互联网医疗行业报告：科技助力抗疫，互联网医疗迎春天

1、 “互联网医疗护抗疫，守得春暖花开”

这个冬天，一场突如而来的 covid19 疫情彻底改变了全国的生活。为了抗击新冠疫情，全国人民不得不付出极大的代价，牺牲工作居家隔离，各行各业都陷入了停滞的状态。在其他行业均受到疫情冲击的时候，此前并不活跃的互联网医疗行业却迎来了“春天”。疫情之下，非疫区公立医院在疫情期间为了防止交叉感染，许多科室无法正常收治病人，很多病人也出于防范目的在线咨询自身症状是否为新冠肺炎、口罩选择和佩戴方式、低热处理方式等，平安好医生、阿里健康、京 东健康等“互联网+医疗”平台纷纷推出了在线问诊、义诊、线上购药等服务，缓 解了实体医疗机构医疗困境，又及时满足了人们“足不出户即能看病”的需求，此 前并不活跃的互联网医疗行业迎来了“春天”。

我们认为，受疫情影响，大量公立医院加快了与互联网化进程，通过自建互联网医院、入驻第三方平台等各种形式开展互联网化，同时各地互联网医保报销政策、网上续方等政策相继出台，加上用户习惯的建立，互联网医疗在短期内扫除了很多障碍，但要真正体现互联网医疗的价值并让互联网医疗真正对我国现有医疗体系起到显著的补充作用，需要在“医院”、“药品”、“支付”三方都展现互联网作用。

互联网医疗取得极大突破，未解决部分前景光明。一个完备的互联网医疗基础政策体系涵盖“医院”、“药品”、“支付”三方，从而逐步从互联网诊疗向互联网医疗服务最终向互联网购药过渡。目前，随着我国医保逐步深入，各级关系逐步厘清，加之疫情的刺激，互联网医疗在各方面底层设计都取得了极大的发展。

2、 互联网诊疗发展

互联网诊疗的发展与政策支持息息相关。2018 年以来，国家密集出台多项医疗 健康政策，《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》、《互联网诊疗管理办法》、《互联网医院管理办法》和《关于规范家庭医生签约服务管理的指导意见》 ，明 确了国家对发展“互联网+医疗健康”的态度，互联网医院迎来了极大的发展。

在互联网诊疗政策逐渐明晰的背景下，了解作为一般互联网诊疗服务的提供主体互联网医院是有必要的。目前，经过各地区多年的探索，根据互联网医院的运行主体及互联网企业服务方式不同，互联网医院大体形成了一下模式：

1. 大型三甲医院主导的互联网医院：该模式以阿里健康与浙江邵逸夫医院的合作为典型。围绕线下的浙江省邵逸夫医院建设，阿里健康提供包括在线挂号、在线续方等的多种互联网医疗服务，同时平台方提供智能辅助诊疗系统、病例质控、医生在线培训等多种深度服务。在这种模式中，大型三甲自医疗资源实力较强，开展互联网医院更多是提高院内就诊效率和完成医院信息化水平的要求。在这种模式下，医生利用碎片化的时间完成更多日常诊疗和慢病复诊，并且互联网平台可以帮助医生完成诸如患者初始导诊、临床病人招募等工作，提升医生效率。

2. 区域性的互联网医院：该模式以浙江省互联网医院平台为典型（邵逸夫医院由阿里健康与卫宁健康提供技术指导，也可以由具有实力的三甲医院自建）。浙江互联网医院平台为云平台，帮助浙江省数十家二三级医院实现诊疗、咨询、购药三大环节上“云”，大幅简化就医流程。该种模式一般以省或者市一级的医联体和医共体为单位，可以充分利用区域内的资源，实现各层级医疗机构与医院的互通，有助于分级诊疗的实施。

3. 入驻第三方平台：该模式以平安好医生为典型，自身的资源整合能力和医疗 资源不够充足的医疗机构，可以选择入驻三方平台来节省系统的建设和运营上的费用，同时，平台可以起到一定的引流作用。

综合而言，互联网医院在模式的梳理上已经取得了极大的成功，各地均已开始摸索适合当地医疗资源条件的模式。在提升医院信息化水平和医生工作效率上互联网医院已经取得了极大的成功，后续需要做的是向处方端延伸，打通医疗机构对处方的控制、线下药店资源整合和网络认证与安全三个环节，使平台能够在处方药配送甚至销售方面发挥更大作用。

