2026年6月策略化选股月报：情绪回暖，科创与价量策略超额显著

市场环境与策略概览

2026年5月，A股市场整体呈现上涨态势，主要宽基指数中创业板指表现最为亮眼，沪深300、中证1000及中证500指数均录得正收益。行业层面，通信、电子及电力及公用事业板块表现居前，而石油石化、农林牧渔等行业则出现下跌。在此市场背景下，华福证券发布的策略化选股月报对多策略选股、极致风格高Beta选股、“红利+”优选、均线趋势、情绪价量及科创板等六大策略进行了详细跟踪与评估。

从5月整体业绩来看，科创板策略、情绪价量策略及均线趋势策略实现了正绝对收益，并跑赢各自基准。其中，科创板策略在绝对收益表现上最为突出，情绪价量策略则在相对超额收益方面表现显著。相比之下，多策略选股策略、“红利+”优选策略及极致风格高Beta策略在当月录得负超额收益，显示出不同策略在市场风格切换中的适应性差异。

多策略选股：价值风格权重占优

多策略选股策略通过整合价值股、成长股、质量选股及困境出清四个子策略，利用传统风险平价及动量优化方法调整权重。截至2026年6月，该策略在价值股策略上的权重配置最高，约为37.12%，而在困境出清策略上的权重最低，约为10.63%。这种配置反映了当前市场环境下价值因子的相对优势。

在持仓结构上，6月推荐组合包含50只股票，行业分布相对集中于计算机板块。持仓股票平均市值较大，显示出策略偏向大盘股的特征。从因子暴露来看，5月持仓在Beta、中市值、杠杆、波动率和流动性因子上获得正收益，但在盈利、动量等因子上呈负向暴露。进入6月，持仓在成长因子上由正转负，而在波动率、动量和杠杆上的暴露由负转正，显示出策略因子配置的动态调整。

极致风格高Beta：大盘成长策略主导

极致风格高Beta选股策略将个股按市值和成长价值划分为四个象限，并针对每个象限构建特定的增强策略。6月，该策略在大盘成长策略上的权重占比最高，达到36.52%，而在小盘价值策略上的权重占比最小，为28.48%。持仓股票主要集中于银行板块，平均市值较高。

业绩方面，5月该策略绝对收益为正，但相对中证全指指数仍录得负超额。因子暴露显示，5月持仓在估值、市值、流动性等因子上获得正收益，但在流动性和中市值上呈负向暴露。6月最新持仓在估值、杠杆和盈利上的正向暴露有所收窄，而在流动性和市值上的负向暴露有所放大，表明策略正在适应市场风格的细微变化。

红利与趋势策略：防御与动量的博弈

“红利+”优选股票策略聚焦于高股息标的，并结合波动、ROE等因子进行筛选。6月持仓主要分布在银行和商贸零售行业，平均市值适中。5月该策略绝对收益为负，相对红利收益指数虽录得正超额，但相对中证全指指数仍为负超额，显示出在成长风格占优的市场中，红利策略面临一定压力。

均线趋势策略则基于短长期均线的相对位置捕捉趋势机会。6月持仓主要集中在煤炭和电子行业。5月该策略表现优异，绝对收益和相对超额收益均为正，显示出趋势策略在特定市场环境下的有效性。因子暴露方面，持仓在市值、盈利等因子上呈正向暴露，但在Beta和杠杆上呈负向暴露，体现了其稳健的风格特征。

情绪价量与科创板：超额收益的亮点

情绪价量策略结合市场情绪评分与量价共振因子进行选股。5月市场情绪评分回暖，策略Top50组合绝对收益显著为正，相对中证全指指数超额收益超过6.40%，是所有跟踪策略中相对超额表现最好的。持仓集中在机械、电子、基础化工和汽车行业，显示出对制造业和科技成长板块的偏好。

科创板策略则专注于剔除低预期、高波动股票，捕捉趋势突破机会。5月该策略绝对收益高达13.25%，相对科创50指数超额收益显著。持仓高度集中于电子行业，反映出科创板内部科技属性的集中爆发。今年以来，该策略累计超额收益表现尤为突出，显示出其在科创板细分赛道中的强大选股能力。