中国移动三网筑基战略升级，AI运营商转型路径解析

通信算力智能三网融合，战略定位全面升级

当前我国持续加快"六张网"顶层规划与落地实施方案编制推进工作，算力网络、新一代通信网络等重大网络基础设施工程已被纳入"十五五"国家重大建设任务体系。中国移动聚焦通信、算力、智能化三大基础设施领域，全面推进全栈技术创新与产业升级，持续深化通信网络与算力资源的深度融合，系统性布局新一代高品质通信网络体系。公司将传统移动通信外延拓展至移动计算与移动智能领域，依托智能基础设施与智能服务体系双轮布局，赋能社会数智化转型升级。

资本开支结构优化，算力网络建设加速

运营商资本开支企稳及配置优化，一方面有效降低成本端压力，另一方面将进一步助力运营商算网业务发展，带来新的业绩增量。中国移动加快建设超大规模智算训练中心和边缘算力，增强多元算力供给能力，智能算力规模增量显著，数据中心机架数量快速增长。公司算力网络实现空芯光纤商用及T比特级现网验证，并发布智算路由器。公司加快构建一体化算力网，重点布局超大规模AIDC，以全光高速直连将分散的算力组编成网，实现一体调度、高效交付、敏捷运营。

通信网络持续领先，5G-A与6G协同推进

公司着力打造新一代通信网基础设施，推进5G-A万兆光网空天地一体网络部署。以AI需求牵引6G研发工作，6G国际标准立项数居全球运营商第一阵营，并已具备开展"手机直连卫星"业务的资质。公司5G网络基站累计建成超过277万座，实现全国乡镇及以上区域的连续覆盖，并在全球率先将智能化能力引入5G-A核心网。千兆光网已覆盖住户5.3亿户，万兆光网试点工作稳步推进。

Token运营创新商业模式，打开成长空间

在模型服务赋能层面，公司打造更加开放的智能服务体系，成为合作共赢的服务平台。中国移动依托移动MOMA模型平台，规模化汇聚三百余款主流人工智能模型，搭建标准化、集约化的Token资源共享交易体系。平台依托高可信安全运行环境，有效保障用户模型选用、调用及全流程使用安全，大幅降低AI应用门槛，向规模化、常态化产业应用落地。运营商引入Token套餐，把云、算力、AIDC和网络这些重资产能力，转化为可零售、可订阅、且持续化的AI服务收入单元，并以此重构收入结构、提升资产利用率、增强ARPU。

三大主业重构，AI算力驱动增长新飞轮

公司首次将"通信服务、算力服务、智能服务"划分为三大主业，标志着公司战略定位从"通信信息服务商"向"世界一流科技服务企业"全面跃迁，增长点从"以客户划分"转向"以能力划分"。公司以通信服务业务作为基本盘，算力服务被定位为新高质量发展第一引擎，智能服务瞄准未来竞争高点。公司明确"十五五"期间算力与智能服务收入力争双双翻番，推动第二增长曲线规模化。

股东回报持续优化，高股息构筑价值护城河

国资委支持央企市值管理，推动运营商加大现金分红力度。三大运营商积极响应高分红政策，未来有望延续高股息策略，进一步提升投资者回报。运营商重视股东回报，分红派息率持续提升。公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，股东回报力度持续加大。

新兴领域超前布局，科技创新影响力提升

公司依托自主研发的"九天"人工智能大模型，持续深耕新型工业化领域，打造端到端的工业互联网解决方案。在具身智能领域，公司实现了关键技术突破，构建了"感知-决策-执行"的完整闭环能力。公司积极布局低空经济，构建"空天地一体化"智能网络体系。在量子信息领域，公司实现了关键基础设施的突破，自主研发了量子计算云平台。公司持续推动卫星通信与高精度导航的深度融合，实现大众消费级应用突破。