3、 互联网医保支付

医保支付一直是互联网医疗的一大痛点，医保方出于防止“盗刷”的目的一直对互联网医保支付持相对谨慎的态度，同时医保本身也没有完全打成全国省级统筹、“个人账户、家庭账户、统筹账户的综合管理”等问题，但这一大困境在近一年内取得了极大的突破。

受疫情影响，互联网医保支付已经取得了较大的进度。例如：

1）2 月 23 日下午上海市医保部门推出“医保 12 条”措施：包括支持“互联网+”医疗服务试行纳入医保支付、合理增加医保总额预算管理指标、鼓励医疗机构开展新技术新项目、稳妥实施本市新版医保药品目录、激励家庭医生做好居民签约服务等；

2）2 月 23 日，武汉市医疗保障局公布了 18 条措施服务疫情防控和日常医疗保障。医保门诊重症（慢性）疾病定点零售药店扩大到 50 家、支持“互联网+”医疗服务纳入医保支付等；

3）杭州一直走在互联网医疗前沿，较早实施医保脱卡支付，统筹账户资金可以通过线上结算。受疫情影响，2 月 21 日，杭州开通了针对社区卫生服务的互联网诊疗医保在线结算，提供在签约社区卫生服务中心的复诊及相关图文、电话咨询服务的医保结算；

4）2 月 27 日，山东在“微医泰山互联网医院”便民门诊完成了在线复诊、线上开方、线上医保支付等流程。

目前包括符合要求的互联网医院开展的部分常见病、慢性病复诊、家庭医生签约以及部分轻问诊、远程医疗都已加入了医保覆盖范围。3 月 2 日，国家医保局和国家卫健委联合印发《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务指导意见》，将互联网医疗正式纳入医保，将为互联网诊疗的全面发展奠定了坚实的基础。同时，如果未来网售处方药全面放开，互联网医保支付的跟进将极大地促进行业的快速、健康发展。

4、 网售处方药

关于网售处方药细则的讨论不知贯穿了 2019 年，从互联网医疗概念提出伊始，对于网售处方药的讨论就不绝于耳。监管难度大、用药风险高是支持政策屡次难产的主要原因。处方药属于存在较大安全风险的商品，必须凭处方调剂，还需药师进行用药合理性审查，本身是专业性极强的工作。目前药监部门对于互联网售药的监管仍缺乏必要的监测技术和手段，加上现行法律法规对网售处方药的处方力度较轻，无法起到震慑违法犯罪的后果。目前，合法的模式仅限于“网订店送（取）”，但网上药店实质销售处方药的行为较为普遍，多有媒体报道不凭处方就能在网上药店买到处方药，说明监管漏洞的确存在。

2019 年 12 月 1 日新修订的《药品管理法》正式实施，尽管最终发布的版本没有 对网售处方药做任何细致说明，但也未像从前那般明确“禁止网络销售处方药”,加之前两年各地政府的有益尝试，网售处方药模式可期。这两年，“网订店送”模式相继写进了众多省份鼓励“互联网+药品流通”模式的政策中，得到了各地政府的重视，甚至今年浙江省的政府工作报告还将“建成 24 小时‘网订店送’药房 500 家”列入十方面民生实事之一。同时，全国各地区处方流出平台以及处方监管平台的建立也给监管层逐步放开网售处方药吃下了一颗“定心丸”。本次Covid19 疫情的发生，提速了各地互联网送药的推进速度。如浙江省药品监督管理局印发了《关于在疫情防控期间积极探索开展“网订店送”药店建设工作的通知》，在全省启动“网订店送”药店建设，打通送药“最后一公里”；山东泰安开出全省首单互联网诊疗医保支付处方药，30 个慢病病种开通在线医保支付，患者可以通过互联网诊疗得到药品处方，并通过线上医保支付平台完成了付款。

如果这一政策能够在疫情后持续，或将深度影响整个药品零售行业。假设网售处方药政策能够得以推行，将创造每年数千亿的销售市场，按照医药流通行业平均2%净利润率的中性预期，并根据 30 倍 PE 测算，将增厚互联网医疗行业千亿市值。网售处方药影响巨大且深远，因此对于各国网售处方药市场的分析是有意义的，我们对各主要国家网售处方药规模及监管政策进行了梳理。

