2026年7月电力设备行业跟踪：龙头需求指引乐观，锂电储能估值修复可期

一、行业表现与板块轮动

本周电气设备指数上涨，表现强于大盘。细分板块呈现明显分化，光伏、风电、发电设备涨幅领先，而新能源汽车与锂电池板块小幅回调。涨幅居前的个股集中于电气设备与新能源运营领域，跌幅较大的则多为锂电材料及自动化设备企业。这一结构性特征反映出市场对传统电力设备与新兴储能赛道的预期差异正在收敛。

二、储能：政策密集落地，全球需求多点开花

储能板块本周迎来多项政策催化。国家级零碳工厂与零碳数据中心申报启动，明确算力能效要求；湖北、江西、重庆等地电力辅助服务细则出台，储能可参与备用与爬坡市场；上海市发布绿电直连方案，优先支持算力设施与绿色氢氨醇项目；内蒙古独立储能电站投资主体优选规模超500MW/2GWh。

海外市场方面，美国大储5月新增装机同环比回落，但全年备案量仍处高位，预计年内新增装机规模可观。德国大储累计装机同比保持高位增长，户储虽有所下行但工商储环比改善。澳大利亚并网延续高增态势，创历史新高。东南亚、中东因缺电导致户储需求旺盛，欧洲需求明显复苏，英国温暖家园计划后续有望推动新一轮增长。大储领域，欧洲与新兴市场预计翻倍以上增长，美国数据中心储能持续推动，中国储能政策明确后需求可期。

国内大储EPC招标与中标容量6月环比大幅提升，上半年累计同比增幅接近两倍，显示项目建设节奏加快。价格方面，储能EPC中标均价维持低位震荡，产业链成本压力与规模扩张并存。

三、锂电：排产超预期，旺季行情确定性增强

锂电板块基本面强劲但估值超跌。8月排产预期环比增幅好于市场此前判断，全年需求增速预计维持在较高水平，增量主要来自海外动力与储能领域。储能电池出货预计保持高速增长，次年增速虽有回落但仍处扩张通道。

价格端，碳酸锂短期高位回落后进入震荡，产业链龙头二季度盈利水平预计依旧亮眼。VC添加剂价格出现跳跃式上涨，铜箔、隔膜等环节二轮涨价有望近期落地。锂电消费税政策落地后，市场一度担忧成本传导压力，但看多情绪在锂矿检修与旺季预期下再度升温。

海外市场呈现分化。欧洲电动车销量同比稳步提升，渗透率持续上行，全年增速预期乐观。美国市场受补贴取消影响短期承压，但电动化率仅约一成，长期空间广阔，下半年新车型推出后有望恢复。国内本土零售偏弱但出口高增，单车带电量提升成为结构性亮点。

四、光伏风电：价格筑底与招标回暖

光伏产业链价格延续承压态势。硅料价格在库存累积下继续走弱，硅片各尺寸均现下行，电池片分化明显，组件价格小幅松动。终端需求起色不明显，但集中式项目开始逐步放量带动排产提升。海外市场中，欧洲海运成本攀升支撑现货价格，中东区域冲突影响项目交付节奏。太空光伏成为远期增量变量，引发市场对设备与辅材的新预期。

风电招标数据呈现结构性特征。陆上风电招标同比保持增长，海上风电招标大幅下滑，但欧洲能源安全背景下海风景气度维持高位。风机毛利率逐步修复，今年装机预计承压，后年有望恢复增长。

五、电网与工控：投资稳健，机器人产业化提速

电网基建投资保持两位数增长，特高压项目推进节奏明确，多条直流与交流线路处于建设或核准阶段。变电设备招标有所放缓，主要系在建工程节奏延后所致，一次设备中变压器、组合电器等需求同比回落，变电监控类二次设备仍保持稳健增长。

工控市场一季度整体增速转正，OEM市场复苏快于项目型市场，锂电、3C、半导体、机床等行业增长强劲，传统领域如注塑、纺织、物流等回暖较好。人形机器人板块处于产业化临界点，特斯拉Gen3即将推出并启动量产，主流零部件厂商正经历从研发到量产的过渡，远期市场空间对标电动车三段行情，当前处于0-1阶段的估值重塑期。

六、龙头动态与产业信号

本周多家龙头企业披露中期业绩或回购计划。电池龙头营收与净利润同比大幅增长，并推出大额回购注销方案；材料企业盈利拐点显现，隔膜、负极、铜箔等环节龙头业绩超预期或实现扭亏；电力设备企业在国网招标中斩获大单，特高压与输变电项目中标金额可观。产业资本动向显示，锂电材料、储能系统、电力设备等领域的龙头对自身价值认可度高，回购与增持动作密集。