氟化工行业周报：2027配额政策下发与制冷剂价格上行趋势分析

2027年制冷剂配额政策征求意见稿下发

2026年6月2日，生态环境部就《关于2027年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见。2027年配额方案与2026年基本一致，政策执行愈加成熟，市场预期愈加稳定。相比2023年配额政策预期博弈、2024年R32配额临时下发、2025年R32配额下发及10%切换调整为三次调整，2026年10%切换调整为30%，2027年配额政策方案（征求意见稿）与2026年内容基本一致。

高GWP制冷剂内贸报价上调

截至6月5日，R32内贸、外贸价格分别为63,500、62,500元/吨，较上周分别持平、持平；R125内贸、外贸价格分别为55,000、51,000元/吨，较上周分别持平、持平；R134a内贸、外贸价格分别为62,500、60,000元/吨，较上周分别+0.81%、持平；R143a内贸、外贸价格分别为53,500元/吨、22,000元/吨，较上周+8.08%、持平；R227内贸、外贸价格分别为67,500元/吨、68,000元/吨，较上周持平、持平；R152a内贸、外贸价格分别为29,500元/吨、25,000元/吨，较上周持平、持平；R410a内贸、外贸价格分别为58,000元/吨、56,000元/吨，较上周持平、持平；R404内贸、外贸价格分别为54,000元/吨、38,500元/吨，较上周+2.86%、持平；R507内贸、外贸价格分别为54,000元/吨、38,500元/吨，较上周+2.86%、持平；R22内贸、外贸价格分别为22,500、22,000元/吨，较上周分别+2.27%、持平。

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氟化工行情概述

萤石：本周（6月1日-6月5日）萤石价格有所波动。据百川盈孚数据，截至6月05日，萤石97湿粉市场均价3,244元/吨，较上周同期下跌0.92%；6月均价（截至6月05日）0元/吨，同比下跌100.00%；2026年(截至6月05日)均价3,358元/吨，较2025年均价下跌3.53%。

又据氟务在线跟踪，南方矿山受安全管控扰动，部分货主惜售观望，南北现货价差扩大至250元/吨，北方矿源南下补给有限，华东本地货源缺口难有效填补；95%、96%非标萤石粉交投偏淡，高低品位粉料市场报价分化明显。供应端来看，内蒙、云南口岸进口萤石到货稳步增加，低价进口矿持续冲击本土货源，市面低位货源增多，但实际落地流通量有限，对现货市场影响有限。整体来看，进口货源增量叠加下游氟化工企业采买心态谨慎，萤石基本面支撑转弱，行情仍存下行预期。分区参考：华东3250-3300元/吨，鲁豫3150-3200元/吨，内蒙送到3000-3150元/吨。萤石行情走低带动无水氟化氢市场小幅回落，市场行情阶段性承压，山东工厂招标价13950元/吨，较上月累计回落近500元/吨。但依托硫磺涨价带来的硫酸成本支撑，即便萤石行情延续弱势，行业成本支撑依旧，但短期氟化氢行业库存较高，企业销售压力大，市场趋向僵持弱势运行。

制冷剂：截至06月05日，（1）R32价格、价差分别为63,500、48,087元/吨，较上周分别持平、+0.32%；（2）R125价格、价差分别为55,000、35,630元/吨，较上周分别持平、+0.33%；（3）R134a价格、价差分别为62,500、37,894元/吨，较上周分别+0.81%、+3.98%；（4）R143a价格为53,500元/吨，较上周+8.08%；（5）R227价格为67,500元/吨，较上周持平；（6）R152a价格为29,500元/吨，较上周持平；（7）R410a价格为58,000元/吨，较上周持平；（8）R404价格为54,000元/吨，较上周+2.86%；（9）R507价格为54,000元/吨，较上周+2.86%；（10）R22价格、价差分别为22,500、10,560元/吨，较上周分别+2.27%、+5.26%。

其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为62,500元/吨，较上周持平；（2）R125外贸参考价格为51,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为60,000元/吨，较上周持平；（4）R143a外贸参考价格为22,000元/吨，较上周持平；（5）R227外贸参考价格为68,000元/吨，较上周持平；（6）R152a外贸参考价格为25,000元/吨，较上周持平；（7）R410a外贸参考价格为56,000元/吨，较上周持平；（8）R404外贸参考价格为38,500元/吨，较上周持平；（9）R507外贸参考价格为38,500元/吨，较上周持平；（10）R22外贸参考价格为22,000元/吨，较上周持平。

又据氟务在线跟踪，国内制冷剂大体维稳，主力品种行情偏坚挺，小包装终端零售交投表现亮眼。其中R22市场货源收紧，工厂灵活控量稳价，市场主流成交参考22000元/吨；R404、R507受上游原料R143a供给紧缺影响，现货库存有限，市场报价持续坚挺。进入6月，国内气温稳步抬升，制冷设备维保需求逐步回暖，但下游家用空调厂家生产排产同比下滑，国内刚需提振力度有限。受上游原料高位运行、行业配额严格管控双重牵制，多数生产企业报价持稳观望，下游终端多维持按需零散补仓，大批量备货意向偏弱。细分品类来看，R32受空调配套开工不及预期压制，市场主流商谈62700-64000元/吨，不过依托配额收紧、现货资源偏紧利好，市场心态向好、价格企稳；R134a在氢氟酸成本托底下价格波动有限，成交重心62000-63000元/吨，货源偏紧支撑工厂挺价；R227ea市面成交集中67000-68000元/吨，行情保持平稳。海外方面，美英延后H

我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）、永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。