纵观世界各国，美国和英国是允许在网上销售处方药和非处方药，而日本允许在网上销售非处方药，禁止销售处方药。因此，在消费市场规模与互联网普及程度与中国更类似的美国，其发展经验对我国借鉴意义更为重大。美国的网售处方药主要通过 Mail Order 的形式进行，邮购药房在 Internet 上运营并通过邮件、运输公司或在线下药房实体向客户发送订单的药房。我们将在下文详解美国网售处方药的兴衰史。

5、 他山之石-美国网售处方药兴衰启示录

美国医药电商网售处方药初期的存在形式主要为：一是没有线下门店的独立网上药房的网上购药模式，以 drugstore.com 为代表；二是传统药店发展网上药店的O2O 模式，以 Walgreens 为主要代表；三是由 PBM（Pharmacy benefit manager）发展起来的邮购药房（Mail Order）模式。随着 2011 年最大的独立网上药店drugstore.com 被 Walgreens 收购并于 2016 年关闭整合入 Walgreens 自己的线上网站 Walgreens.com，独立网上药店时代宣告终结，目前美国医药电商转变为主要依托线下实体店与线上联动，通过 Mail-Order 配送或线下门店自取的模式。

5.1 处方的归集权对美国网售处方药业务的发展极为重要

美国的医药电商主要是从最早的处方药邮购中心加上网上站点演变而来，主要以处方药销售为主。对于美国医药电商来说，若无合法处方来源，一般在销售 OTC的同时，只能靠搭配销售食品、美容与护理等产品维持运营，但在面对亚马逊等大型综合电商和 Sephora 等美妆护理垂直电商的竞争时，无处方药销售的电商生存比较困难。而处方的归集权极大地集中在合理审方机构 PBM 手中，美国网售处方药的市场就顺理成章地由 PBM 占主导。即使体量大如 Walgreens 自己不拥有PBM，但也与 PBM 公司 Prime 等保持良好合作的关系。

由于 PBM 对于美国网售处方药市场的影响过于重要，理解 PBM 发展网售处方药初衷的重要性不言而喻。美国 PBM 的发展是建立在其已经形成的具有一定基础的医疗体系之上的，其核心在于控费，其发展建立在一下基础上：

1）其发展初期美国已经完全医药分家，因而没有大型医疗机构把控处方权，对其获得处方权提供了先天的条件；

2）商业健康险在美国的地位日益提高，其控费需求是 PBM 产生的主要基础，PBM 的核心还是在于审方、通过 Mail Order 等业态最终达到降低医保支出的目的。这也是目前 PBM 开始降低其节支能力后，保险公司开始绕开或收购 PBM 的主要原因；

3）信息化的发展有利于助推 PBM 快速成长。电子处方系统、电子病历系统的广泛推广是 PBM 能快速发展的基石，也是促进其快速增长的主要动力。

由此我们看出，美国网售处方药 MailOrder 业态的发展初衷初期主要是帮助 PBM进行控费，后来随着互联网信息化尤其是电子处方系统的发展，MailOrder 业务因其获客成本较低、极大提高效率又可以反过来支持 PBM 业务的发展。因此，伴随着互联网的蓬勃发展，特别是 2011 年后移动互联网的发展，带来了 MailOrder的蓬勃发展。

5.2 处方来源是基础，提升服务与线下相互结合才能保持 Mail Order 活力

终端客户的处方把控能力是成功的基石，但更重要的是保持用户粘性。从美国的经验来看，电商例如 drugstore.com 可以凭借其流量优势在前期极快的进入医药电商市场，虽然有一定的用户量，但由于其资深不具备接触到患者处方的能力往往很难进入处方药市场。PBM 拥有处方的集制权，从而可以轻松的发挥其先天优势网 Mail Order 做延伸。例如 CVS 这样从 PBM 切入的第三方公司，由于拥有大量用户的处方审方权，做电商时可以有效整合产业资源，可以与其他产业实现双赢，从而取得成功。

