2026年8月第二周ETF策略跟踪：银行科技隔夜动量表现

核心策略业绩概览

本周（2026年8月3日至8月7日），西部证券量化团队跟踪的ETF投资策略呈现出分化态势。在资产配置维度，FAA和EAA策略收益率分别为2.04%和2.07%，而PAA、VAA和DAA策略收益率相对较低，分别为0.60%、0.43%和0.84%。从年初至今的表现来看，FAA和EAA策略累计收益率分别为5.77%和3.99%，显示出较强的适应性；相比之下，VAA策略年初至今收益率为-0.05%，表现略显疲软。各类策略在不同市场环境下的风险收益特征差异明显，投资者需结合当前市场波动率与趋势强度进行配置选择。

行业轮动与指数增强策略表现

在ETF轮动策略方面，扩散指标结合RRG图的行业轮动策略本周表现突出，单周收益率达到8.46%，显著跑赢中信一级行业等权基准，超额收益率为5.19%。年初至今，该策略累计收益率为15.20%，累计超额收益率达18.38%，显示出在结构性行情中捕捉强势行业的有效性。与此同时，基于相同逻辑构建的沪深300“指增”策略本周收益率为6.23%，相较沪深300指数实现3.91%的超额收益。该策略通过约束行业暴露偏离度，在控制跟踪误差的同时获取Alpha收益，年初至今累计超额收益率为3.38%。

择时策略信号与持仓状态

情绪指数择时策略于7月15日发出卖出信号，目前处于空仓状态。本周由于市场波动，策略收益率为0.00%，但相较基准产生-2.66%的超额亏损。年初至今，该策略累计收益率为-2.24%，累计超额收益率为-3.68%。通道突破择时策略同样在7月2日减持沪深300和创业板50后保持空仓，本周收益率为0.00%，相较基准超额收益为-2.32%。年初至今，该策略累计收益率为-5.96%，累计超额收益率为-8.91%。两类择时策略在近期市场震荡调整阶段采取了防御性姿态，虽短期未贡献正收益，但有效规避了部分下行风险。

动量策略细分表现

短周期交易策略中，“银行+科技”隔夜动量策略表现最为亮眼，本周收益率高达7.12%，相较沪深300全收益指数实现4.77%的超额收益。该策略以银行为底仓，结合电子、通信、计算机等科技行业ETF进行轮动，年初至今累计收益率为6.60%，累计超额收益率为3.66%。相比之下，沪深300 ETF隔夜动量策略本周收益率为0.80%，小幅跑输基准。日内动量策略方面，中证500 ETF和中证1000 ETF日内动量策略本周收益率分别为3.85%和5.39%，均实现正向超额收益，显示出在小盘股波动中捕捉日内趋势的有效性。