2022年锂电设备行业市场现状研究分析 动力电池+储能市场加速，锂电设备空间广阔

1、 全球电动化加速，动力电池+储能市场空间广阔

全球新能源汽车销量不断实现突破，新能源汽车渗透率不断提升。根据GGII数据， 2020年全球新能源车销量为319.8万辆，2015年到2020年年均复合增长率为34.5%，全 球汽车电动化渗透率由2015年0.8%增长到2020年的4.1%。2021年1-9月全球新能源乘 用车车销量合计388.2万辆，累计同比增长132.6%。9月全球新能源汽车销量62.2万台， 同比增长94.5%。为实现清洁能源加速转型，欧盟、美国等主要国家提出了一系列政 策：欧盟委员会提出“Fit for 55”气候方案，拟从2035年起逐步淘汰内燃机汽车； 8月美国总统拜登签署了“加强美国在清洁汽车领域领导地位”行政命令，设定了美 国到2030年无排放汽车销量达50%的重大目标。欧洲汽车电动化进程不断提速，2021 年1-9月新能源车渗透率接近20%；相较而言，美国目前新能源车渗透率较低，预计未 来美国新能源车渗透率将不断提高。

2021年我国新能源汽车产销高增长。根据中汽协数据，2021年1-10月我国新能源汽车 产销分别达到256.6万辆和254.2万辆，累计同比增长175.3%、176.6%。10月我国新能 源汽车销量刷新历史记录，新能源汽车产销分别达到39.7万辆和38.3万辆，环比增长 12.4%和7.2%，同比增长133.2%和134.9%。根据中汽协9月预测，今年我国新能源汽车 全年销量预计突破300万辆。10月26日国务院发布2030年前碳达峰行动方案，到2030 年当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。渗透率方面，自2021 年5月起我国新能源汽车渗透率持续超10%，10月渗透率达到16.4%。

图：我国新能源汽车销量（万辆）

我国碳达峰、碳中和顶层设计出台，新能源+储能快速发展。2021年5月，中央层面成 立了碳达峰、碳中和工作领导小组，按照统一部署，加快建立“1+N”政策体系。2021 年10月24日，《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中 和工作的意见》（简称《意见》）发布，2021年10月26日，《2030年前碳达峰行动方案》 （简称《方案》）发布。《意见》对新能源车和储能行业发展提出了统领性要求，随着 “双碳”目标下电力清洁化加速带来储能需求持续增长、国内外对储能领域政策实 施力度的加大，以及电池成本的下降与循环寿命的提高等因素叠加，储能市场迎来快 速发展阶段。

2、 动力电池扩产加速，锂电设备订单放量

全球动力电池装机量不断提升，龙头市占率不断提高。根据起点锂电数据，2021年1- 10月全球动力电池装机合计225GWh，同比增加116.1%，其中宁德时代、LG新能源、松 下、比亚迪、SKI分占全球前五名，CR5市占率达79.9%，龙头市占率不断提高。我国 电池产量快速提高，2021年1-10月我国动力电池产量159.8GWh，累计同比增加198.9%。 从装机量来看，2021年1-10月我国动力电池装机量107.5GWh，累计同比增加168.2%。

全球动力电池扩产进程加快，预计全球2021年-2025年锂电设备市场规模近4000亿元。 自2020年四季度以来，国内外动力电池企业纷纷启动扩产计划。进入2021年，动力电 池产业扩产提速，新建产能规模和投资规模均超过往。动力锂电池产业新一轮产能扩 充竞赛开启，驱动锂电设备市场进入增长新周期。据高工锂电不完全统计，包括宁德 时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、合肥国轩、瑞浦能源、蜂巢能源、欣旺达、孚 能科技、远景动力、LG新能源、三星SDI、SKI等国内外动力电池企业，都宣布了新的 扩产计划，2021-2025规划新增产能约2000GWh，按照动力电池单GWh设备投资额约为 2亿元测算，相应的锂电设备投资金额约4000亿元。

图：2021 年 1-10 月全球动力电池装机市占率

在手订单大增，锂电设备企业开启产能扩张。在动力电池厂加速扩产的背景下，锂电 设备订单高速增长。由于锂电设备属于非标定制化设备，在动力电池需求高速增长的 背景下，锂电设备行业产能紧张，设备交付压力大，锂电设备企业纷纷积极扩大产能。 目前一线设备厂商深度绑定头部厂商，技术迭代和产品优化加速，未来优势持续扩大。

海外电池厂预计22年扩产加速，建议关注相关产业链公司。关注今年以来，我国电池 企业扩产速度快于国外电池企业，国内锂电设备公司订单充足，保障明年业绩，故近 期锂电设备板块涨幅明显。随着22年LG新能源IPO融资加速及国外电池厂扩产加速， 预计2022年国外电池企业锂电设备订单放量，利好已打入其供应链的相关公司。

3、锂电设备公司：在手订单充足，预计 22 年盈利能力改善

行业营收利润持续增长。我们选取11家锂电设备代表性公司代表该板块：先导智能、 利元亨、杭可科技、先惠技术、赢合科技、星云股份、海目星、联赢激光、锐科激光、 大族激光、华自科技。2021年前三季度锂电设备板块实现营收314.0亿元，同比增长 52.4%，实现归母净利润37.4亿元，同比增长41.7%。

预计22年锂电设备净利改善，在手订单充足保障未来业绩。因锂电设备确认收入一般 为6个月-1年，但扩产成本需要在当下时点体现，预计22年锂电设备公司净利率同比 将有较大改善。锂电设备行业前三季度合同负债108.3亿元，同比增长116.1%，随着 动力电池行业加速扩产，锂电设备订单增量或可持续。