2026年第二季度中国移动互联网行业报告-月狐

宏观经济承压与结构性动能转换

2026年第二季度，中国移动互联网行业在外部地缘扰动与内部动能转换的综合作用下，呈现出“总量承压、结构向新”的发展态势。国家统计局数据显示，二季度GDP同比增长4.3%，较一季度的5.0%回落0.7个百分点，上半年同比增长4.7%，仍处于全年目标区间。

消费市场增速有所放缓，整体模式发生转变。2026上半年社会消费品零售总额24.87万亿元，同比仅增长1.3%；分月看，4月增长0.2%、5月下降0.6%，6月回升至增长1.0%由降转增。国补节奏放缓、上年同期高基数与高油价约束出行共同拖累商品消费。与之相对，服务零售额上半年增长5.3%，快于商品零售4.2个百分点。线上渠道仍是消费大盘中持续的确定性增量，上半年全国网上商品和服务零售额10.07万亿元，同比增长5.2%，显著跑赢社零大盘，服务电商化趋势进一步强化。

固定资产相关投资下降，但知识产权产品投资增长显著。上半年全国固定资产投资（不含农户）22.64万亿元，同比下降5.7%；其中知识产权产品投资同比增长9.4%，比一季度加快1.5个百分点。房地产市场仍处在调整阶段，全国新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%；新建商品房销售额3.79万亿元，下降13.6%。工业生产逐月向好，二季度规模以上工业增加值月度增速分别为4.1%、4.5%、5.3%，上半年累计增长5.4%；其中高技术制造业二季度增长14%、装备制造业增长9.7%，上半年集成电路产量增长23.1%，“算力经济”成为工业增长的第一引擎。

政策主线演进：AI顶层定调与平台监管定型

2026年第二季度，我国政策主线从年初的“提振消费、扩大内需”，演进为“AI顶层定调”与“平台监管定型”双线并进。国务院季度内召开多次常务会议，6月29日首次专题听取人工智能发展情况汇报，明确“深入实施‘人工智能+’行动”与“构建动态适应、分级分类的安全监管体系”双主线，“发展”与“治理”并重的框架就此确立。

配套政策密集落地：工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，为算力网络与AI终端划定三年路线图；工信部、国资委联合启动具身智能实景实训专项行动，目标到年底形成万台级规模落地能力。同时，中央网信办于4月底启动为期四个月的“清朗·整治AI应用乱象”专项行动，查处违规AI产品1.4万余款，AI监管升级为覆盖备案、语料、标识、智能体的全链条治理。

投融资市场：总额创新高，AI带动一二级市场繁荣

宏观融资环境保持宽松，资金正加速从间接融资向直接融资、从传统领域向科技领域迁移。据IT桔子数据，2026上半年我国投融资事件披露融资总额达5,619亿元，环比增长6%，同比增长39.4%。市场呈现“事件数高位持平、金额显著放量”的格局：6月单月融资总额达1,621亿元、创近两年单月新高。

从融资结构来看，大额化与早期活跃并存。上半年单笔10亿元以上的大额融资共123笔、同比增长超2倍，合计融资3,072亿元——仅2.2%的事件数贡献了约50%的融资总额。与此同时，种子、天使轮事件占比回升至36.4%，机构风险偏好持续修复。AI是无可争议的核心主线，上半年人工智能领域融资事件1,203起、总金额突破3,000亿元，已超过2025年全年；具身智能融资总额超900亿元、约为去年同期的5倍。DeepSeek于6月完成约510亿元A轮融资，投后估值近4,000亿元，创下中国一级市场单笔融资纪录。

二级市场表现同样引人关注。2026年上半年，港股87只新股合计募资2,102亿港元，同比增长92.1%、创五年同期新高，信息技术板块贡献逾六成募资。A股市场上半年71家公司上市、募资705.74亿元，同比增长88.9%，证监会将科创板第五套上市标准扩大适用范围至人工智能。

