千方科技股权结构、主要业务与业绩分析

智慧交通+智能物联领军企业。

千方科技是交通新基建的推动者和践行者、车路协同技术路线的发起者和引领者、 AIoT(人工智能物联网)领域全球排名第四的产品、解决方案与全栈式能力提供商。公司 坚持技术引领，构建了从人工智能关键算法到智能传感器、从智能制造到智慧中枢、云 边端贯穿的全产业链战略生态，积极推动多源异构数据在交通运输、交通管理、城市管 理与服务等领域的汇聚、融合与应用，致力于以数字技术推动交通数字化升级、城市数 字基础设施建设。

股权结构稳定，阿里系、联通参股。公司实控人、董事长为夏曙东，截至 2025 年 6 月 30 日持有公司 15.17%的股权，与其胞弟夏曙锋为公司一致行动人，公司股权结构稳 定。夏曙东先生本科和研究生毕业于重庆大学，博士毕业于北大的地图学与地理信息系 统专业，行业积累深厚。公司 2019 年获阿里巴巴集团入股，阿里系投资公司杭州灏月 为第二大股东，此外中国联通旗下北京电信投资有限公司自 2007 年起就一直持有千方 科技股份。阿里和联通参股为公司持续导入产业和客户资源。

公司主要业务包括智慧交通和智能物联两块。 1）智慧交通业务主要包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、 智慧民航等，以及 V2X、ETC、智能路口设备等智慧交通产品。为客户提供从产品到解 决方案、从硬件基础设施到软件智慧中枢、从云端数据到出行生态的完整服务，同时针 对交通子行业的不同场景，构建了智慧路网云、智慧交管云、智慧运输云、智慧轨交云、 智慧民航云、智慧停车云等多个子行业云，为客户提供包括行业应用、数据服务等多种 形式的交通领域云服务。 以城市全域交通综合治理解决方案为例，该方案主要针对城市治理采用“1+7+N” 业务架构，展开城市交通拥堵综合治理。即 1 个城市交通全时空优化智能应用平台；7 大治理手段包括路网结构评估与治理、交通组织评估与治理、交通工程评估与治理、停 车管理评估与治理、慢行交通评估与治理、公共交通评估与治理、科技基础设施评估与 改造；N 则是指涵盖医院、学校、商圈、产业园、交通枢纽在内的城市交通治理多个场 景。

2）智能物联产品主要由旗下宇视科技经营。公司智能物联全系产品遵循可视智慧 物联架构，包括物联-边端感知、智慧-云计算和可视-显控云三大体系产品，其中物联-边 端感知产品体系包括视频物联、门禁报警、AI 文教体和绿色能源四大产品族；智慧-云 计算产品体系包括 IaaS（存储计算及网络）、MaaS（大模型服务）、PaaS（管理平台及安 全）和 SaaS（业务软件）四大产品族；可视-显控产品体系包括 LED、LCD、屏控和智 慧屏四大产品族，一共形成三大体系、十二大产品族。

业绩短期承压，转型提升盈利质量。2022 年公司业绩下滑主要受疫情影响项目验收 回款，2023 年有所回暖，2024 年公司营收同比略有下滑，主要受到国内部分项目实施 延后，以及放弃部分低质量集成项目影响，归母净利润亏损近 12 亿元，主要由于对宇 视科技等子公司计提了约 7 亿元的商誉减值准备，另外智慧交通及智能物联部分业务受 需求下降及市场竞争加剧等影响，使得总体毛利率下降，整体盈利空间受到进一步挤压。 2025Q2，公司盈利质量有所修复，扣非归母净利润为 0.50 亿元，环比增长 329%。

智能物联业务 2024 年收入占比 70%，海外业务收入占比呈提升趋势。公司 2024 年 智能物联业务收入 50.59 亿元，同比增长 5%，占总收入 70%。受益于公司持续加强智 慧交通和智能物联业务出海，公司 2021-2024 年海外业务收入占比呈提升趋势，2024 年 海外业务收入占比 31%。公司 2024 年受到市场竞争加剧、需求下降等影响，业务毛利 率出现下滑，2025H1 智慧交通业务毛利率已有所改善，提升至 24.77%。

持续加大研发投入。公司管理和销售费用率整体保持平稳，持续加大研发投入，迎 接 AI 浪潮。公司基于“梧桐”CV 大模型搭建了全能力、全链条的集开放 AI PaaS 平 台、AI 产品化引擎和 AI 服务引擎的“1+2”全景 AI 技术栈，形成了基于深度学习的 模型训练与数据生产技术为核心的人工智能全链路输出能力。截至 2024 年 12 月 31 日，公司累计获得国家及省级科技类（未包含品牌荣誉类）奖项 48 项，承担了国家省 部级重大专项 69 项。公司于 2024 年 1-12 月期间获得国家及省级科技类（未包含品 牌荣誉类）奖项 8 项，承担国家省部级重大专项 5 项。