2022年光伏行业企业核心竞争力分析 芯能科技积极探索光伏发电应用新领域

1.工业屋顶资源开发能力较强，项目规模有望持续增长

较强屋顶资源获取能力源于完善的策略体系。公司在分布式光伏行业的 建设运营过程中逐步形成了完善的获取屋顶资源策略，在客户广度、合 作深度以及口碑方面成效良好，保障公司持续获取优质工商业屋顶资源。 此外，公司为用户提供可选择的优惠方案，满足用户的个性化需求，从 而提升用户满意度和用户粘性，获取更多的工业屋顶资源，推动公司分 布式电站装机规模增长。同时，公司分布式光伏电站的电价低于工商业 结算电价，对具备屋顶资源的工商业企业具有较强的吸引力，这也有助 于公司获取更多的屋顶资源。

屋顶资源持续增加，保障业绩稳步增长。公司 2013 年开始大力发展分 布式光伏建设运营业务，工业屋顶总面积逐年上升。根据公司 2021 年 中报，截至 2021H1，公司已累计获取屋顶资源达 1067 万平方米，涉及 工业企业 751 家，可建设约 1067MW 分布式光伏电站，累计装机容量 1019MW，年发电能力可达 10.19 亿 kWh。在自持光伏电站项目储备方 面，根据公司 2020 年报，截至 2020 年，公司在手已核准的总装机容量 534.95MW，未来随着相关项目投产，公司自持分布式光伏电站的装机 容量有望持续增长，推动公司业绩持续增长。

图：公司 2013-2021H1 开发的工业屋顶总面积及增速

公司自持分布式光伏电站主要分布在浙江省内，未来有望向浙江省外拓 展。根据公司 2020 年报，2020 年，公司在浙江省内的自持分布式光伏 电站装机规模为 489.25MW，在总的装机规模中占比为 94.22%，发电 量为 4.27 亿千瓦时，在总发电中占比为 93.64%，以上数据反映出公司 自持分布式光伏电站主要分布在浙江省内。未来公司有望凭借较强的屋 顶资源开发能力，精选优质用户，逐步在其他省份进行业务拓展，促进 公司自持分布式光伏电站装机规模增长。

2.较为完整的分布式光伏产业链，具备一定的一体化优势

公司具备较为完整的分布式光伏产业链。公司可提供高效的多晶硅片、 单晶硅片、光伏组件等光伏电站元器件的供应、屋顶资源的获取、分布 式光伏电站的实施、电站并网以及运营维护等服务，极大地提高了公司 分布式光伏电站项目的开发效率，增强了抗风险的能力。

公司光伏产品为自持分布式电站发展奠定基础。公司光伏产品制造业务 将优先满足公司电站业务对光伏产品的需求，有助于公司保证所供应产 品的质量和稳定的供货周期，从源头上保证光伏系统高效运营 25 年以 上。目前，公司组件厂已获得 ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、 两化融合管理体系认证以及 SGS、TUV、CQC、IEC61215、IEC61730、 “浙江制造”产品认证，产品质量较好。此外，公司量产的光伏组件功率 不断提升，有助于促进公司运营的分布式光伏发电项目的效益提升，有 力支撑公司分布式光伏电站的建设运营发展。

公司组件以自用为主，使得公司自持分布式光伏电站毛利率处于较高水平。公司在发展过程中逐步减少了毛利率低、竞争力较弱的光伏产品生 产销售，目前组件产品在满足供给自持分布式光伏电站建设需求的前提 下，根据市场行情对外销售，销售收入逐步下滑。而由于公司使用自产 的光伏组件用于分布式光伏电站建设，这有利于公司降低项目成本，使 得公司自持分布式光伏电站毛利率维持较高水平。

