2026年电池中期策略：储能支撑高增速，新技术打开空间

动力电池：单车带电量攀升与欧洲市场复苏共振

全球动力电池市场在2025年保持稳步增长态势，装机量达到显著规模，中国锂电池企业全球竞争力稳中有进。宁德时代在全球动力电池市场份额维持领先地位，在非中国市场的份额亦呈现上升趋势，显示出中国企业在国际化进程中的强劲势头。与此同时，日韩电池企业在非中国市场的份额出现不同程度的下滑，表明中国锂电池公司在全球范围内仍有较大的成长空间。

推动动力电池增长的核心动力在于单车带电量的持续攀升。随着终端消费者对长续航里程需求的固化，以及800V高压快充平台的加速普及，单车平均带电量正处于显著的上升通道。此外，终端车型向中大型SUV、MPV等高端化、重型化方向演进，进一步提升了单车带电量，有效对冲了全球新能源汽车销量基数变大带来的整体增速放缓效应。

欧洲市场成为拉动全球动力电池出货量的重要引擎。在全球宏观经济波动及地缘博弈背景下，传统化石能源价格高位震荡，导致燃油车全生命周期使用成本急剧攀升。欧洲市场对能源价格极度敏感，油电使用成本的巨大剪刀差，驱动消费者向新能源车型加速转型。预计2026年欧洲新能源汽车渗透率将迎来强劲的修复与反弹，成为行业增长的关键支撑。

储能电池：多场景应用爆发，托举锂电板块高增速

储能电池已成为锂电板块的第二增长曲线，其动能强劲，有效托举了锂电板块维持高增速。在源网侧，伴随新能源并网比例的不断提升，大型配储项目已成为刚需，装机量呈现指数级攀升。在用户侧，工商业储能受益于峰谷价差的不断拉大，投资回报周期显著缩短，商业模式已彻底跑通。

细分赛道展现出惊人的爆发力。在欧洲及部分高电价地区，户用储能以及更为下沉、便捷的“阳台光储”微型系统正迎来市场规模的极速扩张。这种轻量化、去中心化的储能形式不仅渗透率爬坡极快，且享有更高的产品溢价。储能电池出货量的持续高位激增，不仅极大程度地吸纳了上游产业链的结构性产能，更通过更优的盈利能力，实质性地改善了锂电企业的业绩结构，成为对冲单一动力电池市场周期波动的核心抓手。

地缘冲突加剧能源独立焦虑，进一步催化欧洲储能需求。中东局势持续紧张，扰动全球能源供给体系，推升欧洲天然气价格大幅波动，区域能源独立诉求快速升温。当前欧盟天然气发电占比约18%，超半数成员国依赖电力进口，能源对外依存度高企。气价波动持续拉大电价价差，显著提升储能项目经济性，加速欧洲储能需求释放。2026年作为储能行业确定性大年，户储、工商储、大型储能三大赛道协同发力，行业增长基本面扎实稳固。

新技术：钠电与固态电池产业化加速，打开未来估值空间

钠离子电池凭借优异的低温性能、倍率性能以及摆脱单一锂资源依赖的战略属性，迎来了商业化落地的真正拐点。随着碳酸锂价格的周期性波动，钠电在两轮车、A00级乘用车及部分特定储能场景的商业化应用正加速落地。钠离子电池在架构方面与锂电池高度相似，生产设备、工艺方面具备兼容性和产线快速切换的优势。其材料成本相比锂离子电池有显著下降空间，主要得益于正极材料成本降低、负极使用低成本碳基材料、电解液成本优化以及负极集流体可使用铝箔替代铜箔。随着产业链进一步成熟，其成本优势将为行业打开广阔的下沉市场空间。

固态电池作为锂电技术进步的必然路径，正加快产业化进程。当前液态锂电池能量密度逐步接近上限，而低空经济、人形机器人、储能电站等新兴领域要求电池兼具高于400Wh/kg的高能量密度和高安全性。固态电池通过固态电解质替代液态电解液，从本质上提升安全性，能量密度潜力可达500Wh/kg以上。国家正通过顶层设计、专项资金与补贴等方式加大支持力度，固态电池材料企业加速研发，电池龙头引领中试线建设，客户端多场景需求交叉检验，推动固态电池加快产业化进程。

固态电池产业化过程中，设备环节确定性受益。固态电池生产工艺与传统液态电池差异显著，需新增干法电极、电解质复合、等静压等专用设备。前道工序中，混料、涂布、辊压是关键环节，干法电极工艺对技术参数要求有显著变化。中道工序中，等静压设备是显性变化之一，用于解决固态电池电极层间残余孔隙率导致的离子传输受阻问题，提升材料致密度。后道工序中，高温高压化成分容是关键，固态电池对化成分容设备提出了更高的温度和压力需求，带动设备单件价值量提升。固态电池设备预计将率先验证行业推进节奏，增量市场空间广阔。