生成式AI：模型迭代加速与商业化验真

2026年第二季度，中国生成式AI行业逐步迈向价值验真的关键阶段。截至2026年6月30日，全国累计有988款生成式人工智能服务完成备案、598款应用或功能完成登记，较Q1显著提升，供给端仍在快速扩容。

大模型迭代方面，4月为大模型密集发布月，DeepSeek发布V4预览版，全系标配100万Token上下文、首次深度适配华为昇腾并以MIT协议开源；同月智谱GLM-5.1、腾讯混元Hy3 Preview、阿里Qwen3.6系列等十余款旗舰密集落地。5月行业转向定价策略分化，DeepSeek V4-Pro宣布永久2.5折，而智谱GLM-5.1发布后即提价10%。6月国产旗舰集体实现“编程+Agent+工程交付”的部分转向，模型竞争核心点从“跑分”切换为“任务执行”。

移动端方面，2026年6月生成式AI App MAU再创新高，豆包月度新增用户超过4,300万。从单日人均使用时长来看，6月Deepseek录得14.58分钟，相较年初增长约4分钟，通过低价留存、培养深度使用用户已成为主要策略。微信原生AI助手“小微”于6月开启小范围灰度测试，支持文字/语音操控微信原生功能，底层结合自研WeLM与DeepSeek模型。豆包于6月24日正式开启C端付费，推出三档阶梯定价，标志着AI大模型迎来商业化兑现潮。

调用量层面，6月第一周中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token、环比增长27.5%，连续六周超越美国，全球周调用量前五的模型中前四名均为国产。基于6月29日数据，Deepseek-V4-Flash稳居榜单首位。

消费与电商：总量承压下的结构再平衡

2026年第二季度，中国移动互联网消费市场整体呈现“总量承压、结构平衡”的大基调。二季度社会消费品零售总额约12.1万亿元，同比微增约0.2%。作为Q2的关键事件，618全网电商累计GMV为9,340亿元，同比增长4.0%，增速大幅回落。分板块看，综合电商8,636亿元、同比微增0.9%；即时零售628亿元、同比快速增长112.3%；社区团购76亿元、同比下滑39.6%。

综合电商赛道的策略重构是行业整体增速放缓的核心原因。各大平台再次开启“拉长战线”打法，全程超39天，多节点错峰分散了用户的消费需求；玩法继续简化，统一转向“官方直降、单件立减”模式。在此背景下，传统电商平台遭受来自抖音“中小达人”带货的打法冲击，整体新增用户数有所下降。AI/大数据正在加速进入传统电商行业，淘天推出“AI万相”并打通千问大模型，京东依托“京小通”实现全域经营智能化，抖音上线“千川乘方”。

外卖市场在监管和谈话之中逐渐降温。4月市监总局对美团、京东、淘宝闪购等7家平台“幽灵外卖”系列案合计罚没35.97亿元，为食安法实施以来最大罚单；6月市监总局发布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》。监管将帮助外卖市场走向正常的竞争发展路径，行业短期内将持续降温。

游戏市场：大盘上涨与出海强劲

2026上半年，国内游戏市场实际销售收入1,884.5亿元，同比增长12.17%。其中，Q2收入录得912.8亿元，同比仍快速增长10.9%。客户端游戏市场实际销售收入452.88亿元，同比增长27.92%；移动游戏市场实际销售收入1,352.1亿元，同比增长7.9%，同比增幅于3年来首次放缓。

老游排名仍然稳定，腾讯的行业影响力进一步强化。4月、5月中国App Store手游收入榜TOP3均稳定为《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》。截至6月末《王者荣耀》全球累计内购收入突破175亿美元，稳居全球手游累计收入榜首；《三角洲行动》6月跃居全球射击手游收入冠军，全球累计收入突破9亿美元。

Q2最大的行业变量来自新品，大厂均加速布局“开放世界”赛道。《王者荣耀：世界》首日登顶iOS免费榜，但畅销榜不及预期，4月iOS端总流水约5,023.8万元。完美世界旗下《异环》低开高走，凭借1.1版本与保时捷跨界联动等操作，5月贡献完美世界全球总收入约87%，推动发行商5月收入大幅增长233%。

