远东股份：液冷与光纤双轮驱动，算力基建赋能业绩释放

战略转型明确，锚定算电协同新方向

远东股份确立了“ALL IN 电能+算力+AI”的战略引领，锚定“算电协同”核心方向，深耕智能缆网/电能、智能电池储能/算力 AI、智慧机场三大业务板块。公司定位为全球智慧能源和数智城市服务商，通过资本运作与产业扩张，已形成较为完善的业务布局。2025年，公司实现归母净利润扭亏为盈，主要得益于智能电池储能/算力 AI相关业务的大幅减亏。2026年一季度，随着智能电池储能/算力 AI业务盈利进一步修复，公司主业迎来业绩拐点，整体盈利水平持续向好。

液冷技术突破，卡位AI散热核心环节

随着AI芯片功耗大幅提升，液冷方案凭借高散热效率与低PUE优势，正迅速成为算力基础设施的主流选择。公司聚焦“仿生歧管微通道+复合材料”技术突破，提出一体化协同强化冷却解决方案。该方案通过仿生优化流道结构并结合界面材料复合，在同等条件下可实现远超现有微通道冷板的性能表现，支持2000W以上芯片散热，且面内温差控制优异。目前，公司液冷产品已通过全球龙头芯片公司认可，有望成为公司新的成长曲线，打开液冷板块利润空间。

光纤全产业链布局，受益于AIDC需求激增

公司持续完善“光棒-光纤-光缆”全产业链布局，具备年产销300吨光棒、1000万芯公里光纤的能力。受AIDC与无人机光纤需求激增影响，特种光纤价格大幅上涨，为公司带来显著业绩增量。公司采用VAD+RIC及VAD+OVD工艺路线，实现G.657.A1/A2单模光纤预制棒的规模化量产，并推出空芯反谐振光纤等前沿产品。2026年4月，公司拟定增募资约20亿元，其中约14亿元投向光棒制造项目，达产后光棒总产能将提升至2000吨，进一步强化光通信产业链核心能力，预计后续业绩有望进一步释放。

传统主业稳健，储能与海缆打开增量空间

智能缆网/电能业务作为公司基本盘，营收规模稳健增长。公司在海缆领域已具备成熟制造能力，成功中标多个深远海风电项目，并进入全球头部AI芯片企业供应链，高速铜缆等产品实现批量供货。智能电池储能/算力 AI业务方面，公司持续深化“缆储协同”战略，储能订单大幅增长，旗下远东电池入选全球一级储能厂商行列。智慧机场业务凭借全壹级资质构筑竞争壁垒，在手订单充足，并受益于低空经济政策推动，有望实现估值重塑。