创想三维：全球消费级3D打印生态领创者，开启大众制造新时代

全球消费级3D打印生态领创者，营收展现强劲成长韧性

创想三维深耕消费级3D打印赛道十余年，构建了覆盖“硬件+软件+内容平台”的完整生态闭环。按2025年GMV计算，公司是全球第二大消费级3D打印公司，市场占有率为11.2%。公司营收展现出强劲的成长韧性，从2022年的13.46亿元增长至2025年的31.27亿元，2025年营收同比增速达到36.65%。公司四位创始人为一致行动人，腾讯等资本参与投资，下属子公司较多，包括深圳速立印科技、香港创想三维科技、广州市创想三维软件公司等。

从收入结构看，3D印刷机和微机械营收占比超过57%，扫描仪占比约11.69%，激光雕刻机占比约7.21%，3D打印耗材及相关产品占比约13.38%。地区结构上，北美和欧洲是主要出口市场，出口营收占比超过70%。受益于产品结构优化，公司毛利率保持在较高水平，从2022年的28.80%提升至2025年的31.18%。公司近年销售及研发费用率有所提升，其中销售费用率从2022年的8.06%增至2025年的18.23%，主要由于公司拓展线下销售渠道；研发费用率从2023年的5.11%提升至2025年的7.10%，彰显公司不断通过加大研发来构筑技术壁垒。

多品类硬件协同布局构筑产品护城河，耗材业务崛起打造第二增长极

公司不仅在3D打印机（FDM及光固化）领域保持领先，更横向拓展至3D扫描仪与激光雕刻机赛道，实现了“增材制造”与“减材制造”的场景互补。2025年，公司消费级3D扫描仪GMV位列全球第一，市占率45.3%；激光雕刻机出货量位居全球第四。消费级3D打印机与耗材高度绑定，逻辑对标传统打印机“主机引流+墨盒盈利”的商业模式。基于公司3D打印机等硬件出货量的增长，存量设备带来更为稳定的耗材需求，公司耗材业务规模快速扩张，打造第二成长曲线。

在3D打印机方面，公司布局FFF及光固化两大主流技术路线，产品矩阵兼顾从入门级DIY用户到专业级应用的全场景需求。FFF打印机采用热塑性线材熔融挤出逐层堆叠工艺，光固化打印机通过紫外线光源对树脂进行选择性照射成型。公司多款打印机产品如Ender-3V3Plus、SermoonM300等以其高速智能、大尺寸、高性价比等特点，赢得了大量“3D打印农场”客户的青睐。3D打印农场模式具有低成本柔性接单、利润空间可控可靠等优势，有望拉动打印农场蓝海市场。

在耗材方面，公司耗材覆盖PLA、ABS、PETG、TPU等多种材料，可满足多元化打印需求。设备耗材深度绑定，形成“设备引流、耗材盈利”的商业模式。原厂耗材适配及认可度高，用户复购意愿强。依托于此，存量设备持续转化耗材订单，耗材长尾收入不受硬件更新周期制约，成为消费级3D打印企业稳定现金流、拉长盈利周期的核心业务。受益于消费级3D打印机累计出货量的快速增长，公司耗材收入规模快速扩张，同时规模效应逐渐体现，公司耗材业务毛利率稳步提升。

“创想云”+“Nexbie”双平台战略筑牢护城河，第三成长曲线补齐生态闭环

区别于单纯的硬件厂商，公司拥有全球最大的消费级3D打印内容社区“创想云”，注册用户超620万，模型库超270万，构筑了极高的用户粘性与内容壁垒。创想云主要通过两类业务实现收入：一是3D模型交易收入或交易佣金，二是会员订阅费用。对于有更高功能或服务需求的用户，创想云提供可选的会员订阅服务，会员可享受20多项专属权益。2023-2025年，购买会员计划的付费订阅用户数及会员订阅收入均呈现增长趋势。

新推出的Nexbie平台聚焦3D打印成品交易，进一步打通从“工具”到“商品”的商业闭环。Nexbie定位于海外电商平台，目标用户聚焦不具备3D打印能力的大众群体，满足其个性化定制需求。该平台的落地使公司业务首次突破“硬件购买者”圈层，从“3D打印工具提供商”升级为“创意成品服务商”，成功触达更广阔的大众消费市场。目前Nexbie已在美国启动试运营，后续将逐步拓展至全球国际市场。随着生成式AI在3D设计的深入应用，以及硬件性能升级同步驱动，消费级3D打印正加速从“极客玩家”向“大众消费”渗透。未来随着订阅会员数增长、3D模型和3D打印成品SKU数量扩充，两大平台收入及利润具备高增潜力，将成为公司第三成长曲线。

持股平台绑定核心团队，募投项目蓄力长远发展

公司建立员工持股平台，并多次开展激励计划，向员工授予限制性股份，以吸引及挽留合适人才，助力集团发展。创始人设立四家有限合伙企业，分别作为员工持股平台，用于持有授予员工的股份。2020年及2023年，公司分别向多名参与者授予限制性股份，授予价格远低于授予日的每股公允价值，体现了公司对核心团队的深度绑定。

公司拟募集资金投向研发及市场开拓等方向。部分资金用于研发投资，包括扩充研发团队、升级深圳研发设施，重点招聘海内外相关领域高端人才，开展打印性能提升、全彩打印实现、功能性工程材料普及、自动化升级、AI赋能软件开发及即时干燥系统研发等活动。部分资金用于海外用户营运，涵盖设立深圳平台运营中心、升级运营基础设施及开展创想云与Nexbie的营销推广。部分资金用于全球品牌推广及销售渠道开发，包括开展非平台相关的品牌营销推广及扩展升级海外仓库网络。此外，部分资金用于寻求与业务互补、符合战略的战略性合作、投资或收购，以及公司日常营运资金及一般经营用途。