2026年第33周造纸轻工周报：箱板纸提价与AI眼镜爆发

造纸板块：箱板瓦楞纸引领复苏，浆纸一体化优势凸显

造纸行业近期呈现供需改善与成本支撑并存的格局，箱板瓦楞纸成为板块复苏的引领者。需求端受出口拉动表现超预期，供给端进口纸及国内新增产能缩量，头部纸厂协同性提升。成本方面，废纸回收受阻导致国废供需偏紧、价格上行，驱动纸价在淡季实现逆势上涨。目前纸厂库存处于低位，随着下半年传统旺季到来，纸价有望继续上行。

浆纸系方面，虽然终端纸种价格疲软，但海外浆厂控产意愿强烈，浆价保持高位震荡，浆纸一体化企业凭借成本优势持续整合市场。特种纸细分赛道中，装饰原纸供需格局改善确定性高，中小产能出清加速，具备地产和消费向上期权。重点推荐玖龙纸业、太阳纸业等具备浆纸一体化成型或林浆纸一体优势的龙头企业，以及华旺科技等在细分领域具备Alpha能力的标的。

转型标的：主业提供安全边际，第二曲线注入成长弹性

部分轻工制造企业通过主业稳健经营提供安全边际，同时积极布局第二主业以实现估值重估。天安新材参股烁光精密，卡位AI光互连玻璃化最上游，超快激光路线技术能力领先，有望从传统制造业向技术平台转型。飞亚达完成对长空齿轮的收购整合，精密制造业务重估提速，深南系管理团队全面就位。

裕同科技作为OpenAI首款智能单品的主要包装供应商，主业稳健，同时外延布局液冷等高景气赛道，子公司华研科技MIM技术领先，已送样北美核心大客户。金富科技受益于英伟达Rubin Ultra架构升级，液冷波纹管用量增加，预计业务收入和利润高速增长。安孚科技以南孚电池主业奠定安全边际，同时布局光芯片及高端半导体高精度零部件，推动产业链关键部件自主可控。

AI眼镜：全球销量爆发式增长，产业链受益明显

全球AI智能眼镜市场在2026年第二季度迎来爆发式增长。依视路陆逊梯卡二季度智能眼镜收入接近翻倍，并与应用材料公司达成联合开发协议，推进下一代智能光学系统研发。数据显示，二季度全球AI智能眼镜销量同比增长近200%，其中Meta旗下产品贡献主要增量，Rokid、阿里千问、华为等品牌也贡献一定销量。预计全年AI智能眼镜销量将达1500万台，AI拍摄眼镜仍是主要贡献品类。

产业链上下游企业受益显著。康耐特光学作为国内镜片制造领军企业，XR业务卡位优势显著，已与多家国内外领先智能眼镜开发商开展合作，量产能力获得认可。明月镜片、博士眼镜等渠道和品牌商也推荐关注。随着AI眼镜渗透率提升，光学模组、镜片加工及零售渠道将迎来新一轮增长机遇。

个股动态：布鲁可海外高增，京东工业双轮驱动

布鲁可2026年上半年业绩表现超预期，收入同比大幅增长，其中海外收入增速尤为亮眼，美洲市场成为主要增长动力，得益于北美渠道深度挖潜及新IP注入。高年龄层战略加速兑现，新品收入占比跃升。京东工业上半年收入利润双高增，KA客户交易额留存率提升，中小微客户成为第二增长引擎，太璞解决方案从KA场景降维应用至中小微，叠加全渠道布局，推动业务持续加速。