2026年第28周机械行业周报：PCB钻针、人形机器人与工程机械

PCB钻针行业：AI驱动高端化，产业链整合加速

AI服务器的爆发式增长正推动PCB向高阶HDI板、高多层板等高端产品升级，单机柜PCB用量与复杂度显著提升。这一趋势对钻针精度、适配性及耐用性提出更高要求，极小径、超高长径比PCB钻针需求大幅上升，加工难度与消耗量呈指数级增长。全球PCB行业正迎来以M7/M8向M9材料迭代为核心的技术升级浪潮，新材料使钻针寿命骤降，损耗速度大幅提升，行业呈现“量价齐升”特征。

行业并购整合加速，头部企业通过收购补齐短板。鼎泰高科于7月9日在港交所挂牌，募资净额约46.65亿港元，资金用于高端产能及海外布局，强化其全球领先地位。新锐股份拟收购新乡市慧联电子科技有限公司80%股权，慧联电子拥有“棒材-涂层-PCB钻针/铣刀-设备”解决方案能力，此次收购将打通“材料-装备-硬质合金刀具”完整产业链，形成竞争优势。2027年PCB钻针产能目标指向1亿支/月，显示行业扩张决心。

人形机器人：海内外共振，关注确定性环节

海内外机器人产业共振发展，板块关注度提升。海外方向，马斯克发布Optimus机器人生产线照片，显示特斯拉工厂参观进展；国内方向，证监会同意宇树科技科创板上市注册申请，推动国产机器人上市进程。产业布局建议聚焦“确定性较高”或“技术边际变化”环节。

首选方向包括特斯拉链、国产链及应用场景链。特斯拉链关注旋转/直线执行器、减速器、丝杠、传感器、电机、结构件等高价值环节供应商，以及灵巧手等技术边际变化环节。国产链关注宇树、智元、优必选等本体厂产业链中具备低成本和产能爬坡能力的零部件供应商。应用场景方面，电力巡检、应急救援、仓储物流等可率先落地的场景下的本体厂及其供应商值得关注。

工程机械：新基建发力，内外需双轮驱动

国内“新基建”逐步发力，工程机械板块低位具备关注价值。中国工程机械工业协会数据显示，5月销售各类挖掘机24794台，同比增长显著。其中国内销量11628台，同比增长38.6%，增速较4月再次提升；出口13166台，同比增长34.2%，增速较4月大幅提升。2026年1-5月，共销售挖掘机126875台，同比增长24.7%。其中国内销量68127台，同比增长18.5%；出口58748台，同比增长32.9%。

国内市场方面，国家明确提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”规划建设，2026年相关重点领域建设投资规模超7万亿元，成为国内基建增长新动能。出口方面，海关数据显示2026年前5月出口金额279.02亿美元，同比增长20.8%，延续年初以来增长势头。海外采矿、城建等需求维持景气，为中国工程机械主机厂带来机遇。

投资建议

货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策加力扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注AI PCB设备、AIDC设备、工业气体、人形机器人、工程机械、叉车、机床等细分领域龙头及受益标的。