2026年8月通信行业周报：NPO超节点液冷产业动态

NPO技术产业化进程加速

近封装光学（NPO）技术作为光互联板块的中期重点增量，其产业化信号在近期得到明确释放。在2026年世界人工智能大会上，腾讯云高管指出NPO超级节点预计将于年内进行部署，并呼吁全球统一行业标准，这凸显了该技术作为光互联核心路线的战略地位。国内主要云厂商已形成清晰的落地节奏，阿里云计划在年底启动3.2T NPO系统的小批量部署，并于2027年进入规模化阶段。同时，腾讯、阿里云、华为及信通院联合推动NPO国际标准制定，海外方面Lightmatter加入NVIDIA NVLink Fusion生态系统，进一步提速了NPO的产业化进程。

在产业链相关标的方面，NPO光模块领域涉及中际旭创、新易盛等企业；NPO无源器件如MPO和FAU领域，杰普特、天孚通信等企业受益；连续波激光器（CW）领域关注源杰科技、仕佳光子；设备领域包括杰普特、罗博特科等；保偏光纤领域涵盖亨通光电、中天科技等；透镜、棱镜等光学元件领域则涉及炬光科技、福晶科技等公司。

超节点成为国产算力增长引擎

超节点技术通过打破单台服务器硬件边界，将数十至数百颗算力芯片聚合为逻辑上的一台巨型计算机，有效解决了万卡规模下组网架构的扩展性问题。随着国产芯片开始量产，2026年被视为国产超节点放量的关键年份。近期腾讯、百度、阿里相继发布财报，显示三家云服务提供商资本开支均创新高，阿里云计算实现高增长，百度AI业务发展亮眼，表明国产AI发展势头强劲，超节点或成为强劲增长板块。

以阿里超节点为例，搭载M890芯片的灵骏真武超节点公共云实例已正式上线，这是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，并在乌兰察布地域开服。基于新一代平头哥芯片的超节点实例已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户需求。超节点相关产业链涵盖交换芯片与交换机，如盛科通信、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯；光模块领域包括华工科技、光迅科技；液冷领域涉及英维克、申菱环境等；服务器电源领域关注欧陆通、杰华特；AI芯片与服务器领域则包括寒武纪、浪潮信息、华勤技术等。

液冷赛道进入订单兑现新周期

液冷技术因AI算力互联功耗持续提升而逐步成为必选项。飞龙股份发布的2026年中期报告显示，其μ、S、M平台液冷泵终端客户订单超过5万台，L平台液冷泵订单近万台，主要配套HP项目、亚浩电子、申菱环境、AVC、宝德、曙光数创等合作伙伴。公司依托CoolerMaster、台达、施耐德、字节跳动、阿里、腾讯、中国移动等核心客户推进项目落地，其中20余个项目即将进入批量交付阶段。

充裕的液冷泵订单及批量交付进展验证了液冷赛道需求空间的确定性。液冷泵订单作为CDU等液冷核心组件出货量的前瞻指标，其超预期兑预示液冷产业链订单即将进入高速兑现期。液冷相关标的包括全球液冷全产业链自研龙头英维克；其他优质企业如申菱环境、领益智造、银轮股份、同飞股份、高澜股份等；电子泵领域关注飞龙股份、大元泵业等。

三大云巨头资本开支大幅攀升

国内主要互联网巨头在AI基础设施上的投入持续加大。阿里巴巴FY2027Q1资本开支同比增长75%，管理层确认未来三年云和AI基础设施投资计划进展符合预期，认为AI算力投入回报确定性较高。百度2026Q2资本开支同比增长近两倍，主要用于GPU云基础设施、昆仑芯和智算中心建设，其AI云基础设施营收实现高速增长。腾讯2026Q2资本开支同比增长176.25%，主要用于IT基础设施和数据中心投入，并表示下半年资本开支还将显著增长，以部署更多国产GPU算力资源。

这些资本开支的大幅增加直接驱动了对光互联、超节点和液冷等技术的需求。随着AI大模型训练与推理需求的爆发，算力基础设施已成为数字经济的核心瓶颈之一，亟需系统性升级。光网络设备、计算设备、AIDC机房建设等相关产业链环节均受益于这一趋势。在光网络设备方面，光模块、光器件、交换机路由器及芯片等细分领域受到关注；在计算设备方面，国产AI芯片、AI服务器及电源等环节具备增长潜力；在AIDC机房建设方面，风冷与液冷解决方案、柴油发电机、变压器等配套设施需求旺盛。