曦智科技：光互连领军者，受益超节点算力集群爆发

光互连：AI算力集群的刚需与瓶颈突破

在大模型训练与推理的分布式计算场景下，高速光互连已成为卡间协同的刚性需求。随着AI算力集群向万卡乃至十万卡规模演进，传统电互联在带宽、时延及功耗方面已逼近物理极限。电互连受电子迁移限制，传输速率仅能维持Gbps级别，且易产生电磁干扰和高功耗；相比之下，光互连可实现数十Gbps至Tbps级的超高传输速率，搭配纳秒级超低时延与强抗干扰能力，有效解决集群大规模部署下的信号串扰与延迟波动痛点。

曦智科技作为同时深耕光计算与光互连的稀缺性平台型企业，卡位于AI算力集群的咽喉环节。其光互连方案可将GPU间传输延迟降低18.2倍，互联密度提升12.2倍，模型浮点运算利用率提升50%以上。在国内独立Scale-up光互连市场，公司以88.3%的份额居于首位，成为弥补单点算力缺口、拉升集群有效算力的核心路径。

差异化定位：芯片设计而非模块组装

市场常将曦智科技与传统光模块制造商混淆，但二者在商业模式、技术壁垒及估值逻辑上存在本质区别。曦智科技定位为轻资产芯片设计公司，聚焦底层光电芯片研发、原创方案设计、核心IP及全栈专利布局。其累计拥有410项专利，超50%可同时适配光互连与光计算，核心专利涵盖oMAC、oNOC、oNET三大技术，是全球光电混合算力领域最大专利组合的初创企业。

相比之下，中际旭创等传统光模块厂商主营器件集成与规模化制造，属重资产模式，价值创造依赖量产规模与代工利润。曦智科技则对标全球高端芯片设计企业，享受技术平台型公司的稀缺溢价。这种差异使得曦智科技在产业链中掌控上游核心技术与定价权，而非仅作为中游的规模化生产服务商。

独家窗口期与客户高粘性

当前行业处于独家窗口期，国内GPU厂商无成熟对外互连方案，海外高端方案仅自用不对外，供给缺口明显。曦智科技作为国内唯一大规模商业化独立供应商，已与15家以上GPU及服务器制造商达成设计导入。光互连适配需底层软件重写、协议栈重构、硬件改造，沉没成本极高，客户绑定后难以迁移。

商业化节奏方面，LPO产品于2025年贡献收入并完成三个千卡集群部署；OCS产品于2025年Q4获超10200个模块订单，2026年3月光跃超节点128卡商用版落地上海仪电智算中心。公司正从试点走向规模化放量，先发优势明确。

供应链安全与国产化生态

针对国内GPU制程存在的客观瓶颈，曦智科技通过“以网补算”路径，利用高速光互连将超节点中数十至数百个GPU聚合为协同运算单元。公司产品基于成熟工艺及易获取组件，光子集成电路无需先进节点，已联合国内光/电晶圆厂、封装厂构建深度全国产化生态，从源头保障供应链安全，规避地缘政治与技术管制风险。