2026年第20周美伊地缘局势如何影响原油价格走势及供需基本面？

2026年5月17日发布的信达证券石油加工行业周报显示，美伊地缘政治僵局是本周国际油价震荡上涨的核心驱动力。具体影响机制及供需基本面分析如下：

首先，地缘政治风险溢价主导油价上行。本周初，特朗普政府对伊朗回应提议表示不满，双方和平前景黯淡，市场担忧供应中断周期拉长，推动美油突破100美元。周中期，尽管通胀压力导致美联储加息预期升温，抑制需求预期，使油价承压回落，但地缘紧张局势未解，油价仍维持在100美元上方。周后期，美国拒绝伊朗“14点”和平方案，局势再度升级，油价反弹。截至5月15日，布伦特原油结算价升至109.26美元/桶，WTI升至105.42美元/桶。

其次，供给端美国产能稳步扩张。截至5月8日当周，美国原油产量为1371.0万桶/天，较上周增加13.7万桶/天。活跃钻机数增至415台，压裂车队增至184部，显示页岩油生产活动保持活跃。海上钻井平台方面，自升式平台增加1座至364座，浮式平台减少2座至134座。

再次，需求端炼厂开工率提升，库存去化。美国炼厂原油加工量增至1639.9万桶/天，开工率升至91.70%。美国原油总库存减少1291.1万桶至8.37亿桶，其中商业库存和战略库存均有所下降，库欣地区库存降幅达5.84%。成品油方面，汽油库存下降，而柴油和航空煤油库存小幅上升。全球原油在途及浮仓库存合计减少2282.5万桶至12.26亿桶，显示全球流动性收紧。

综上，尽管美联储加息预期对需求端构成压制，但美伊地缘政治紧张局势带来的供应中断担忧，以及美国原油库存的去化，共同支撑了油价的高位运行。生物燃料板块价格相对稳定，未出现大幅波动。投资者需密切关注中东局势演变及美国宏观经济数据对需求端的影响。