2026年第32周汽车零部件机器人及缺电主线行业周报

板块行情复盘与估值分析

本周汽车零部件板块在申万汽车一级行业中表现优异，涨跌幅排名第1位，单周上涨4.47%。从年初至今的表现来看，该板块累计下跌15.87%，在SW汽车中排名第3。估值方面，截至最新交易日，申万汽车零部件指数的市盈率（TTM）处于历史58.73%分位，市净率（LF）处于历史48.83%分位，整体估值水平呈现温和回升态势。相较于万得全A，汽零板块本周超额收益为负，但相对优势正在逐步修复。

人形机器人板块本周表现强劲，万得机器人指数单周上涨7.89%，较申万汽零指数产生3.42%的超额收益。年初至今该指数累计下跌9.57%。估值层面，万得机器人指数的市盈率（TTM）处于2025年以来的59.43%分位，市净率（LF）处于70.03%分位，显示市场对该新兴赛道的关注度与交易热度有所回暖，但整体交易活跃度较前期高点有所降低。

AIDC缺电主线市场表现

受人工智能数据中心电力需求激增影响，缺电主线相关标的本周表现突出。国内缺电指数单周上涨10.39%，显著跑赢申万汽零指数，超额收益达5.92%；国外缺电指数单周上涨5.83%。从细分领域看，固体氧化物燃料电池（SOFC）板块本周涨幅居首，达到14.83%，燃气轮机板块上涨9.68%，柴油发电及燃气发电板块上涨7.33%。年初至今，SOFC板块累计涨幅超过60%，显示出长期逻辑下的资金偏好。

在国内缺电指数池标的中，春晖智控、京泉华、联德股份等个股本周涨幅居前。这一表现主要得益于全球范围内对算力基础设施电力保障的重视程度提升，以及相关政策规划的落地预期。

产业重大事件与政策动态

人形机器人领域本周迎来多项关键进展。宇树科技正式公布发行价格，标志着其资本化进程迈出重要一步。Figure AI发布最新视频，展示其人形机器人Figure 03具备完全自主爬梯能力，技术迭代速度超出市场预期。此外，越疆科技发布全球首款具身全栖人形机器人，进一步丰富了行业产品矩阵。订单方面，中国电网、墨甲机器人、优必选等企业在2026年上半年已落实大量采购意向，涵盖巡检、安防、康养等多个场景，行业正从概念验证迈向规模化应用阶段。

AIDC缺电产业方面，卡特彼勒发布二季度财报并上调全年收入指引，同时重启10MW中速机项目，反映出传统动力巨头对数据中心备用电源市场的看好。政策层面，中国国家发改委与国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，首次系统性将算电协同纳入核心任务，为电力基础设施与算力设施的协同发展提供了顶层设计中支撑。美国得克萨斯州暂停新增数据中心并网审批的事件，则从侧面印证了全球范围内电力资源对算力扩张的制约作用。

核心覆盖标的动态跟踪

本周多家核心覆盖公司发布重要公告或业绩。潍柴动力实施年度分红派息方案；敏实集团在美国阿拉巴马州的工厂奠基，预计分批投入巨资用于研发与生产，一期计划于2027年投产；新泉股份发布二季度业绩，营收与净利润均实现环比增长；岱美股份墨西哥子公司收到保险赔偿款，将计入三季度收益；银轮股份完成对深蓝股份的定增持股登记，持股比例超过55%；松原股份获得欧洲某知名客户方向盘及安全气囊项目定点，生命周期销售额可观；爱柯迪发布股权激励草案，设定了未来三年的营收增长目标。

投资策略与建议

在汽车零部件领域，建议关注结构性机会，优选具有产品竞争力、能通过内生外延切入高价值赛道以提高平均售价的公司，以及优先布局海外产能的潜在龙头。在人形机器人领域，随着技术成熟度提升和订单落地，建议关注确定性较高的供应链环节，特别是与汽车制造具有协同效应的企业。在AIDC缺电板块，长期逻辑依然稳固，建议重点关注柴发、燃发产业链的核心环节标的，以及具备热管理能力的零部件企业。