2022年汽车轻量化行业发展现状及未来趋势分析 新能源汽车续航推动汽车轻量化产业高速发展

1. 燃油消耗标准提高+新能源车续航里程需求，共同推动汽车轻量化产业发展

国家燃耗与排放标准不断提高，汽车轻量化势在必行。2020 年中国汽车工程学会发 布的《节能与新能源汽车技术路线 2.0》提到 2025 年乘用车（含新能源）油耗目标达到 4.6L/100km，2030 年乘用车（含新能源）油耗目标达到 3.2L/100km。为了达到既定的油 耗目标，除了内燃机技术提升、采用混合动力技术之外，轻量化技术也是非常重要的技 术优化方向之一。

新能源车的能量密度低于传统的燃油汽车，续航里程是需要大力解决的发展方向， 为了提升续航里程，除了增加电池的容量和能量密度之外，整车的轻量化升级也成为了 大力推进的方向，纯电动汽车重量每降低 10 千克，续航里程可增加 2.5 千米。 采用铝合金材质的汽车零部件，能够比铸铁的零部件质量减轻 40-50%，有效实现 车辆减重的目标，是未来整车轻量化的发展方向。

2. 成立合资公司，切入汽车底盘轻量化赛道

成立合资企业，切入底盘轻量化赛道。看好汽车轻量化趋势，公司 2012 年与美国 萨克迪公司合资成立威海伯特利与威海萨伯，合资公司股权占比分别为 51%/49%，进入 铝合金轻量化零部件业务，主要产品为铝合金转向节及铝合金控制臂。利用萨克迪公司 的客户资源，2011 年竞标胜出通用全球 D2xx 项目，切入通用全球平台，2014 年 4 月，上汽通用 D2xx 项目（后卡钳连接支架）量产，为了支持合资公司初期业务，伯特利将 该产品交由威海伯特利生产。之后，威海伯特利为上汽通用供货的 D2ux 项目（后铸铝 转向节、后支架，配套车型为别克昂科威）、E2xx 项目（前后铸铝转向节、后支架，配 套车型为别克君越、雪佛兰迈锐宝）以及 Omega 项目（前后铸铝转向节，配套车型为凯 迪拉克 CT6）分别于 2014 年 10 月、 2016 年 1 月以及 2016 年 2 月实现量产，由威海 伯特利生产和直接销售。

除上汽通用之外，公司业务逐渐拓展至福特和沃尔沃全球平台以及上汽通用、吉利 汽车、奇瑞汽车等国内知名整车企业。

顺应汽车轻量化大趋势，公司轻量化业务营收持续增加，2015-2020 年复合增长率 达到 45.6%。轻量化产品毛利率 2019 年达到 34.4%，高于公司整体毛利率，也高于业内 竞争对手。

图：伯特利轻量化业务营收变化/亿元

3. 借助现有产品技术积累，推动汽车轻量化新品开发

公司现有轻量化产品主要为铝合金转向节和铝合金控制臂。未来随着轻量化渗透率 的持续推进，公司在现有产品不断推进的基础上，将借助自己在机械制动（盘式制动器） 领域的技术和经验积累，推动铸铝卡钳、铝合金制动盘以及铸铝副车架的开发和推广， 以实现整车轻量化及降低油耗，增加新能源汽车的续航能力。

4. 整合资源+扩大产能，汽车轻量化业务竞争力持续提升

成立合资公司，成为通用全球二级供应商。2012 年起，通过合资公司的形式，伯特 利既以一级供应商的身份直接向上汽通用、奇瑞以及韩国/墨西哥通用等企业供应精加 工后的轻量化产品，也以二级供应商的身份向合作伙伴美国萨克迪公司提供毛坯件，间 接向通用全球及福特全球供应轻量化产品。

成为通用全球一级供应商，收购合资企业 100%股权。2019 年，美国萨克迪公司因 为自身的原因全面停业，伯特利得以接替其成为通用和福特全球的一级供应商，直接提供精加工后的零部件产品。2021 年 4 月，伯特利以 2,000 万美元净价，收购美国萨克迪 持有的威海伯特利全部 49%股权及威海萨伯全部 51%股权。收购完成后，威海伯特利、 威海萨伯将成为公司的全资子公司，进一步提高了公司持续经营能力和整体盈利水平。

图：轻量化产品客户框图

轻量化海外产能扩张，全球行业竞争力提升。根据公司公告，2021 年 2 月 4 日，伯 特利墨西哥公司已完成在墨西哥对外经济局、税务局等必要注册登记程序，正式成立。 项目总投资 5000 万美元，将建造超过 20000 平方米的铝部件铸造与机加厂房。工厂将 于 2022 年第三季度投入使用，具备每年 400 万件铸铝转向节、控制臂等底盘零部件的 生产能力。新工厂的投入使用，可对全球主机市场进行配套，进一步提升伯特利在全球 市场的行业竞争力。 根据我们测算，公司 2023 年轻量化业务营收有望达到 17 亿元，2021-2023 年复合 增长率达到 26%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）