提升服务品质，拥有最终终端用户的触达力和粘性往往能提高医药电商的安全边际。以 Walgreens 为例，他本身不拥有 PBM 而主要通过合作获得了处方权，它最大的优势在于通过掌握的强大终端市场向上下游议价、保持竞争力。具体来看，Walgreens 通过线下门店注册会员以及线上信息搜集的方式为客户建模，进行大数据精准分析客户类型与潜在消费习惯后，利用网站提示与手机 APP 向客户精准投放广告、健康资讯传递、优惠券兑换等活动，不仅挖掘了客户的潜在需求，也增加了与客户的互动，满足了很多患者对相关医学知识指导的需求，提升了客户粘性。据 Walgreens 披露，同时使用“实体店+PC+手机”进行消费决策的客单价是仅使用实体店铺消费的 6 倍。

同样另一大 MailOrder 巨头 CVS 同样注重提升线上便捷性从而保持用户粘性。CVS同样注重利用边界优雅的电商网站为客户提供用药管理和疾病管理。CVS 利用其电商业务，结合 PBM 累积的用药数据，为邮购客户提供处方管理、用药建议并保存所有的用药记录，还有专门的药师为客户提供药事服务，针对专科药还有专科药计划。

结合美国传统医药电商的发展规律，我们得出了如下几个经验总结：

1. 若医药分开，获得处方权是开展网售处方药的医药电商成功的基石。PBM 之 所以能够在美国医药流通领域尤其是 Mail Order 代表的电商领域中占据重要地位，其全国性的处方集中权发挥了极大的作用。

2. 良好的线上服务可以保持客户的粘性，极大的提升用户便利性和体验。药品和一般的消费品相比，具有以下特点：

具有明确的目标人群：各类疾病患者和潜在患者；

需求存在明显的刚性：出于疾病带来的痛苦体验，患者消费意 愿极强；

对专业用药指导要求极高：患者与医生、药师以及制药商等医疗服务和商品提供方存在明显的信息不对称。

因而，利用移动互联网技术、大数据与人工智能来颠覆传统医疗零售的场景，提升用户粘性，重新定义医药电商零售将是大势所趋。

3. 线上与线下的联动至关重要，保证服务是成功的关键。不管是传统线下药店＋网上药店合作的 O2O 模式，还是加入了 PBM 的医药保结合的模式，线上导流线下渠道布局十分关键。医疗的核心是看病救人，线上部分仅能解决一部分医疗需求，线下的窗口尤为重要。在这点上，拥有零售药店特别是店内诊所的电商更具优势，其对于现在门店有着最为直接的掌控力，这也是目前CVS 与 Walgreens 仍蓬勃发展的原因之一。

6、 展望与投资建议

随着 2019 年互联网医疗相关政策的逐步落地以及受疫情冲击，互联网医疗资质以及医保支付问题得到了极大的解决。同时，在疫情期间，网售处方药政策也得到了发展的机遇。预计，我们预计后续网售处方药将逐步放开。届时，互联网医疗的三大支柱“互联网医院”、“医保支付”、“网售处方药”将逐步建立健全。

同时参照美国的经验，我们认为网售处方药要想健康发展，合理地获得处方是一大难题。尽管目前互联网巨头均有布局互联网医院，可以通过自身合法合规的执业医师通过远程问诊的方式为消费者（特别是复诊的慢病患者）开具处方，但互联网医院一般轻问诊为主，对应的医生资质和水平相对线下大医院要更差，无法成为主要的处方来源。在以药补医机制未能完全破除的情况下，实体医院对于推动处方信息共享就动力不足，对于完全剥离门诊药房而不从中牟利，更是难上加难。同时，监管方还要考虑获得处方的平台方能够做到依法依规。

我们认为，随着政策的逐步落地，特别是在疫情下互联网医疗发挥了极大的抗疫作用、用户习惯有了很好地形成，互联网医疗必将在中国蓬勃发展。并且，我们预期网售处方药将逐步解绑，让互联网医疗的生态更为健全。给予行业“买入”评级。推荐关注：平安好医生、卫宁健康、思创医惠、阿里健康、东华软件、创业慧康。

考虑到互联网医疗的复杂性，我们认为前期已经与医院形成良好关系，可获得处方，且已形成规模效应便于国家监管的企业将率先受益，推荐以下标的：

6.1 平安好医生-一站式健康管理独角兽

平安好医生成立于 2014 年，于 2015 年 4 月推出移动平台经营在线医疗健康服 务，是中国领先的一站式医疗健康生态平台，致力于让每个家庭拥有一个家庭医 生；让每人拥有一份电子健康档案；让每人拥有一个健康管理计划。目前，平安 好医生已经形成在线医疗服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动四 大业务板块。公司向用户提供广泛的医疗服务和产品以及个性化的健康管理内容 及计划，不断加强自有医疗团队及开发人工智能等关键技术以及信息基础设施， 支持相应的解决方案并提升向用户提供的服务质量，打造一站式医疗健康平台。