图：2015-2020 年公司光伏产品收入及增长率情况

3.电站运维能力较强，支撑光伏电站项目运营

公司较强运维能力保证了利用屋顶资源的效益提升。在分布式光伏电站 后续运维方面，优质的运维服务能够降低设备性能衰减，提高发电效率， 保证电站项目的投资回报率，最大化发挥屋顶资源的价值。公司设立专 门的电站运维部和组建专业维护检修团队，在分布式光伏电站项目运营 过程中积累了较为丰富的分布式光伏电站的运营维护经验，逐步形成了 较强的运维能力，有助于推动公司分布式光伏电站项目的效益提升。

公司采用在线实时监测和现场巡查检测双重模式。公司既为自持分布式 光伏电站提供服务，也拥有对外承接外部用户运维服务的能力，可有效 提高光伏电站的发电效益。公司建立了完善的分布式电站监控平台和专 业的运维团队，可保障分布式光伏电站全生命周期的安全和效率。

并网支持能力强，降低发电站时间成本。由于分布式光伏发电并网个性 化程度高，技术方案复杂，受屋顶面积、地方标准、电站规模等多种因 素影响，导致并网服务仍具有较高的技术难度。公司能够协助并网方在 较短时间内高质高效的解决上述并网难题，保证了电站及早发电，从而 为电站投资者和屋顶资源业主创造更多效益。

公司积极推进 EPC 业务，享受整县分布式光伏建设推进带来的政策红利。在整县屋顶分布式光伏试点政策推进的背景下，当前许多市场参与 主体无法兼顾设计、采购、安装施工、并网等诸多环节，需要与具备丰 富经验、成熟技术的工程承包商合作。公司充分发挥 EPC 服务、运维 服务的经验和技术优势，主动、积极寻求与相关参与者的深度合作，进 一步打开分布式光伏 EPC 和运维业务的市场空间，预计未来 3 年内分 布式光伏 EPC 及运维业务将成为公司业绩增长的重要驱动力。

4.探索光伏发电应用新领域，创造新的业绩增长点

公司积极拓展分布式光伏新应用领域方面。公司以分布式光伏为基础， 结合储能技术、充电桩技术的应用场景，持续跟进布局电动汽车充电桩、 分布式储能系统等业务领域，不断挖掘光伏发电新商业模式，谋求新的业务领域以形成新的利润增长点。

1）电动汽车充电领域：当前电动汽车保有量及未来的发展趋势与充电 设施存在较为突出的供需矛盾，公司依托现有分布式电站屋顶资源业主 正积极布局电动汽车充电业务。根据公司公告，截至 2021 年 6 月，公 司累计铺设充电桩规模达 5520kW，累计枪数达 140 个，在保证充电桩 有效充电小时数及投资回报率的基础上，公司将继续增加充电桩规模和 数量，扩大充电桩覆盖范围，稳步推进该业务。

2）储能领域：公司在前期“光储充”实验站的基础上，积极准备储能项目， 基于生产、办公园区实施建设，配套分布式光伏电站、储能集装箱、充 电桩等设施。根据公司公告，截至 2021 年 6 月，公司储能电池容量达 426kWh，可为园区提供储能、供能、节能等综合能源管理服务，实现 光伏发电充分消纳，削峰填谷自动补偿供电、用电等功能。未来随着储 能成本的下降，“光储充”分布式光伏电站有望实现大规模推广，公司将 继续推进此项业务布局，实现业务协同发展。

3）BIPV 是重点发展方向之一。根据公司 2021 年半年报，截至 2021 年 6 月，公司自持电站中，BIPV 项目达 17 个，累计规模约 20MW。随 着光伏系统成本的下降，BIPV 技术的不断成熟，我国 BIPV 市场有望进 入快速发展期，公司将积极推进此项业务。

4）CCER 交易：双碳目标政策推进背景下，碳市场交易覆盖的行业将 由电力逐步拓展至建材、钢铁等八大行业，随着全国碳市场逐步完善， 碳市场交易日趋活跃，将有望加速推进 CCER 的上市交易。当前，公司 紧密跟踪碳排放交易市场动态，积极准备与申请 CCER 交易相关的注册、 备案手续，以通过碳资产管理和碳交易盘活存量电站价值及获取新增电 站的附加价值，驱动公司整体效益持续提升。

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