2026年6月计算机行业周报：国产大模型进入好用阶段

国产大模型能力持续迭代，逐步进入“好用”阶段

近期，国产大模型在核心能力上取得显著突破，标志着行业逐步迈入“好用”阶段。智谱于6月17日上线并开源了GLM-5.2模型，该模型定位为面向长任务时代的旗舰模型。相比前代GLM-5.1，GLM-5.2在长程任务能力上实现显著飞跃，首次提供扎实的100万token上下文支持，能够稳定承载项目级工程上下文，使长程任务执行更稳定、工程规范遵循更可靠。在编程能力方面，GLM-5.2引入了IndexShare架构优化，在100万上下文长度下将每个token的FLOPs降低2.9倍，并改进MTP层以支持推测解码，使接受长度提升20%。在主流编程基准测试中，GLM-5.2保持开源SOTA，与Claude Opus 4.8处于可比区间，在Terminal-Bench 2.1等评测中表现优异，显示出比肩海外同类产品的能力。

与此同时，字节跳动旗下的火山引擎即将召开原动力大会2026，核心围绕“智能体（Agent）驱动企业重构”。大会期间，字节系AI产品有望迎来重磅更新，包括豆包大模型2.0、音视频创作模型Seedance 2.0及图像创作模型Seedream 5.0 Lite的升级。豆包2.0 Pro旗舰版在数学和推理能力上达到世界顶尖水平，超越了Gemini 3 Pro在Putnam基准测试上的表现。此外，火山引擎推出的云端AI智能体服务ArkClaw，旨在降低用户部署OpenClaw的门槛，并在金融理财和漫剧创作等场景进行探索，后续重点将转向ToB侧业务拓展及出海业务。行业拓展方面，大会涵盖了半导体、科教研、金融、能源交通等多个领域，Seedance 2.0凭借双分支扩散变换器架构，可在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频，有望加速影视领域落地。

国产算力需求有望提升，头部厂商加大投入

随着大模型能力的迭代，国产大模型的Token消耗量保持快速提升态势。根据火山引擎官方消息，豆包大模型日均Tokens调用量从2024年5月的约1200亿提升至2026年3月的约120万亿，两年间提升约1000倍，且在2026年第一季度增长一倍。火山引擎上累计Token使用量超过一万亿的企业数量也从去年底的100家增长到140家。Token使用量的高速增长主要受AI视频创作爆发与AI智能体加速普及驱动。根据openrouter平台统计，本周平台调用量最大的大模型前三名中，国产大模型Deepseek V4、Minimax M3和Hy3 Preview占据两席，显示国产大模型在全球范围内的使用量仍呈现提升态势。

在需求侧拉动下，国内头部大模型厂商持续加大AI基础设施投入。阿里巴巴集团主席蔡崇信提出AI总潜在市场规模对标人类生产力本身，CEO吴泳铭表示面向未来五年目标，阿里AI基建投入资金将远远超过3800亿元。腾讯控股2026年第一季度研发开支同比增长19%，资本开支同比增长16%，主要用于AI相关投入，其重组后的AI研发团队搭建了Hy3 preview模型，在同等参数规模下性能领先。字节跳动方面，据路透社消息，正与国产GPU厂商天数智芯洽谈采购AI芯片，预计今年至少交付5万颗，主要用于支撑豆包的推理运算，同时也在考虑使用百度昆仑芯。此前，华为昇腾和寒武纪已是字节跳动的供应商。

国产算力承接推理需求，长期景气度上行

从供给侧来看，当下全球层面算力供应呈现紧张态势，而国内因国际贸易原因，处于海外算力供给受限状态。在此背景下，国产算力伴随国内先进制程发展，有望逐步承接推理侧相关需求，逐步扩大自身份额。字节跳动与天数智芯的潜在大额采购，以及阿里对国产算力的接触，表明头部大模型厂商有望加大采购国产算力。随着国内大模型Token消耗量快速提升，相关厂商资本开支投入不断加大，整体市场总容量有望持续扩张。国产算力有望长期保持景气度上行，成为支撑国产大模型发展的关键基础设施。

行业行情回顾与投资建议

本周计算机行业表现优于大盘。申万计算机行业周上涨4.71%，高于沪深300指数1.27个百分点，在申万一级行业中排名第6位。年初至今，申万计算机行业累计下跌10.67%，排名第18位。从个股表现来看，熙菱信息、东方国信、淳中科技、品高股份、宇瞳光学涨幅居前；泛微网络、天亿马、达实智能、榕基软件、多伦科技跌幅居前。从成交额来看，德明利、浪潮信息、同花顺、中科曙光、中国长城位列前五。

投资建议方面，受益标的包括AI大模型及应用领域的智谱、Minimax、科大讯飞、合合信息、金山办公、福昕软件、万兴科技、易点天下、中文在线；以及AI算力基础设施领域的寒武纪、海光信息、天数智算、摩尔线程、沐曦股份、芯原股份、盛科通信、澜起科技、裕太微、万通发展、品高股份、中国长城、龙芯中科、华丰科技、意华股份、航天电器、中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、景旺电子、生益科技、江海股份、工业富联。