公司目前通过自营和平台两种模式经营健康商城，销售健康产品（如健康补品、 化学药物、中药、医疗器械）、保健产品（如健身器材及配件、个人护理用品、 母婴护理用品）及其他产品（如家用电器、家庭必需品）。自营模式下，公司向 中国的经销商采购商品，有权对产品进行定价，通过平台将产品销售予客户，对 于部分产品（包括若干非处方药及保健品）公司自行管理存货，并通过第三方快 递将产品交付予客户，由公司提供售后服务。平台模式下，连锁药店（如国泰永 康、北京好药师大药房连锁公司、健客）、海外购物服务供应商等平台卖家可通 过公司平台健康商城向平台用户在线销售商品，并向公司支付 4%-10%的佣金， 由平台卖家自行管理存货，公司通过系统连接实时监察平台卖家存货管理状况， 由平台卖家负责产品交付。

公司不断完善医疗健康生态网络，不断拓展服务半径。2019 年，公司实现营业 收入 50.64 亿元，同比增长 51.4%，其中在线医疗收入 8.58 亿元，同比增长108.9%。互联网平台的核心运营指标表现突出，截至 2019 年 12 月 31 日，公 司注册用户数达 3.15 亿，同比增长 18.9%；自有医疗团队人数达 1,409 人，覆 盖 22 个科室、3,000 种疾病的诊断；全年日均问诊量达 72.9 万人次，较 2018 年上升 36.3%。同时，公司也注重线上线下互联互通，截至 2019 年底，公司医 疗健康网络覆盖超 150 家医美机构、430 家中医诊所、超 4.8 万家诊所及 9。4 万家药店，可以实现线上线下无缝链接。

6.2 卫宁健康-“一体化”的医疗信息化解决者

公司自成立以来一直集研发、销售和技术服务为一体，为客户提供“一体化”的 解决方案，致力于提供医疗健康卫生信息化解决方案，不断提升人们的就医体验 和健康水平。公司业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保 险、健康服务等领域，作为传统医疗 IT 领域的龙头公司，目前拥有超过 6000 家 的医疗机构客户，受益于电子病历评级、医院智慧等级评价等政策，公司业务订 单和收入有望继续保持快速增长。公司产品不断推陈出新，2019 年推出新一代 智慧医院信息化系统：基于三大中台（技术中台、业务中台、数据中台）的“智 慧医院 3.0”，2020 年提出《1+X解决方案及推进策略》，以统一的中台为基础， 利用 AI、大数据等技术，提供专项场景化解决方案。

公司较早布局互联网医疗业务，变现速度加快。公司 2016 年开始布局互联网医疗业务，通过 纳里健康（云医）打造互联网医疗解决方案，截至 2019 年 6 月底，纳里健康纳里健康共签约 医疗合作项目 110 余个，累计签约医疗合作项目超 300 余个，接入国内医疗机构 2,500 余家， 注册医护人员超 20 万名，远程医疗超 200 万人次，服务患者超 2 亿人次。其中，浙江省内平 台活跃医生 8,600 余名，覆盖省内 11 个地市 82 个县（市、区）的 210 家医疗机构，转诊、会 诊等核心业务总量已突破 110 万单，有效实现“首诊在社区、大病去医院、康复回社区”的分 诊格局。疫情期间公司互联网医院平台新增接入近千家医院，在行业内保持领先。公司为浙江 邵逸夫医院承建的邵医健康云 3.0 成为互联网医院建设的典型案例，以邵逸夫医院为中心联动 区域内医疗资源，推进分级诊疗，已产生运营收入，随着互联网医院推进速度加快，前期积累 有望快速变现。

公司秉承“简约智慧医疗”的理念，坚持“以病人为中心”，以“提高患者安全、 医疗质量、临床效率”为目标，为居民和医护人员提供可及、连贯、智能的信息 服务。公司围绕医院核心系统的智能信息集成平台、围绕智慧物联建设的物联网开放平台等，全面实现了面向医院业务、基层卫生、居民养老和健康管理的全人 全程、可及连贯智慧医疗健康服务生态体系。

