2026年6月客车行业跟踪：出海加速非洲爆发，欧洲高增延续

行业总量恢复增长，内销表现亮眼

2026年6月大中客车行业销量恢复同比增长，继3-4月受中东地区因素影响连续下滑后重回正增长通道。内销表现尤为突出，实现连续多月正增长，主要受益于国内新能源公交以旧换新政策延续及置换周期驱动。出口方面，6月销量同比基本持平，但累计出口仍保持双位数增长，下半年有望随中东地区需求修复恢复高增速。

海外六大区域分化显著，非洲迎来爆发式增长

从海关发货数据观察，2026年出口地区结构发生明显变化。非洲地区表现最为亮眼，累计出口同比实现近三倍增长，占比大幅提升至四成左右，成为拉动整体出口的核心增量。欧洲市场延续高增态势，新能源占比维持高位，受益于当地新能源政策及换车周期。独联体地区低基数修复，累计同比保持增长。中东地区前期受阶段性因素影响有所下滑，但旺季修复预期明确。亚洲、拉美等地区则呈现阶段性调整。

个股表现分化，龙头与成长型策略各异

头部企业6月销量呈现差异化走势。宇通受淡季国内销量弱势影响阶段性下滑，但出口延续增长，龙头地位稳固；金龙内销恢复增长，出口暂受中东因素扰动；中通则延续高增态势，内销与出口均实现大幅同比增长，展现较强成长弹性。从出口均价观察，各企业走势有所分化，部分企业受益于欧洲等高附加值市场拓展持续提升，部分企业因地区结构变化有所波动。

成本端扰动可控，贸易政策为首要关注点

原材料方面，钢材、铝等核心材料价格处于相对可控区间，行业定制化特性使得成本传导较为顺畅。海运费较前期高位明显回落，汇率波动可通过远期结汇等方式对冲。贸易政策成为当前最大不确定性来源，欧洲本地含量要求、拉美关税上调、部分国家拟征高额关税等政策动向值得持续跟踪，但实际落地时间存在缓冲期，非欧地区高增趋势未改。

新能源β驱动长期空间，全球份额提升逻辑清晰

在全球六大地区新能源转型背景下，自主客车凭借技术积累与性价比优势，海外销量至2030年存在接近翻倍的增长空间。当前板块估值处于历史中枢底部，情绪逐步企稳，后续业绩有望随旺季到来及中东修复恢复同比高增速。内需方面，新能源公交以旧换新政策延续第三年，补贴力度维持，叠加8-10年置换周期，有望支撑国内销量稳中有升。