北交所策略专题：紫光国芯受理与牧镭激光辅导启动

新三板塔基效应与多层次资本市场输送机制

中国资本市场已构建起包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统作为重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示与股权融资服务。截至2026年8月14日，新三板累计向沪深北及港交所输送915家企业，其中沪主板69家、深主板43家、科创板133家、创业板248家、北交所及港交所亦有显著数量。这种层层递进、上下联动的格局，有效发挥了新三板在培育创新型中小企业方面的基础作用，助力企业逐步成长壮大并进入更高层级的资本市场。

2026年上半年北交所新受理公司财务画像分析

针对2026年上半年新受理的102家公司，通过净资产、归母净利润、加权ROE、净利率、营收增长率及研发费用率等维度进行量化筛选。数据显示，这批新受理公司2025年营收中值为5.98亿元，归母净利润中值为7770万元，净利率中值为12.5%，营收增长率中值为14.3%，研发费用率中值为4.1%。在众多候选企业中，紫光国芯因其在规模、盈利能力、成长性及科技水平等多个维度的综合表现脱颖而出。该公司2025年营收达到18.3亿元，归母净利润1.12亿元，研发费用率为8.09%，展现出较强的技术积累与市场适应能力，成为本期重点关注的优质标的之一。

紫光国芯：利基DRAM市场的多场景解决方案提供商

紫光国芯是一家以DRAM技术为核心的无晶圆厂集成电路设计企业，产品覆盖消费电子、网络通信、工业控制、物联网及车载电子等领域。公司构建了DRAM全品类产品矩阵，核心聚焦利基型DRAM，实现DDR及LPDDR多接口覆盖。在主流DRAM市场由国际巨头主导的背景下，紫光国芯通过聚焦低容量消费电子、汽车、安防等细分市场，提升市场份额。公司布局三维堆叠DRAM（SeDRAM®）产品，通过三维异质集成技术突破“存储墙”瓶颈，支持AI大模型等高端场景需求。截至2025年底，公司拥有境内授权专利439项，承担多项国家级科技专项，体现了其在存储芯片领域的技术实力。

牧镭激光：测风激光雷达领域的专精特新小巨人

南京牧镭激光科技股份有限公司本周启动北交所上市辅导。作为国内首家实现测风激光雷达年销售量超千台的企业，牧镭激光在风电行业激光雷达技术应用方面具有显著优势。公司产品涵盖地基式、机舱式激光雷达及光纤载荷测量系统等，核心模块实现自主研发。公司参与IEC测风激光雷达国际标准制定，拥有发明专利71项。随着全球清洁能源转型，测风激光雷达在风电场选址、机组控制及气象预报等领域应用广泛。预计2031年全球测风激光雷达系统市场规模将达8.12亿美元，中国作为最大单一市场，占比超过40%，为公司提供了广阔的成长空间。

飞扬骏研：天冬聚脲高分子材料的产业化先锋

深圳飞扬骏研新材料股份有限公司同步启动北交所上市辅导，主营业务为天冬聚脲高分子材料及产业链上下游产品的研发生产。天冬聚脲被称为“第三代聚脲”，具备高弹性、高耐候性、绿色环保及施工友好等特点，被认定为先进化工材料。公司深耕该领域十余年，拥有106项发明专利，主导或参与制定18项国家和行业标准。除传统工业防护和建筑领域外，天冬聚脲在新能源电池防护、国防军工、航空航天及电子信息等新兴领域的应用取得显著进展。预计2029年全球天冬聚脲树脂市场规模将增长至5.35亿美元，年均复合增长率超过6%，显示出良好的行业景气度。

新三板市场交易动态与融资概况

本周新三板市场新增挂牌公司2家，分别为水艺集团和中凯智创。交易方面，共发生股票交易异常波动57起，大宗交易94起，其中惠尔信交易金额居前。融资方面，希尔化工公布定增预案，创石钼业、亿安天下等5家公司完成增发，合计募资7.22亿元。截至2026年8月16日，2026年新三板定增募资总额达64.3亿元，8月单月募资17.81亿元，显示市场融资功能持续发挥。当前新三板挂牌企业总数5832家，其中创新层2295家，基础层3537家，总市值约3万亿元，市盈率19.25倍，市场整体保持平稳运行态势。