2026年9月电力设备新能源周报：AI缺电与车企销量

AI电力供应矛盾凸显，缺电产业链景气度持续

美国AIDC大规模建设需求与供电瓶颈矛盾日益加剧，AI缺电产业链有望持续保持较高景气度。据财联社报道，2026年9月1日的G20峰会上，马斯克警告AI行业正面临电力供应短缺，预计2027年AI芯片可能面临至少15GW的电力缺口。这一供需失衡主要源于AI芯片产量增速约为40%至50%，而中国以外地区的电力供应年增速仅为10%至20%。

在此背景下，持续看好卡位海外高压变压器、高压开关等设备供应的核心厂商。思源电气作为率先卡位北美主变供应的企业，有望受益于北美AIDC快速发展及电网扩展需求。同时，订单加速落地的燃机产业链也是关注重点，核心受益标的包括杰瑞股份、鹰普精密等。此外，随着海外算力需求爆发，数据中心加速放量，SST（固态变压器）、液冷、HVDC等技术路线需求有望提升。英伟达在800VDC白皮书中表明SST可能是未来AI基础设施发展的重要趋势，具备技术同源且积极布局AIDC方向的电力设备和储能企业将深度受益。

户储需求韧性延续，全球市场多点开花

思格新能登顶全球户储份额，显示出户储需求的强劲韧性。根据标普全球能源数据，思格新能源2026年上半年全球户用储能供应商市场份额达到14%，位居全球第一，呈现进阶式上升态势。分区域来看，欧洲市场经过前期渠道库存去化，叠加电价机制持续完善，户储需求有望稳步修复；澳洲市场受益于补贴政策落地，需求进入快速爆发期；东南亚等新兴市场柴油替代、备电需求持续释放，为行业带来增量空间。

短期来看，四季度退税调整有望刺激户储抢出货需求，叠加海外补贴政策预期，有望共同推高企业排产。中长期维度，在用电量攀升背景下，全球户储景气度有望延续。具体而言，澳大利亚启动户用储能补贴计划，补贴总额高达23亿澳元，实施首月安装量同比暴增2-3倍；英国发布《温暖家园计划》，总投资高达150亿英镑，推动屋顶光伏、储能与热泵的大规模普及；匈牙利、波兰等国也相继推出高额户储补贴计划。此外，乌克兰因能源基础设施受损，户用及工商业储能凭借快速部署优势，成为能源重建关键解决方案。

新能源汽车销量环增，锂电产业链排产回升

多个车企公布8月新能源汽车销量/交付量，显示国内新能源汽车表现良好。比亚迪8月销售433,384辆，同环比分别增长16%、5%；理想交付37,679辆，同环比分别增长32%、24%；零跑交付103,129辆，同环比分别增长81%、2%；极氪交付36,981辆，同环比分别增长110%、3%。多数车企销量实现同环比增长，反映出在国内政策影响下终端需求的稳健性。

从排产情况来看，预计9月中国锂电全市场总排产约332GWh，环比增长9.2%，锂电池产业链需求将保持稳定增长。首选护城河夯实、上下游产业链具备优势地位的锂电池龙头宁德时代。其次，铜箔、隔膜等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑。钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强。CNT导电剂受性能要求提升实现规模增长。前期锂电板块出现调整，市场对于下半年和明年需求增长幅度的疑虑在股价中逐步体现，随着供需格局趋于紧张，各个环节价格和盈利能力有望不断修复。

德国海上风电政策优化，光伏技术迭代加速

德国内阁批准《海上风电法》修正案，将立法程序移交联邦议院审议。修正案核心内容包括优化电网接入方式，降低系统整体成本，并将风电场标准运行年限从现行的25年延长至35年，提升项目经济性。草案规定采用两阶段模式，引入差价合约机制为运营商提供最低电价保障。若相关法律框架及配套政策后续逐步明确，德国约16GW已授标但等待最终投资决策的存量项目及规划项目有望进一步获得启动条件。受益标的包括大金重工、东方电缆、海力风电等具备出海能力的优质企业。

光伏方面，白银价格上行倒逼技术革新，光伏电池片少银/去银化进程提速。2025年全年白银涨幅高达142%，2026年涨势延续，对光伏电池片成本端形成显著压力。高铜浆料少银/去银化技术路线的降本趋势明确，应用有望提速。同时，聚焦HJT扩产主线，把握设备端投资机遇。HJT路线成为海外光伏扩产的重要技术方向，生产流程短，适配海外人力成本较高的场景，且金属化环节使用银包铜浆料，有效缓解银价上涨压力。受益标的包括迈为股份、奥特维等设备厂商，以及拥有海外产能布局的边框头部企业如永臻股份。