核电新项目审批开闸，AI算力与能源安全重塑电力格局

国内核电审批加速，大规模建设态势确立

2026年核电新项目审批正式开闸。7月31日召开的国务院常务会议核准浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期、辽宁庄河核电一期、山东莱阳核电一期等四个核电项目，共计8台新机组。这是2026年度首次核电项目核准，也是"十五五"期间核准的首批核电项目。单台国产百万千瓦三代核电机组投资额约200亿元，此次核准新项目的总投资预计将超过1700亿元，按估算可带动相关产业链总产出约5000亿元。

我国核电行业具有政策驱动性强、发展时间较短的特征。2022年至2025年，我国每年核准10台及以上核电机组。截至2025年底，我国商运核电机组59台，总装机容量6252万千瓦；在建核电机组35台，总装机容量4190万千瓦，在建机组装机容量连续19年保持全球第一。中国核能行业协会预测，2030年我国核电运行装机容量将达到1.1亿千瓦左右，到2040年装机规模将达2亿千瓦。此次核准标志着我国核电建设逐渐步入大规模、批量化、常态化建设态势。

全球核电复兴，能源安全与数字革命驱动结构性转变

近期，全球多个国家宣布重启核电，核电时隔多年后以火箭般的速度重新返回了世界舞台中央。2026年，全球核电迎来近30年来最活跃的发展期。国际原子能机构和国际能源署数据显示，全球预计将有约15座核电在今年投入商业运行，总装机容量超12GW，是1990年以来的历史最高。

日本东京电力公司重启总装机8.2GW的柏崎刈羽核电站6号机组，截至2月已成功重启15台核电机组。美国签署四项核能行政命令，目标2050年前将核电产能从100GW提升至400GW。欧盟主席公开承认欧洲降低核能占比是战略错误，欧洲核能联盟已扩大至15个成员国。意大利计划重启核电，波兰推进欧洲首个小型模块化反应堆建设，瑞典放宽新建核电站监管限制，英国计划押注创新型小型核反应堆。

AI算力引爆电力需求，核电稳定基荷优势凸显

人工智能、超大规模数据中心及高端制造业的快速发展，尤其是全球AI算力对稳定基荷电源的高要求，导致了对电力需求的高速增长。传统数据中心单柜功率只有5-15kW，而AI数据中心已经飙升至50-100kW。AI服务器及AI聊天机器人单次查询的能耗也达到传统服务器及谷歌搜索的10倍。

微软已买断三里岛核电站未来20年的发电量；谷歌、亚马逊也在积极投资小型核反应堆项目。核电的"稳定基荷"特性，使其成为AI时代最理想的电力来源。据相关研究，美国到2030年需要新增100GW的峰值电力供应，其中50GW将直接用于数据中心。但数据中心18个月就能建成，而新增发电设施接入电网需要至少5年，稳定电源缺口显著。

小型模块化反应堆成为核能创新重要方向

在全球碳中和目标加速推进、能源安全诉求持续提升的背景下，小型模块化核反应堆凭借投资灵活、建设高效、安全可靠、场景多元等优势，成为核能领域创新发展的重要方向。当前全球SMR正处于从示范验证向商业化部署跨越的关键期，呈现技术路线多元、应用场景拓展、区域竞合加剧的格局。

2023年COP28会议上，198个国家达成共识，将核能纳入净零碳排放关键技术，超20个国家承诺2050年实现核电容量三倍增长。数据中心成为新兴应用场景，Google、Amazon等科技巨头数据中心电力需求激增，SMR凭借规模可调、换料低频、零碳排放的优势成为优先选项。Amazon参股美国X-energy公司，计划将其高温气冷堆用于数据中心供电；甲骨文也宣布计划用SMR为自身数据中心提供稳定电力。

国内拥有全球规模领先的裂变堆完整产业链，设计、制造、运维全链条自主可控。中核、中广核、国电投三大集团自研玲龙一号、华鲲一号、国和300等小堆型号，但模块化程度先进性不足，上网电价成本较高，经济性偏弱，这为民营SMR初创企业留出市场空间。

产业链核心企业具备差异化竞争优势

核电设备产业链涵盖核岛设备、常规岛设备及辅助系统等多个环节。核岛设备技术壁垒高、价值量大，是产业链的核心环节。国内企业在核岛压力容器、蒸汽发生器、堆内构件等关键设备领域已形成较强的制造能力。随着核电建设进入大规模、批量化阶段，设备企业有望持续受益。

部分企业在细分领域具备独特优势。景业智能旗下景瀚能动专注于小型模块化反应堆赛道，依托母公司在核工业机器人、智能装备及AI+具身智能领域的领先技术，构建了差异化竞争壁垒。佳电股份承担着核电屏蔽式反应堆主冷却剂泵电机、核电小堆主冷却剂泵等关键设备研制。中国一重具备核岛一回路核电设备全覆盖制造能力，是中国核岛装备的领跑者。国机重装成功支撑了"华龙一号""国和一号"核电机组等国家重大工程项目。兰石重装形成嘉峪关核能装备制造基地的战略布局。江苏神通是核级蝶阀、球阀产品国内主要供应商。