2026年第35周基金周报：险资扩容与ETF获批动态

核心观点与市场热点

本周基金市场关注焦点集中于政策利好与产品创新。金融监管总局发布新政，允许内地保险机构通过沪深港通投资香港ETF，此举深化了内地与香港资本市场的互联互通。相较于此前仅能通过QDII渠道且受额度限制的布局方式，新规为险资提供了更灵活的配置路径，无需占用QDII额度。与此同时，公募基金在创业板细分赛道的布局加速，16只涵盖算力基础设施与金融科技主题的ETF同日获批，显示出头部基金管理人对科技赛道的高度关注。

从资金流向观察，宽基ETF获得大幅净流入，而易方达创业板ETF位居资金流入榜首。相反，大金融板块ETF遭遇显著资金流出，国泰中证全指证券公司ETF流出规模居前。折溢价率方面，QDII型ETF中纳斯达克科技市值加权产品溢价率较高，而非QDII型产品中饲料豆粕期货ETF溢价明显。

各类基金业绩表现回顾

本周各类基金业绩呈现分化态势。量化基金、FOF基金及固收+基金录得正收益，平均涨幅分别为0.17%、0.13%和0.07%。主动权益基金整体表现弱于大盘，偏股混合型基金指数跑输中证800全收益指数。在主动权益领域，兴银竞争优势A以显著收益率领涨，嘉实农业产业A与诺德新享紧随其后。各赛道中，周期、消费、军工及港股赛道头部产品均实现正收益，而新能源赛道表现分化，仅个别头部产品录得正收益。

指数增强产品方面，300指增超额表现优于500及1000指增。主流宽基指增产品中，兴全沪深300指数增强A、中信建投中证500增强A及浙商中证1000指数增强A分别在各基准指数增强类别中表现突出。近一年维度看，主动权益基金收益弹性领先，但QDII基金整体承压，中位数收益为负。

ETF市场资金与交易特征

ETF市场内部结构分化明显。从收益率中位数来看，大金融、公用事业及大消费板块ETF表现居前，而跨境、新能源及医药板块表现相对偏弱。交易活跃度方面，SmartBeta、商品、TMT及医药赛道ETF的日均成交额相对于历史近一年水平有所提升，显示投资者对这些领域的关注度维持高位。债券ETF继续维持较高的日均成交规模，反映出稳健型资金的配置需求。

资金流数据显示，近一周宽基ETF资金大幅流入，而大金融ETF资金大幅流出。具体到个券，易方达创业板ETF资金流入最多，国泰中证全指证券公司ETF资金流出最多。这种资金流动反映了市场风格在成长与价值之间的短期切换，以及投资者对特定行业景气度的重新评估。

基金发行与基金经理变动

本周公募基金发行市场保持活跃，共有33只基金首次进入发行阶段，其中广发基金管理有限公司首发数量最多。从待发行产品储备来看，被动指数型基金占据较大比例，显示出工具化产品仍是基金公司布局的重点。新成立基金中，混合债券型二级基金发行份额合计最大，表明在当前市场环境下，兼具债底保护与权益弹性的产品更受渠道与投资者青睐。

基金经理人事变动方面，本周有多位基金经理发生离任与新任职。长信基金与中银基金涉及离任产品数量较多，而嘉实基金与广发基金新任职基金经理覆盖产品数量居前。频繁的人事变动可能影响基金投资策略的连续性，投资者需关注相关基金后续的管理团队稳定性及策略执行情况。总体而言，市场在政策暖风与产品创新的双重驱动下，呈现出结构性机会与风险并存的特征。