乐舒适：深耕非洲走向全球的卫品出海先行者

深耕非洲基本盘，构筑深厚竞争壁垒

乐舒适依托本地建厂与下沉渠道，在非洲市场构筑了显著的成本优势与渠道壁垒。公司通过“一国一品”的本地适配策略，实现了品牌心智的深植。在婴儿纸尿裤和卫生巾领域，公司凭借庞大的销量份额稳居非洲市场前列，头部格局清晰。非洲地区人口结构年轻，青年占比高，但纸尿不湿渗透率仍处于较低水平，未来5-10年具备充足的增长空间。公司通过持续的产品结构升级和品类扩张，如婴儿拉拉裤和卫生巾收入的快速增长，进一步巩固了其在非洲市场的龙头地位。

成熟模式跨区域复制，打开第二成长曲线

伴随秘鲁工厂的投产，乐舒适有望加速将非洲成功经验复制至拉美（如秘鲁、萨尔瓦多）及中亚区域。这种跨区域复制能力使得公司能够抢占新兴市场发展红利。公司采用“先以传统渠道打能见度、再进商超/药店”的节奏，在拉美地区已成功进入多家大型连锁商超，验证了渠道打法的可复制性。此外，公司背靠森大集团，可深度复用集团成熟的海外销售渠道、配套土地基建、一体化物流供应链与本地化政商资源，经营抗风险与扩张效率具备天然优势。

产能布局持续扩容，供应链协同支撑全球扩张

公司产能扩张遵循“先贸后工”与就近建厂原则，通过在非洲多国及拉美地区设立工厂，有效规避高额成品关税并享受原料税优惠，实现成本最优与快速起量。截至2025年末，公司已在9个国家布局66条产线。未来几年，预计将有大量新产线在萨尔瓦多、秘鲁、哈萨克斯坦及墨西哥等地投产，新增设计产能巨大，旨在实现全球化卫生用品赛道的稳健扩张。公司通过数字化管理系统提升渠道覆盖与周转效率，进一步增强了供应链协同能力。