东方国信发展历程、业务布局与业绩分析

收购 C 端算力龙头，构筑 B+C 双向智算布局。

1. 拟收购视拓云股权，战略布局 AI 算力云平台赛道

东方国信于 2025 年 8 月 11 日公告，公司拟以自有资金收购视拓云 33.35%股 权，交易对价约 1.33 亿元，收购后持股增至 51%，视拓云成为控股子公司。 视拓云为国内C端算力零售龙头：运营全国最大C端AI算力云平台AutoDL.com， 业务规模超过该细分市场第 2 至第 10 名竞争对手的总和。具备从服务器生产制造、 AIDC 建设到算力云服务的全产业链能力；拥有近 3 万张、20 多个型号的 GPU 和国 产 AI 加速芯片，具备“十万卡”“万 P”算力调度能力；累计注册用户超 60 万，为 142 所 985/211/双一流高校、700 多所其他高校及超 6000 家企业提供服务，在 AI 算 力零售行业领先（在 AI 云计算方面，视拓云经营以裸金属 GPU 云为主的云计算业 务）。 对比传统云计算厂商，算力服务性价比突出；对比同类算力零售友商，核心技术 保障优秀用户体验，与开发者社区生态互补，构建“高配亲民”品牌形象和独立自主 定价策略，定义行业产品标准，避免价格战与恶性竞争；在算力零售领域建立“算力 -算法-开发者-应用”聚合服务生态，具备高门槛和护城河。 市场规模广阔，短期聚焦教育科研市场。根据 VerifieldMarketResearch 预测， 2027 年中国大陆独立 GPU 云服务市场将超过 2300 亿人民币，其中可转化为算力零 售云赛道的规模超千亿元。公司重点聚焦高校、科研院所、医疗机构等教育科研市场， 该领域整体规模保守估计约 50 亿元，目标获取 20%至 50%的市场份额。 深度支持国产算力资源。AutoDL 已经上架了华为昇腾专区和摩尔线程专区，提 供 910B、MTTS4000 等旗舰级算力资源。

基于算力资源搭建 AI 开发者社区，共促国内 AI 生态繁荣。此外，视拓云运营全 国知名 AI 开发者社区 CodeWithGPU.com，提供代码索引、镜像托管、模型托管服 务，与 AutoDL.com 结合构建以大模型调优、AIGC 推理为特色的中立算力聚合服务 生态。此外，该社区建立了专门用于国产算力（摩尔线程、华为昇腾）的专区，提供 适配上述硬件的镜像文件和交流平台。

从拟收购标的基本面看，2024 年实际营业收入达 1.85 亿元，较 2023 年增长 87.24%，正处在快速增长的爬坡期。且公告表明，视拓云创始人向东方国信承诺， 2025 年扣非净利润不低于 4000 万元，2026 年不低于 8000 万元，2027 年不低 于 6000 万元。

2. toB 方面，自建智算 IDC 获得互联网客户青睐，有望带来可观收入

2025 年，东方国信内蒙古智算中心项目（工业互联网北方区域中心项目）取得 重要进展：3 栋数据中心楼斩获头部互联网客户订单，其中 1 号数据中心楼已通过 客户终验并正式交付使用。 该项目总体规划建设 6 栋数据中心机房及配套能源设施，总投资约 45 亿元， 占地 196 亩，规划建设 1.2 万个 16kW 高密度机架，聚焦智算业务，将构建 “算 力 - 能源 - 智能管控” 三位一体的新型基础设施体系，为北方区域数字经济发展提 供支撑。目前二期工程正推进建设，集算力基础设施建设、能力布局优化、算力调度 及智算大脑于一体的数字产业集群逐步成型，其逐步投产将助力公司在智算赛道持续 拓展并推动业绩增长。

此外，公司 BONCLOUD 云平台整合 20 余年企业级 IT 服务经验，提供从 IDC 托管、裸金属到私有云、公有云、混合云的一体化解决方案，服务上千家内外部客户， 包括国家电网、中国电信、中国移动、中国联通、华夏银行、中国人寿；AI 智算中心 依托北京、内蒙古、宁夏三地数据中心资源，形成万卡级 GPU 集群算力底座，可满 足生成式 AI、大模型训练、元宇宙等场景算力需求。截止 2024 年，公司自持算力超 1500P（不包含 AutoDL）。

公司控股视拓云后，叠加此前在手的 GPU 资源规模，或整合形成近 4 万张 GPU 卡的算力资源池，服务超 70 万 C 端用户和 6000 多家企业。业务协同方面， 有望实现资源与能力的深度融合，具体看： 视拓云凭借 AutoDL 平台及近 3 万张 GPU 卡，聚焦高校、科研及企业的碎片 化算力需求，在图像、视频等 AIGC 场景提供高性价比算力服务；东方国信则以“幕 僚” 大数据平台、图像渲染与视频生成工具等大数据、行业模型及 AI 应用产品积 累，赋能视拓云平台，持续扩充其软件生态与应用功能。 双向客户与生态赋能东方国信为企业级客户提供成熟数字化转型解决方案，向视 拓云导入规模化 ToB 算力服务需求；视拓云通过开发者社区（CodeWithGPU.com） 和算力零售平台（AutoDL.com），为东方国信提供开放、中立的算力支持，加速其 AI 研发与商业化落地，双方共同扩展终端用户与企业市场。 协同输出提升规模效应整合后，东方国信自持的智算中心算力可借助视拓云成熟 的零售渠道和灵活商业模式，更高效对外输出，显著提升算力业务的市场覆盖与收入 规模。 总结，此次协同实现 “ToB+ToC” 双轮驱动，推动公司智算服务类型多元化， 全面提升整体竞争力，进一步巩固其在智能算力领域的领先地位。