北交所行业主题报告：化肥减量增效与“腐植酸+水溶+微生物”渗透，北交所新型肥料及新三板18家初筛

全球化肥消费规模在经历短暂波动后重回增长轨道，2023年消费量达到近2.00亿吨。随着全球人口上升及人均耕地面积减少，新增人口的粮食需求需要通过增加土地亩产来满足，施用养分利用率更高的复合肥与新型肥料成为提高作物单位耕种面积产量的重要措施。在“减肥增效、绿色发展”的政策导向下，新型肥料正引领肥料行业转型升级。

全球化肥市场供需格局与区域分布

根据IFA（国际肥料工业协会）数据，2018年至2020年全球肥料需求规模持续上升并突破2.00亿吨，2021年、2022年肥料年消费量分别减少了近3%、5%，主要由于肥料价格负担能力较低。2023年全球化肥消费增长超5%并达到近2.00亿吨，未来将低速稳步增长，至2029年全球市场需求量预计将达到2.24亿吨。

从区域结构看，2023年中国、印度、巴西、美国四大农业生产国是全球化肥的主要使用国家，使用占比分别为23.84%、15.35%、10.17%、10.09%，合计占全球化肥使用量的60%。全球的化肥生产主要集中在亚洲、欧洲以及美洲等原料优势明显的地区，仅这三个地区便占据全球化肥产量的90%以上。其中，亚洲以中国、印度、巴基斯坦为主，美洲以美国、加拿大为主，欧洲以俄罗斯、白俄罗斯为主。

分肥料类型来看，2023年全球氮（N）肥产量占比约58%，其次是磷（P2O5）肥和钾（K2O）肥，产量占比在20%左右。全球氮肥产量大约为1.20亿吨，中国占比超过四分之一；全球磷肥产量大约为4,521万吨，中国占比约30%；全球钾肥产量大约为4,259万吨，加拿大占比约32%，俄罗斯占比约21%，白俄罗斯占比约18%，中国占比约5%。在进出口方面，俄罗斯和中国是全球最重要的两大氮肥出口国家；摩洛哥和中国是全球最大的两个磷肥出口国家；钾肥主要出口国家和生产国高度重合，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三个国家的钾肥出口量稳居全球前三名，占全球比例超过60%。

新型肥料定义与技术分类体系

肥料涵盖化肥、土壤调理剂、微生物肥料、商品有机肥料等。依据化肥所含大量营养元素的数量不同，化肥可分为单质肥料和复合肥料。根据化肥产品生产是否使用了新配方、新工艺、新材料/原料，是否与常规产品在形态、性能、功能等方面存在不同，化肥可进一步分为普通肥料和新型肥料。

新型肥料是指包含有新工艺、新技术、新配方、新物质、新元素、新形态，具有新功能、新效果的一类肥料产品。其核心特点包括：功能拓展或功效提高，除提供养分外还具有保水、抗寒、抗旱、杀虫、防病等功能，或通过包衣技术、添加抑制剂等方式提高养分利用率；形态更新，生产液体肥料、气体肥料、膏状肥料等改善使用效能；新型材料的应用，使肥料品种呈现多样化、效能稳定化、易用化和高效化；运用方式的转变或更新，针对特殊条件下的施肥特点专门研制；间接提供植物养分，通过微生物接种剂等代谢途径间接提供养分。

按照产品技术途径和形式不同，新型肥料主要分为五类。腐植酸增效肥料利用载体增效制肥技术，将安全环保的生物活性增效载体与化学肥料科学配伍，综合调控“肥料-作物-土壤”系统改善肥效。控释肥料通过包膜、包裹、添加抑制剂等方式控制养分释放，满足作物不同生长阶段需求，具有提高化肥利用率、减少环境污染等优点。水溶肥料能够完全溶解于水，养分易被作物吸收且利用率高，可应用于喷灌、滴灌等设施农业，实现水肥一体化。微生物肥料由有益微生物活细胞制备而成，通过微生物生命活动增加植物养分供应量，具有改良土壤、培肥地力等作用。中微量元素肥料则将作物营养与其他限制因素结合，含有硫、钙、镁、硅、锰、硼、锌等必需微量元素。

