震裕科技：精密制造筑牢根基，积极布局商业航天

深耕精密制造领域，构建多元业务格局

震裕科技成立于1994年，深耕精密制造行业三十余年，以精密级进冲压模具为核心，纵向拓展形成模具、电机铁芯、锂电结构件三大核心主业。2024年，公司进军人形机器人精密零部件领域，2026年进一步构建起“精密加工+商业航天”的多赛道发展格局。公司股权结构稳定，实际控制人为蒋震林和洪瑞娣，通过直接及间接持股合计控制公司46.17%的股份。公司拥有27家控股子公司，覆盖电机铁芯、动力电池、人形机器人等多个赛道，形成产业链协同。

近年来，公司营业收入稳步增长，2025年利润端大幅增长，全年实现归母净利润5.13亿元，同比增长101.98%。叠加规模效应释放与生产自动化提升，成本管控与盈利水平持续优化，各主业毛利率呈上行趋势，为多赛道发展奠定了坚实的业绩基础。分产品来看，动力锂电池精密结构件营收占比逐年增长，主要受益于新能源汽车的快速发展。模具业务近年保持较高毛利率水平，主要系公司具备较强的自主创新能力和技术研发能力，精密级进冲压模具产品技术附加值较高。

模具及结构件双轮驱动，主业高增筑牢基本盘

在模具产业方面，公司产品性能国内领先，模具精度对标海外头部企业。公司电机铁芯精密级进冲压模具产品的制造精度、综合寿命、冲压次数等可量化质量指标均已为国际领先水平，模具精度达0.002mm，已接近或达到日本三井、日本黑田等先进电机铁芯模具制造商的模具精度。依托优质客户资源，模具业务量利齐升，2025年模具板块实现营业收入约4.42亿元，同比增长6.33%，毛利率持续保持较高水平。

在电机铁芯业务方面，公司是国内新能源电动车驱动电机铁芯行业龙头，首创膜内点胶胶粘工艺，有效提升电机性能。2025年胶粘工艺铁芯出货量占比持续提升，板块盈利能力进一步增强。公司自2018年开始研发粘胶技术，在国内首创膜内点胶工艺，成功开发出胶粘电机铁芯产品，有效减少叠铆工艺在冲片表面形成的叠铆点，使冲片表面更加平整，减少通电后产生的涡流损耗。同时，胶粘工艺具备更高价值量，利好公司电机铁芯业务利润端增长。公司电机铁芯业务扩产步伐不停，预计电机铁芯扩产项目（一期）达产后，可实现年产240万台（套）电机铁芯的生产能力。

在锂电结构件业务方面，新能源汽车及储能景气度高涨，推动结构件业务量利齐升。公司2015年切入锂电结构件领域，深度绑定宁德时代等头部客户，稳居行业第一梯队。2025年锂电池结构件业务营业收入同比快速增长，规模效应叠加管理水平的提升促使锂电池结构件毛利也大幅度提升。目前我国锂电结构件行业呈现科达利与震裕科技“一超一强”的竞争格局，震裕科技锂电池精密结构件扩产项目达产后，预计可新增6.59亿件锂电池精密结构件的生产能力，市占率有望进一步提升。

技术同源切入机器人，核心部件迎来突破放量

依托精密制造技术同源优势，公司2024年正式布局人形机器人赛道，设立子公司聚焦行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手零部件等核心产品研发生产。核心产品研发快速突破，线性执行器已具备规模化量产能力，反向式行星滚柱丝杠对接海外大客户，多款产品通过国内外头部人形机器人本体客户验证，灵巧手零部件实现小批量订单交付。

产品迭代与性能持续升级，第三代线性执行器模组实现减重、降温、小型化突破，产能建设同步推进，全自动产线与产业化项目将保障量产能力。2025Q4机器人行业订单显著增长，新赛道成长动能充足，打开长期发展空间。公司具备技术同源性优势，研发基础扎实，经历过新能源电动车产业完整的发展周期，具备精密零部件规模化生产保证质量一致性及持续降本的丰富经验。

携手国星宇航，进军商业航天

2026年4月20日，公司与国内AI卫星龙头国星宇航达成战略合作，合资成立震裕星算（苏州）科技有限公司，正式布局卫星制造赛道，实现资源互补与深度绑定。依托国星宇航在卫星设计、AI算法、太空智算领域的领先优势，结合公司在精密制造、规模化量产方面的成熟能力，快速切入卫星整星研制与量产环节，拓宽公司成长边界。精密制造赋能卫星业务，打造公司第三成长曲线，将自身制造产能与顶级航天资源结合，深度切入太空算力黄金赛道，进一步打开公司长期成长天花板。