中国游戏企业出海势头依然强劲。2026年1-6月，我国自研游戏海外市场实际销售收入123.72亿美元，同比增长30.22%，其中美、日、韩三国占比分别为32.31%、14.05%和7.48%。我国游戏产品占全球TOP100收入比重稳定在40%左右。

短剧行业：监管立规与产能出清

第二季度，监管是短剧行业最鲜明的特征。4月1日，AI短剧“先备案后上线”制度正式落地，所有AI生成漫剧、仿真人短剧须持许可证单独备案，未备案内容全网强制下架。6月24日，国家广播电视总局就微短剧首部部门规章《微短剧发展管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，明确提出使用AI技术生成、制作的微短剧须在每集明显位置添加提示标识。“监管+扶持”是Q2的主基调。

平台竞争层面，“一超”格局进一步固化。2026年6月红果免费短剧App MAU接近1.18亿，Q2月均新增用户77.1百万人，人均单日使用时长在90分钟以上。技术端，视频生成模型的“军备竞赛”持续升温，字节火山引擎开放Seedance 2.0 API申请，可灵3.0全球首发视频端模型定制功能。AI短剧单分钟制作成本已降至400~1,000元，较传统动画下降超70%。

然而量产已难带来短期快速增长，AI短剧万播收益已由2025年的30~100元降至20元左右，流量采买成本反而同比上涨。行业破局点在AI仿真人剧，2026年6月AI仿真人剧占比新剧比重达到70.6%，相较年初增长了近50个百分点。短剧行业正从“爆发量产”切换至“模式转化”。

长视频：精品剧涌现与差异化战略

2026年二季度，在线视频行业MAU维持在7.2亿人上下，单日人均使用时长为156.1分钟。行业由“档期驱动”切换为“爆款驱动”，头部内容对用户规模与使用时长的拉动作用进一步凸显。供给端收缩态势进一步强化，Q2全国获准发行国产电视剧共21部、总计595集，现实题材剧目占比高达76.19%。

四大视频平台共上线长剧38部，独播剧32部占比84%。爱奇艺以18部的上新数量位居首位，迷雾剧场独播的《低智商犯罪》获得豆瓣评分8.2。腾讯视频S+级现实主义年代大剧《主角》实现收视、平台热度、商业收益三重爆发。优酷白夜剧场原创悬疑剧《黑夜告白》刷新优酷悬疑剧预约纪录，首日拉新表现突出。

从单日使用时长来看，优酷视频于2026年Q2以134.5分钟的时长稳居行业第一。各平台差异化战略进一步落地，严肃文学改编与慢叙事正剧的商业价值被重新定价，口碑对播放长尾的决定性作用将进一步放大。

就业与旅游：结构重构与新增长引擎

2026年第二季度，全国城镇调查失业率逐月回落，季度均值约5.1%，较一季度的5.3%明显改善。青年群体尚且面临一定失业压力，16—24岁劳动力失业率高于整体水平，2026届全国普通高校毕业生规模预计达1,270万人。AI为就业市场带来新增量，1~4月新经济行业新发岗位量同比增长22.6%，其中AI领域岗位量同比增长8.7倍，占新经济岗位比重从2.78%跃升至22.03%。机器人领域新发职位同比增长75.26%，人形机器人新发职位同比激增215.8%。

旅游市场整体发展稳健，清明、五一、端午三大假期国内出游人次与总花费实现显著正增长，五一更以3.25亿人次刷新历史同期纪录。入境游是Q2旅游行业确定性较强的方向，6月起我国对巴西等5国试行免签，单方面免签国家已达52个。2026上半年入境外国人2,291.4万人次、同比增长20.4%，免签入境1,781.5万人次、同比大增30.6%。单一的人次扩张较难为旅游市场带来稳步增量，行业增速正逐步背靠入境游、县域游及AI对旅行决策与服务链路的重塑。