企业是偏光片产能的主导者。日东电工（日本）、LG 化学（韩国）、 住友化工（日本）位居偏光片产能前三位，分别占据 24%、23%、19%的市场份额。其 中 LG 化学将旗下偏光片业务于 2021 年 2 月出售交割给杉杉股份。国产厂商整体产能 规模较低，2019 年三利谱和盛波广电产能占全球市场的 4%、3%，继杉杉股份收购 LG 化学偏光片业务之后，随着本土厂商产能持续的扩张，偏光片市场预计将进一步向中 国大陆地区转移。