2026年6月煤炭行业动态：焦煤震荡焦炭偏强动力煤偏弱

一、行业动态综述

2026年6月22日至6月26日期间，煤炭行业整体表现分化。中信建投证券发布的行业动态报告显示，本周煤炭指数下跌4.85%，在30个一级子行业中排名第23位。从年初至今的累计变动幅度来看，煤炭行业为+4.32%，在30个一级子行业中排名第6位，显示出一定的长期韧性，但短期市场情绪偏弱。行业内部呈现明显的结构性差异：炼焦煤与焦炭市场维持高位震荡及偏强运行态势，而动力煤市场则呈现价格偏弱运行的格局。

二、炼焦煤市场：供给收缩与高位震荡

本周炼焦煤市场呈现高位震荡走势。从供给端来看，样本矿山产能利用率为68.2%，较上周环比下降3.0%，显示国内供给端出现一定程度的收缩。进口方面，蒙煤价格涨跌互现，整体进口量维持窄幅震荡。库存数据显示，全样本焦化厂焦煤库存为1047.32万吨，环比下降2.0%，表明下游补库意愿谨慎或消耗速度较快。港口焦煤库存也呈现相应调整。价格方面，柳林低硫主焦煤价格持稳，而甘其毛都蒙5#原煤价格环比小幅回落3.1%。整体来看，供给端的边际收紧对价格形成一定支撑，但下游需求并未出现大幅爆发，导致价格维持震荡格局。

三、焦炭市场：提涨预期与偏强运行

焦炭市场本周表现强于焦煤，价格偏强运行。主流焦企及钢厂的采购价格出现上涨，焦企发起第九轮提涨，显示出较强的议价能力。供给方面，230家独立焦企产能利用率为73.35%，环比微升0.09%，生产保持相对稳定。需求端，247家钢厂日均铁水产量是衡量焦炭需求的关键指标，虽然具体数值未详细披露，但钢厂对焦炭的采购积极性有所提升。库存方面，焦企、钢厂及港口焦炭总库存为1017.69万吨，环比下降0.9%，库存去化有助于缓解供应压力。港口工厂平仓价及山西出厂价格均呈现上涨趋势，期货主力合约收盘价也同步上行，市场情绪偏向乐观。

四、动力煤市场：供给充足与价格承压

与焦煤焦炭不同，动力煤市场本周价格偏弱运行。截至6月26日，秦皇岛Q5500动力煤报835元/吨，周环比下降3.2%；榆林Q6000报737元/吨，周环比下降2元；鄂尔多斯Q5500报613元/吨，周环比下降7元。样本矿山产能利用率为87.6%，周环比下降1.7个百分点，但整体产能利用率仍处于较高水平，供给相对充足。港口方面，北港Q5500报856元/吨，环渤海三港库存为2722万吨，周环比减少4万吨，去库幅度有限。进口市场同样偏弱，印尼Q3800FOB价为67.5美元/吨。需求端，虽然火电发电量保持一定规模，但受水电出力及新能源替代等因素影响，动力煤日耗及可用天数显示需求端支撑力度不足，导致价格持续承压下行。广州港山西优混库提价环比下降3.7%，进一步印证了市场弱势。

五、物流与风险因素

煤炭物流方面，OCFI指数及海运运价反映运输成本波动，大秦铁路周平均发货量维持正常水平。行业面临的风险主要包括宏观经济增长乏力导致火电需求下降、煤炭价格大幅波动影响企业业绩、下游钢厂盈利承压冲击焦煤焦炭需求，以及新能源替代带来的长期能源转型压力。此外，行业监管政策如“反内卷”措施也可能对供给端产生扰动。综合来看，煤炭行业内部板块分化加剧，投资者需关注供需格局的细微变化及宏观政策导向。