海外制药企业2026Q2业绩回顾：MNC自免赛道布局更新

全球医药巨头2026年二季度业绩概览

2026年第二季度，全球主要跨国制药企业（MNC）整体营收保持稳健增长，部分龙头企业如礼来、诺和诺德、艾伯维等纷纷上调全年业绩指引。礼来凭借替尔泊肽在糖尿病及肥胖领域的强劲表现，单季度营收接近230亿美元，同比增长46%，并将全年收入指引中值上调至860亿美元以上。诺和诺德虽面临美国市场注射剂价格压力，但口服减重药Wegovy pill的快速放量支撑了其业绩预期，公司再次上调全年调整后销售及经营利润增速指引。艾伯维通过Skyrizi和Rinvoq的双轮驱动，抵消了Humira生物类似药的侵蚀，自免板块营收实现双位数增长。强生、罗氏、阿斯利康等企业也在肿瘤、罕见病及呼吸免疫领域展现出不同的增长逻辑，其中强生肿瘤板块增速显著，罗氏则在眼科及血液学领域维持稳定贡献。

MNC在炎症与免疫赛道的战略布局

自身免疫疾病领域已成为MNC竞争的核心高地，尤其在哮喘、慢性阻塞性肺病（COPD）、溃疡性结肠炎（UC）、克罗恩病（CD）、特应性皮炎（AtD）及银屑病（PsO）等适应症上，各大药企正加速推进新一代生物制剂及小分子药物的研发与商业化。礼来在自免领域布局了Ebglyss（IL-13抗体）及Omvoh（IL-23p19抗体），并探索其与GLP-1受体激动剂的联合疗法，以挖掘代谢与免疫交叉领域的潜力。诺和诺德虽然心血管管线遭遇挫折，但在罕见病及免疫领域仍保持投入。罗氏的Xolair在食物过敏适应症驱动下销售大幅增长，同时其Gazyva在自身免疫肾病领域的多项适应症申报有望形成新的产品矩阵。

艾伯维作为自免领域的传统强者，继续巩固其在IL-23及JAK抑制剂方面的优势。Skyrizi在银屑病及炎症性肠病（IBD）中持续放量，公司更通过收购Apogee Therapeutics补强长效IL-13及IL-13/TSLP双抗管线，以应对未来市场竞争。强生的TREMFYA在IBD适应症上新患者份额领先，且皮下注射诱导方案提升了给药便利性。阿斯利康的Tezspire（TSLP抗体）在重度哮喘及慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）中表现优异，同时其Tozorakimab（IL-33抗体）在COPD三项III期研究中取得阳性结果，销售峰值预期大幅上调。

前沿技术驱动下的管线迭代与创新

除了传统靶点的迭代，MNC在自免赛道的布局正呈现出技术平台多元化的趋势。双特异性抗体、长效化改造、口服小分子以及细胞疗法成为研发重点。再生元与赛诺菲合作的Dupixent（IL-4Rα抗体）销售额突破50亿欧元大关，双方正合作开发下一代长效IL-4Rα及IL-13抗体，以延长给药间隔并提升患者依从性。默沙东的Tulisokibart（TL1A抗体）在UC III期研究中取得阳性结果，成为首个在该靶点获得III期成功的数据，显示出TL1A在IBD治疗中的巨大潜力。

在细胞治疗领域，CAR-T及体内基因编辑技术开始向自身免疫疾病渗透。强生、百时美施贵宝（BMS）、吉利德等企业均在探索CD19、BCMA等靶点在系统性红斑狼疮（SLE）、多发性硬化症（MS）等疾病中的应用。例如，BMS的zola-cel及吉利德的anito-cel分别在相关适应症中推进临床研究。此外，口服小分子药物如JAK抑制剂、TYK2抑制剂及BTK抑制剂因其给药便利性，仍在轻中度患者市场中占据重要地位，诺华、辉瑞、GSK等企业均在此领域有深入布局。

主要企业自免板块业绩与管线进展

具体到各企业，赛诺菲的Dupixent成为其增长引擎，单季度销售突破50亿欧元，公司因此上调了该产品的长期销售目标。尽管终止了部分早期管线如Amlitelimab，但赛诺菲仍通过Duvakitug等项目丰富其IBD管线。GSK通过Nucala在COPD适应症的拓展实现了销售增长，并推出了超长效IL-5抗体Exdensur，同时在TSLP及IL-33靶点上布局了多项III期研究。辉瑞的Litfulo在白癜风适应症上取得III期成功，进一步扩展了其JAK抑制剂的应用场景。Vertex则通过收购及内部研发，在IgA肾病等领域布局了Povetacicept等创新药物，预计将于2026年底获得FDA审批决定。

总体而言，2026年二季度显示出自免赛道的高景气度，MNC通过并购、合作授权及内部研发，不断拓宽治疗边界。从单一症状控制向疾病修饰、从注射向口服或长效注射转变、从晚期治疗向前线治疗前移，是这一领域的主要发展趋势。随着更多III期临床数据的读出及新产品的上市，自免市场的竞争格局将进一步重塑，具备差异化优势及强大商业化能力的企业将获得更多市场份额。