公司的智慧医院整体解决方案由智慧患者服务、智慧医护支持和智慧医院管理三 大部分产品组成，其中智慧患者服务关注患者诊疗过程的便捷性、连贯性，解决 线上线下的联动以及医护患一体化的互动；智慧医护支持可提供“临床、科研、 质控、教育、管理一体化”服务，协助提高医疗质量以及临床效率；智慧医院管 理方案利用人工智能、RFID 技术实现全流程的智能化管理，通过精准的大数据 智能化分析解决传统管理的弊病。以智能开放平台、物联网共性开放平台、人工 智能开放平台这三大自主知识产权核心技术平台做支撑，公司智慧医院解决方案 以智能开放平台实现医院数据的准确性、一致性，以物联网共性平台实现医疗设 备、环境传感、穿戴设备、显示终端的一体化，以人工智能平台实现大数据处理、 辅助诊断、患者咨询、随访服务、医护人员辅助决策、管理人员科学判断，能够 有效协助医院进行医院信息化的顶层设计和整体规划，助力医院实现“体系架构 统一平台化、业务系统专科微小化、业务流程标准闭环化、资源管理智能集约化、 用户体验个性极简化”等高度智能化的智慧医院建设目标。

此次新冠疫情期间，公司提供了冠肺炎防控线上整体解决方案，帮助有紧急需求 的医院快速建设互联网医院，实现两天内的快速部署，支持公众号、APP 等多 接口服务；院中和院后提供微服务化诊疗模块，帮助上海新华医院、浙一医院等 医院提供了相关服务针对医疗废弃物，在医疗废弃物智慧云管理系统上线新冠模 块，为浙一医院等已使用该系统的多家医院增加新冠模块。

6.4 阿里健康-互联网医疗龙头，疫情期间彰显生态作用

作为医药保健品线上销售的龙头，其前身为中信 21 世纪，主要业务可划分为三 个板块：健康产品销售及电商平台服务、智慧医疗和健康管理服务、追溯服务。 阿里健康积极运用互联网技术打造全渠道的医药保健产品服务体系，降低产品价 格，其线上平台销售的医药保健品价格比线下药店普遍便宜 30%-50%。阿里健 康医药保健品销售主要通过两个渠道：自营药房或天猫医药平台代运营。自营药 房是指用户通过“阿里健康大药房”或“阿里健康海外旗舰店”购买医药保健产 品并在平台上售卖。截至 2017 年 9 月，该项业务收入达 7.86 亿人民币，占总 营收的 88%。天猫医药平台代运营业务指公司与天猫合作，为天猫平台医药相 关项目提供招商、商户客服、技术支持等外包及增值服务。2017 年5 月 19 日， 阿里巴巴集团将天猫平台“蓝帽子”保健食品在线业务注入阿里健康，阿里健康 为天猫平台上的“蓝帽子”保健食品商家提供包括入驻、品牌营销、技术支持等 一系列增值服务，并收取佣金。2017 年，阿里健康于广州成立阿里健康互联网 医院，为阿里系各终端用户提供全方位且专业便捷的健康咨询服务和指导。公司 在 2018 年与支付宝签订战略合作协议，进一步加速实现医院端的对接。

截至 2019 年9月 30 日，支付宝已签约超11,000 家医疗机构，其中二三级医院 超 3,600 家，并在超过 300 家三级医院开通医保支付。阿里健康大药房共上线来 自22个国家和地区的6万多款商品，与近3000家品牌合作，商品范围涵盖OTC 药品、保健滋补、成人用品、医疗器械、隐形眼镜、美妆个护、母婴孕产等多个 种类，覆盖从婴儿到老人不同年龄人群的健康解决方案，年度活跃消费者超过 1.6 亿。其中，线上自营店（阿里健康大药房和阿里健康海外旗舰店）年度活跃 消费者超过 3700 万，我们预计随着公司继续大力发展线上线下融合的新零售模 式，有望保持快速增长。

