AIDC模块化建设趋势：北美高渗透与国内东南亚加速

AIDC模块化：预制拼装新型建造模式

AIDC（AI Data Center）模块化是一种“工厂预制、现场拼装”的新型数据中心建设方式。该模式将供电、冷却、安防、智能化以及消防等整套配套系统，在工厂里统一组装、调试完毕，做成可直接运输的标准化模块，运到项目现场后完成吊装、对接和整体调试，即可快速部署成可投用的数据中心。传统数据中心建设高度依赖现场串行施工，土建、机电管线、供配电、空调、消防安防及联调等环节周期长、质量波动大且受属地劳务制约严重。AIDC模块化将串行改为工厂批量生产与现场并行组装，大幅缩短交付周期，有效解决AI算力迭代快与传统基建节奏慢的矛盾。

从产业链来看，模块化AIDC可拆解为设备制造、模块集成、下游业主三大环节。上游是设备制造环节，提供构成数据中心物理基础的各类硬件，主要包括机电设备和ICT设备；中游模块制造/集成环节是AIDC模块化的核心价值节点，模块制造方将上游设备在工厂内集成为预制化模块并完成出厂预调试，工程交付方负责现场模块吊装、拼接及整体联调；下游则是数据中心的使用方，包括超大规模云厂商、互联网大厂、托管服务商、通信运营商及传统行业自用数据中心业主。

与传统数据中心建造方案相比，模块化方案在建设速度、成本控制、质量一致性和部署灵活性方面具有显著优势。各环节并行生产、工厂预装调试、现场积木式拼接，在大幅压缩交付周期的同时，单位千瓦建设成本不增反降，算力密度可达到上一代的数倍，且为后期扩容预留空间。在成本构成上，AI数据中心建设中基础设施投入占比约为15%，其中预制模块化机组可替代非IT基础设施建设部分。

国内与东南亚市场：资本开支驱动建设空间

在国内市场，算力网作为国家“六张网”重点方向之一，预计“十五五”期间新增投资规模可观。2026年阿里、腾讯、字节及三大运营商资本开支总额预计在较高水平，AI基础设施及算力为重点投向，头部互联网企业算力基础设施进入密集建设期。阿里、腾讯和字节已在内蒙古、河北、山西等能源资源富集地区推进存量基地扩容与新增智算项目。中性测算下，未来五年内建筑企业预制模块集装箱市场容量约千亿元级别，对应每年数百亿元的市场规模。

东南亚市场方面，数据中心需求正处于“容量翻倍+规划爆发”的早期黄金阶段。东南亚IT负载在近年实现翻倍增长，预计到2030年，东南亚数据中心容量将增加数倍。谷歌、亚马逊、微软和Meta四大科技企业计划在2026年将AI领域的资本开支大幅提升。据不完全统计，字节、万国数据、腾讯云等中企运营商于东南亚数据中心投资规划达百亿美元级别，AWS、Microsoft、Google等主要运营商已宣布于东南亚投资超五百亿美元。新加坡、马来西亚、印尼为东南亚数据中心核心，泰国、越南尚处于起步阶段，东南亚整体在建容量充足。

北美市场借鉴：劳工紧缺倒逼渗透率提升

北美市场为模块化数据中心发展提供了重要参考。截至2025年底，北美装机容量达到39GW，空置率连续两年低至1%，在建容量中大部分已预租，供给呈现高度紧缺。由于北美电工、管道工、机械安装人员等专业工人短缺，且对快速上线具备迫切要求，模块化数据中心渗透率正逐步提升。预计到2028年底，模块化建设占全部在线容量的比例将突破30%。

在北美市场，核心供应商如Quanta Services（美国广达服务）和Comfort Systems USA（舒适系统）受益于模块化趋势，业绩和估值双增。广达服务通过收购获得机械、模块化制造及测试调试能力，营收和净利润实现显著增长。舒适系统将模块化收入作为核心业务，新签模块化业务订单饱满，并计划扩张模块化产能以应对激增的订单需求。这两家企业在AI高景气背景下，因业绩持续超预期及收购扩产模块化业务等多重催化，估值持续提振。

投资建议与相关标的

基于AIDC模块化大势所趋，国内及东南亚市场加速发展的背景，建议关注布局洁净室模块化工程、具备国产替代能力及核心设备供应能力的企业。柏诚股份布局洁净室模块化工程，在建模块化产能预计投产，有效解决出海及人均产值瓶颈。深桑达A旗下子公司布局模块化数据中心解决方案建设，已交付多个国内外重点项目，并在减振控振、电子级特殊气体供应柜等领域实现国产替代。磁谷科技作为悬浮冷水机组供应商，与模块化数据中心龙头易普集成立合资公司，提供高效节能的制冷解决方案，适用于数据中心等高能耗场景。