传媒行业点评：关注物理AI与多模态应用进展

物理AI技术突破与具身智能演进

近期世界机器人大会期间，多款世界模型与机器人模型密集发布，标志着物理AI领域进入性能快速跃迁期。智象未来发布的HiDream-O1-World作为全球首款原生全模态交互式世界模型，基于自研UiT架构，支持多模态输入并生成具备长时空一致性的动态世界，在相关评测基准中物理维度得分领先。极佳视界发布的GigaBrain-0.7具身基础模型，首创System-3架构，将世界模型嵌入机器人实时决策回路，实现“先预演再执行”，并在仿真评测中表现优异。硅谷公司Generalist AI发布的GEN-1.5模型通过“物理提示”技术，验证了机器人操作同样存在Scaling Law，大幅降低了适配新任务的门槛。

世界模型与机器人模型作为物理AI的核心大脑，其训练高度依赖真机实采、仿真及合成数据。当前高质量数据供给存在较大缺口，成为制约模型进一步发展的瓶颈。随着技术迭代加速，物理世界数据采集设备及相关服务市场需求有望迎来快速增长。建议关注在世界模型、物理世界数据及相关采集设备领域具备布局优势的企业。

多模态模型升级与数字娱乐应用渗透

国产前沿大模型在多模态能力方面取得显著进展。DeepSeek上线的多模态视觉理解模型V4-Flash-Vision-Exp，在需要视觉理解的Agent基准测试中能力大幅提升，接近国际先进水平，且API计费价格保持竞争力，有利于降低开发者接入成本。多模态能力的提升正在加速AI技术在数字娱乐领域的渗透，推动Token消耗量及年度经常性收入增长。

在AI短剧领域，头部平台业务规模迅速扩张。昆仑万维旗下AI短剧平台DramaWave已完成AI原生化转型，近期上新剧集中绝大多数内容由AI生成，单月流水表现强劲。爱奇艺等平台也更新了短剧与漫剧的分账激励政策，对AI制作内容给予同等奖励标准，进一步激发创作活力。XR+AI电影级制作技术也在精品短剧中得到全流程应用，显著提升了制作效率。

在AI游戏领域，新产品玩法持续创新。前米哈游团队研发的AI新游《代号Live》曝光了以“陪伴养成”为核心的玩法，主打与虚拟偶像的深度情感连接，展示了AI在游戏交互层面的潜力。国内游戏市场整体保持稳健增长，7月销售收入环比与同比均实现正增长，其中移动游戏市场得益于成熟产品的高频运营活动，表现尤为突出。

行业数据综述与市场表现分析

从行业高频数据来看，游戏板块表现相对强势。《诡秘之主》开启公测后热度高涨，登顶iOS免费榜；《王者荣耀》继续领跑畅销榜。影视方面，2026年暑期档电影总票房突破百亿元大关，国产影片占据主导地位，平均票价创近年新低，显示出市场对高性价比内容的偏好。网播剧与综艺市场中，头部内容保持较高播映指数，平台竞争格局稳定。

资本市场方面，A股传媒板块近期表现分化，游戏子板块获得超额收益，而营销板块表现相对较弱。部分上市公司发布半年度业绩或股权激励计划，显示出行业内部结构性机会依然存在。整体而言，随着大模型降本增效及应用生态的完善，传媒行业在AI赋能下的商业化落地路径逐渐清晰，建议持续关注物理AI基础设施、多模态模型应用及数字内容生产环节的龙头企业。