疫情期间，阿里健康和支付宝对抗一发挥了重要作用。支付宝迅速开通全国医保 电子凭证服务，支付宝于 2020年 2月 11 日在杭州市上线支付宝健康码，并于2 月 17 日公告将在国务院办公厅电子政务办的指导下推广上线全国统一健康码系 统。3 月 16 日，支付宝进一步上线由国家医保信息平台统一签发的全国医保电 子凭证服务。针对疫情期间基层慢病患者的“难购药”问题，阿里健康及时推出 “湖北缺药登记专区”，同时凭借行业深度影响力，迅速联合国内外 50 余家药 企推出“慢病福利计划”，打通“互联网+医+药”，保障慢病患者复诊与药品供 给。

此外，公司已在积极开拓处方外流千亿市场，我们预计公司会进一步拓展产品与 服务领域，满足消费者预防、治病、康养等全生命周期健康需求。

6.5 东华软件-“一链三云”战略下快速发展

东华软件专注于综合性行业应用软件开发、计算机信息系统集成和信息技术服务，为客户持续提供行业整体解决方案和长期信息化服务。2019 年上半年，公司持续发挥在医疗行业中的资源和技术领先优势。全资子公司东华医为作为医疗信息行业解决方案商的领军者，不断对智慧医院、区域医疗、互联网医疗解决方案进行优化升级。截至 2019 年 6 月 31 日，东华医为相继签约陆丰市甲子人民医院、唐山弘慈医院、四川大学华西医院、中国医科大学第一医院等大型项目。

在智慧医疗方面，公司继续深化与腾讯的战略合作，在“一链三云”战略框架下，面向医联体、医共体和中小医联机构，将全线产品进行云化，充分利用云计算、互联网、AI、5G 等新技术，实现医疗业务协同和数据协同。此外，公司联合腾讯发布大健康医疗服务产品“互联网生态平台 iMedical Cloud”。 截至 2019 年 6月 31 日，东华医为在安徽省长丰县人民医院云 HIS 成功上线，成为全国首家基于混合云的“医疗云”落地项目。东华医为的云 HIS 项目将在内蒙古扎鲁特旗医院、河南省滑县人民医院等地陆续实施。同时，东华医为和腾讯云继续发挥“灯塔”客户在双方合作中的重要行业引导作用。随着腾讯云在数字辽宁战略方面上的推进，东华医为将联合腾讯云落实辽宁省及沈阳市智慧医疗、智慧医保等项目的实施。

在医保信息化方面，公司成功中标国家医疗保障信息平台建设工程业务应用软件采购项目第 9 包“应用系统集成服务”项目，负责国家医疗保障局 14 个业务系统和 1 个基础支撑平台的应用系统总集成工作，公司在医保信息化方面的努力和实力得到了国家医保层面的认可。此外，东华医为区域端成功新签约 3 个项目，包头市医保局、中国人民保险公司和国家医保局应用项目。在 DRG 支付方式改革方面，公司依托已有的 DRG 核心分组技术，继续深入 DRG 的研发与创新工作，已与 283 家医院开展了 DRG 方面的合作。报告期内，公司新增加天津中医院附属医院、江苏省肿瘤医院、安徽医科大学第四附属医院、中山大学附属第六医院、武汉大学中南医院、湖北省中医院、宁夏医科大学总医院、天津中医药大学第一附属医院、青岛大学医学院附属医院等项目，项目量较 2018 年底增长 11%。

6.6 创业慧康-一体两翼随风起

创业慧康是国内医疗信息化行业领军企业。通过 22 年的发展，公司形成了医卫信息化、医卫互联网和和医卫物联网三大事业群，可以划分为“一体两翼”三大产品服务板块，针对不同的客户类型和应用场景的需要开发了八大系列 300 多个自主研发产品。公司以省、市为主体建设互联网医疗平台“健康城市”，提供包括互联网+护理、互联网+云门诊、商保线上理赔、集合支付在内多种互联网+医疗服务。公司全国客户数量达 6000 多家，累计实施近 2 万个医疗卫生信息化建设项目，公共卫生项目遍及全国 340 多个区县，为 30 万基层医生提供工作平台，积累超过 2.5 亿份居民健康档案。

此次疫情期间，公司上线互联网医院信息平台，支持线上健康咨询、冠状病毒防预咨询与康复咨询，为医疗机构提供免费接入机会，截至 3 月 20 日，公司疫情期间新建互联网医院在 300 家左右。

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（报告来源：财通证券）

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编辑：沃巴查芒