2022年元宇宙产业生态全景图分析 元宇宙产业链分七个层次

1、 元宇宙生态版图

根据清华元宇宙大学新媒体研究中心给出的元宇宙生态版图，元宇宙 生态分为底层技术支撑、前端设备平台、场景内容入口三个方面。 底层技术支撑，其中包括底层架构与后端基建，底层架构分别为区块 链、NFT、虚拟货币、人工智能、网络及运算技术。后端基建分别为 5G、 GPU、云化、交互技术、物联网、可视化及数字孪生； 前端设备平台包括虚拟主机、AI 计算实体，VR/AR，智能可穿戴、触 觉、手势、声控、神经设备；场景内容入口包括游戏、社交、体育、旅游、加密钱包与入口、交易 平台、会展、教育、经济体系、影院、购物、广告网络。

2 、云宇宙产业链的七个层次

游戏开发公司 Beamable 的 CEO Jon Radoff 提出的观点，考察元宇宙 产业链可以分为七个层次，由底层基础设施向外延展直到用户体验层面。

3 、元宇宙产业变革梯次

元宇宙的表现形式大多以游戏为起点，并逐渐整合互联网、数字化娱 乐、教育、医疗等功能，随着时间的推移以及技术的不断完善进步，长期 来看甚至可以整合全社会资源的分配利用，实现资源最优解。

4、 元宇宙实现路径及技术底座

4.1 真假难辨的沉浸感通过游戏作为媒介

元宇宙最重要的核心之一是真实的沉浸感，让用户置身于真假难辨的 环境中，有别于现代互联网的展现方式，元宇宙世界里，除了视觉、听觉 的感官以外，还包括触觉、嗅觉等感知。为了让用户拥有最大限度的沉浸 式交互体验，保持对真实世界的感知，元宇宙的构建需要 VR/AR、脑机接 口技术、动作扑捉、手势识别、空间感知等的沉浸式设备作为连接手段， 做到虚拟世界与真实世界结合。VR (Virtual Reality)指虚拟现实，也称 灵境技术或人工环境。借助传感设备，将体验者置身于三维感官世界，进行信息交互。AR (Augmented Reality) 是指增强现实或者扩充实景。运 用智能交互等技术手段，将生成的虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界 中。

游戏作为元宇宙最佳媒介，天然具有虚拟场景以及虚拟化身，并带有 社交、经济等属性。目前对于元宇宙感知基本从游戏开始。游戏是元宇宙 的最佳媒介与载体，游戏运行模式多数依靠云计算服务器，游戏画面渲染 完毕后压缩通过网络传递给玩家，玩家只需要基本的视频解压即可。云游 戏的延时会显著影响用户在元宇宙中的体验，常见的游戏最低要求每秒至 少 60 帧，对于算力要求极高，云计算技术能够有效降低延时，提升计算 效率。云计算是分布式计算的一种，指的是通过网络“云”将巨大的数据 计算处理程序分解成无数个小程序，然后通过多部服务器组成的系统进行 处理和分析这些小程序得到结果并返回给用户。云计算可以很好的解决延 时过长、汇聚流量过大等问题，为实时性和带宽密集型业务提供更好的支 持。

2006 年，出现了元宇宙游戏的雏形《Roblox》，一款大型沙盒游戏。 玩家可以在其中自由创造游戏，能够在多个平台上即点即玩参与各类游 戏，同时平台提供好友聊天、“一起玩”、Party Place 等多种社交形式。玩家通过售卖游戏获得游戏币，游戏币也可按照官方给定的汇率兑换现实 美元，形成了独立的经济系统。平台目前已有超过 1800 万种游戏体验。 Roblox 以玩家创作为主导，带来了沉浸式体验和社交场景。 元宇宙旨在构建一个永久的虚拟空间，同时保持对现实世界的感知和 体验。沉浸式交互设备是玩家进入元宇宙与真实世界的桥梁。VR/AR 是 Metaverse 从概念走向现实的必经之路，Metaverse 的发展也带动着 VR/AR 等硬件设备的崛起。

VR/AR 产业从 2012 年进入市场视野，经历了谷歌、索尼、微软、三 星、HTC 等巨头布局，推出了相关产品。谷歌推出 Google Glass 的第一 代眼镜产品，Facebook 收购 Oculus 推出 VR 头盔。由于初代产品技术不 完备，应用场景不够丰富，用户在使用过程中容易出现眩晕、延时等不适 感，用户逐渐降低了对 VR/AR 的预期，资本市场随即也收紧投资，行业进 入退潮整合期。经历了多年沉淀迭代到 2020 年新技术、产业链趋于成熟， 产品体验及性价比明显提升。VR/AR 产业发展按下加速键，疫情造成的社 交隔离激发了 VR 游戏、虚拟会议、AR 测温等需求崛起，Steam 平台 VR 活跃用户翻倍增长，虚拟会议，云端展览案例层出不穷。Oculus Quest2、 微软 Hololens2 为代表的消费级 VR 设备需求增长强劲，带动 VR/AR 行业 重新实现增长。

图：Oculus Quest 2

4.2 拥有身份系统与经济系统

元宇宙另一个核心在于身份系统与经济系统，身份系统首先是由代码 承载、数字构成的虚拟身份。用户在元宇宙中对应一个独立的、独特的数 字人的身份。它具备人格特征，有在数字世界里自由参与和共同生活的权 利和能力。考虑到元宇宙中的用户其实就是现实世界的数字孪生体，因此 身份的安全、防篡改和可追溯性就变得非常重要。

