2026年第36周汽车零部件机器人及缺电主线行业周报

板块行情复盘与估值分析

本周（2026年8月31日至9月4日）汽车零部件板块表现相对稳健，申万汽车零部件指数上涨0.25%，在申万汽车一级行业中排名第2。从年初至今的累计表现来看，该指数下跌16.22%，排名汽车子板块第3。估值方面，截至2026年9月4日，SW汽零PE(TTM)处于2010年以来历史数据的56.67%分位，PB(LF)处于48.84%分位，显示板块估值处于中枢位置。个股表现方面，光洋股份、威迈斯、飞龙股份等标的涨幅居前，反映出市场对于特定细分赛道及业绩确定性公司的关注。

人形机器人板块本周出现调整，万得机器人指数下跌1.26%，较SW汽零产生-1.51%的超额收益。年初至今该指数下跌13.03%。估值层面，万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的77.40%分位，PB(LF)处于68.55%分位，交易热度较前期有所降温。本周板块内重大事件包括双环传动终止子公司环动科技的分拆上市申请，以及Figure AI与Nscale签署巨额算力合作协议，显示产业端在资本运作与技术基础设施投入上呈现分化态势。

AIDC缺电主线动态与产业事件

缺电主线作为本周亮点，国内缺电指数本周上涨1.23%，较SW汽零获得+0.98%的超额收益，年初至今累计涨幅达20.92%。细分领域中，SOFC（固体氧化物燃料电池）表现最强，本周上涨1.43%，柴发&燃发、燃气轮机紧随其后。海外缺电指数本周上涨3.50%，年初至今涨幅高达30.04%，显示出全球范围内AI数据中心电力需求的紧迫性。

产业层面，Google与Fervo Energy签署396MW地热购电协议（PPA），并拥有额外600MW扩容权，总规模接近1GW，旨在支撑犹他州潜在数据中心的电力需求。这一举动标志着科技巨头正积极通过多元化能源解决方案应对算力增长带来的电力瓶颈。此外，澳大利亚北领地正吸引AI数据中心利用当地天然气建设表后自备电源，以绕过电网接入拥堵问题；Vertiv拟收购微电网公司Utility Innovation Group，进一步完善数据中心“电网+现场发电+储能”的综合供电能力。这些事件共同印证了AIDC缺电逻辑的长期性与确定性。

机器人产业订单与应用进展

尽管二级市场交易热度短期波动，但人形机器人产业化进程仍在加速。根据人形机器人场景应用联盟统计，2026年上半年人形机器人企业销量TOP5分别为优必选、智元、宇树科技、乐聚和珞石机器人。其中优必选全尺寸超仿生人形机器人全渠道订单累计突破13361台。B端应用方面，中国电网计划集中采购具身智能设备，包括四足巡检机器狗、人形带电作业机器人等；杰克科技与浙江人形签约2000台服装场景定制机器人；颐家养老与眸深智能合作推出居家康养机器人。这些订单落地表明机器人正从实验室走向具体工业与服务场景。

投资策略与核心标的推荐

针对汽车零部件板块，建议在存量市场中寻找结构性机会。EPS维度优选产品型公司及通过内生外延切入高价值赛道的公司，推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。PE维度关注具备全球化布局能力的龙头，推荐拓普集团、双环传动等。对于机器人板块，随着Optimus V3发布在即，建议关注订单落地时间节点及国内厂商如小鹏、宇树、智元的应用端进展，优先选择“技术同源+制造协同”的汽零龙头。在AIDC缺电板块，长期逻辑不变，推荐潍柴动力、银轮股份等柴发/燃发产业链核心环节标的，同时关注液冷温控领域的需求爆发。