农业行业周报：本周猪价先涨后降，白羽鸡均价继续回落

农林牧渔板块市场表现回顾

本周（8月31日-9月6日），沪深300指数涨跌幅为-1.33%，农林牧渔板块涨跌幅为3.34%，板块排名第3。在子行业中，畜禽饲料、生猪养殖、其他种植业、肉鸡养殖、种子表现位居前五。行业涨跌幅前十公司包括新赛股份、万向德农、绿康生化等，其中新赛股份涨幅达20.99%；行业涨跌幅后十公司包括*ST田野、冠农股份、华绿生物等，*ST田野跌幅达17.74%。

生猪养殖：猪价先涨后跌，养殖利润持续亏损

本周猪价呈现先涨后跌走势。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至9月4日，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为11.05元/公斤、12.11元/公斤、11.23元/公斤，环比上周分别上涨3.76%、3.42%、3.22%。平均猪肉价格为16.35元/公斤，环比上周上涨0.62%；仔猪平均批发价格16.00元/公斤。

从养殖利润来看，行业仍处于亏损状态。截至9月4日，自繁自养利润为-175.51元/头，环比上周利润减少8.20元/头；外购仔猪养殖利润为-52.99元/头，环比上周利润减少14.24元/头。如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础。建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。

家禽养殖：白羽鸡价格环比下跌，鸡蛋价格回落

本周白羽鸡价格环比下跌。截至9月4日，白羽肉鸡周度价格为6.34元/公斤，环比上周下跌4.52%；肉鸡苗价格为2.39元/羽，环比上周大幅下跌22.15%；毛鸡养殖利润为-1.91元/羽，环比上周减少0.74元/羽。鸡蛋价格方面，截至9月4日，鸡蛋价格为11元/公斤，环比上周下跌3.51%。

在肉鸡行业周期低位，低估值和具有成本优势的头部企业在配置上或具有良好的风险收益比和吸引力，建议关注立华股份、圣农发展。

饲料与原料：豆粕价格上涨，玉米小麦持平

原料价格方面，截至9月4日，玉米现货价格为2349.61元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2416.00元/吨，环比上周持平；豆粕现货价格为3348.68元/吨，环比上周上涨2.16%。饲料成品方面，截至8月27日，育肥猪配合饲料均价为3.35元/公斤，环比上周持平。截至9月4日，肉鸡配合料均价为3.55元/公斤，环比上周上涨1.43%；蛋鸡配合料均价为2.74元/公斤，环比上周上涨1.48%。

在行业整合和原料价格同比上涨的大背景下，饲料行业市场份额有望加速往头部企业集中，建议关注海大集团的机会。

水产与宠物：鱼粉高位运行，宠食品牌升级

淡水产品方面，截至8月28日，草鱼价格为16.99元/公斤，环比上周微涨0.06%；鲫鱼价格为21.26元/公斤，环比上周微涨0.05%；鲤鱼价格为14.15元/公斤，环比上周下跌0.28%；鲢鱼价格为15.20元/公斤，环比上周上涨2.36%。国际鱼粉现货价为3319.66美元/吨，环比上周持平，维持高位。

宠物食品行业方面，国产厂商积极进行品牌升级、通过科研驱动品牌心智，同时在食品功能、工艺上实现迭代升级，高端化趋势明显。国际市场则呈现结构性增长态势，美欧猫湿粮弹性高，狗粮略显压力。虽面临关税政策、汇率波动，美国宠食进口需求并未缩减，2026年第一季度我国出口已有复苏，随着海外产能陆续落地，代工业务收入和毛利率有望边际修复。进入新发展阶段，宠物食品企业竞争持续，持续进行营销、研发、供应链投入，建议关注自有品牌领先的乖宝宠物和全球产业布局领先的中宠股份。