新型肥料市场规模与增长预期

在全球范围内，新型肥料市场呈现较快增长态势。据Mordor Intelligence统计，全球新型肥料市场规模估计在2024年为433.5亿美元，预计到2030年将达到617.7亿美元，在预测期间以6.08%的复合年增长率增长。据IFA估计，新型肥料在发达国家仍将以年均4%以上的速度增长，而在发展中国家，受农产品品质提升、环境保护压力等影响，发展潜力更大。

聚焦中国市场，根据Mordor Intelligence数据，2015年中国化肥市场规模为2,352亿元，2023年扩张至约3,072.32亿元，预计至2025年市场规模达到3,191亿元，2021年至2025年的年均复合增长率为1.8%。在新型肥料细分领域，根据中国化工信息中心数据，2016-2020年中国新型肥料消费量复合增长率约为10%，2020年新型肥料消费量已占肥料总消费量的20%。预计2020-2025年，新型肥料行业消费将以年均9%的速度快速增长。随着“减肥增效、绿色发展”政策导向的推进，农业生产对肥料的质量、形态、养分含量、生态环保等方面不断提出更高要求，新型肥料占比将持续提升。

肥料产业链结构与北交所相关标的

肥料行业上游主要包括煤炭、天然气、磷矿、硫磺、钾矿等矿产资源供应商，农作物秸秆、动物粪便等有机物料供应商，微生物菌种、培养基等生物肥料原材料供应商以及反应釜、造粒机、烘干机、包装机等生产设备供应商；行业中游为肥料生产制造环节；行业下游为消费市场，涵盖农业、工业等诸多领域。北交所及新三板的肥料产业链相关企业集中于肥料的研发生产和销售，少数分布在原料设备和种植设施阶段。

北交所肥料产业链相关的标的共4家。农大科技主营腐植酸新型复合肥，2025年营收23.50亿元，归母净利润14,237.68万元。迪尔化工涉及农业级硝酸钾及硝基水溶肥，2025年营收7.26亿元，归母净利润5,840.79万元。润农节水主营节水灌溉材料和设备，涉及智慧农田“水肥一体化”配套项目，2025年营收10.31亿元。绿亨科技以农药和蔬菜种子为主业，同时涉及生物菌肥、土壤消毒剂及微生物肥料，2025年营收4.96亿元，归母净利润3,206.06万元。

新三板与肥料产业链相关的标的共18家，业务覆盖各类新型肥料。例如祥云股份主营磷肥和复混肥料，2025年营收达103.26亿元，同比增长20.10%，归母净利润6.62亿元，同比增长52.96%。汉和生物涉及新型绿色功能型肥料，包括增值肥料、微生物菌剂、有机肥等，2025年营收9.33亿元，归母净利润0.57亿元。永通生态主营水溶肥、缓控释肥等新型肥料，2025年营收2.11亿元。此外，还包括润康生态、漯效王、润杰农科、沃达农科、金叶科技、安达农森、萌帮股份、力力惠、文胜生物、澳佳生态、润泽生物、绿友农、云叶股份、合缘生物、根力多等企业，产品矩阵涵盖高端水溶肥、生物有机肥、复合微生物肥料、功能性生态水溶肥料等多个细分方向。

北交所消费服务板块近期市场表现

2026年9月14日至9月18日期间，北证50报收1044.34点，周涨跌幅为+2.04%。开源北交所五大行业有涨有跌，其中医药生物+2.25%、信息技术+2.19%、化工新材+1.39%、高端装备+0.61%，消费服务周涨跌幅为-0.02%。

在消费服务二级行业中，商业服务（+2.74%）与家居用品（+2.31%）涨幅居前，其余如家用电器（+0.94%）、交通运输（+0.87%）、专业服务（+0.50%）、环境治理（+0.47%）均录得上涨；食品饮料（-0.18%）、动物保健（-0.84%）、包装印刷（-1.63%）、建筑装饰（-1.79%）、农林牧渔（-4.15%）则出现下跌。个股方面，周涨跌幅居前的企业包括千岸科技（+19.65%）、中草香料（+12.70%）、沪江材料（+6.49%）、泰鹏智能（+5.87%）、广咨国际（+5.77%）等。

截至2026年9月18日，北交所排队企业共171家，其中与消费服务领域相关企业共25家，2025年营收规模均值13.02亿元，2025年归母净利润均值为1.38亿元。其中，石羊农科、东晓生物、陌桑高科、幺麻子等12家企业2025年归母净利润超过1亿元。