数字身份交换数字物品和数字资产的系统又形成元宇宙的经济系统， 具有稀缺性的东西会产生交换价值与交易价值。由于数字世界的物品是由 代码构成的，它可以无限地复制、无限地拥有，如果不考虑版权问题，它 甚至可以无限地共享，这里就需要定义稀缺与唯一性，就像永远不会有两 张编号一样的人民币。另一个问题在于虚拟资产与现实经济系统的对应， 用户在元宇宙中付出的精力成为虚拟世界的“赢家”，一旦运营商关闭了 “世界” ，则玩家一切资产、成就清零，需要构建现实与虚拟世界的桥 梁。

这里身份的独特性与价值稀缺性的实现需要元宇宙的底层架构区块 链与 NFT（Non-fungible Token）技术。《堡垒之夜》创造者“虚拟引擎 之父” Tim Sweeney 认为：区块链技术和 NFT 是通向新兴的元宇宙（虚 拟世界）的“最合理的途径”。 区块链：区块链作为新型基础设施，可以广泛应用于多个垂直应用场 景，基于自身分布式技术特点，与元宇宙完美契合。区块链是一种按时间 顺序将不断产生的信息区块以顺序相连方式组合而成的一种可追溯的链 式数据结构，是一种以密码学方式保证数据不可篡改、不可伪造的分布式 账本

2021 年 3 月，区块链被写入《中华人民共和国国民经济和社会发展 第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》；2021 年 6 月，工信部、 中央网信办发布《加快推动区块链技术应用和产业发展的指导意见》，提 出构建基于标识解析的区块链基础设施。

图：新基建范围

区块链五大特征：

去中心化：由于区块链使用分布式核算和存储，不存在中心化的硬件 或管理机构，任意节点的权利和义务都是均等的，系统中的数据块由整个 系统中具有维护功能的节点来共同维护。通俗来说：去中心化就是无需第 三方介入，任何人在任何时间、地点都可以访问数据库及其完整的历史记 录，实现人与人、点对点的交易和互动。

开放性：区块链系统是开放的，除了对交易各方的私有信息进行加密， 区块链数据对所有人公开，任何人都能通过公开的接口，对区块链数据进 行查询，并能开发相关应用，整个系统的信息高度透明。

自治性：建立在规范和协议的基础上。区块链采用基于协商一致的规 范和协议（如公开透明的算法），使系统中的所有节点都能在去信任的环 境中自由安全地交换数据，让对“人”的信任改成对机器的信任，任何人 为的干预都无法发挥作用。

信息不可篡改：一旦信息经过验证并添加到区块链，就会被永久的存 储起来，除非同时控制系统中超过 51%的节点，否则单个节点上对数据库 的修改是无效的。正因为此，区块链数据的稳定性和可靠性都非常高，区 块链技术从根本上改变了中心化的信用创建方式，通过数学原理而非中心 化信用机构来低成本的建立信用，出生证、房产证、婚姻证等都可以在区 块链上进行公证，拥有全球性的中心节点，变成全球都信任的东西。

匿名性：节点之间的交换遵循固定算法，其数据交互是无须信任的，交易对手不用通过公开身份的方式让对方对自己产生信任，有利于信用的 累计。 区块链以上的技术特性非常适合元宇宙身份系统的打造，通过区块链 建立身份 ID，没有一个元宇宙开发商或者中心化管理者抹去 ID，防止被 篡改、数据传递可以被追溯，其身份就不会被盗取，数字资产得以保护。 数字资产的不可复制，以保障元宇宙内经济系统不会产生通货膨胀，确保 元宇宙社区的稳定运行，同时利用区块链技术的数字货币可以与现实世界 的货币进行兑换，将虚拟与现实完全连接，使用户可以在虚拟世界实现自 我价值。

NFT

NFT（Non-fungible Token）代表不可替代的代币，与比特币、以太 币等虚拟货币一样，依靠区块链进行交易，NFT 是区块链上给特定资产生 成一个无法篡改的独特编码。NFT 最大特点在于唯一性，是一种不可分割 且独一无二的数字资产。 NFT 标记了某一用户对于特定资产（包括数字资产如游戏皮肤、装备、 虚拟地块等）的所有权，使得 NFT 成为该特定资产公认的可交易性实体， 凭借区块链技术不可篡改、记录可追溯等特点记录产权并确保真实性与唯 一性。NFT 同样可以用来实体资产，艺术品、收藏品甚至房地产等事物的 投资，没有人可以修改所有权记录或复制粘贴新的 NFT。 NFT 是元宇宙里的数字版权、数字物权的一个合约，它给数字世界的 物品包裹了一层数字代码，有了这个合约，数字物品就有了不可分割、不 可复制的特性。解决了数字物品唯一性的问题，也就可以交换和交易。

NFT 为元宇宙经济提供底层支持，元宇宙为 NFT 提供了应用场景，在 元宇宙中，游戏、用户生成的内容、艺术、金融、虚拟形象、多人游戏和 社交，对玩家而言是具有有形价值的概念。游戏中购买的 NFT 资产实际上 都属于购买者所有，每个资产均是唯一且可识别的，并且可以在用户之间 流转，而无需征得开发人员的许可，也可以流转至游戏外部，在公开市场 上出售，甚至在其他游戏中使用。

这些标志级的 NFT 产品出现以及元宇宙概念的兴起，NFT 的关注度 和整体规模达到前所未有的高度。据 Nonfungible 数据，截至 12 月初 NFT 市场交易规模 132 亿美元，元宇宙经济成交规模 5.6 亿美元，并呈 现快速上升态势。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）