敏实集团发展历程、主要产品、客户结构与出海分析

持续拓展产品矩阵，全球化产能布局领先。

1、 发展历程：从外饰件拓展至电池盒，汽车零部件全球百强

敏实集团是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商。公司前身成立于 1992 年，2005 年于港交所上市，成立至今已有 30 多年的发展历史。据《美国汽车新闻》 公布的 2025 全球汽车零部件配套供应商百强榜，公司位列全球第 70 位，为中国第 10 大汽车零部件供应商。 公司成立早期主要生产金属饰条等汽车外饰件，2003 至 2009 年公司在发展金属 饰条产品的同时，将产品拓展至塑件、电镀件、格栅等。2010 年至 2015 年，为顺应 汽车轻量化趋势，将产品拓展至铝外饰件及结构件。2016 年以后，随新能源汽车行 业的发展，公司通过自主研发形成了包括铝动力电池盒、发光格栅、智能前脸等创 新产品的全新产品体系，顺应电动化、智能化趋势。2020 年，公司整合并正式推出 了塑件、金属及饰件、铝件和电池盒四大产品线。 公司在保持传统产品份额的基础上，不断探索创新产品。近年来，公司持续专 注创新研发布局，推出电池盒及车身底盘结构件、智能外饰件等产品。并前瞻布局 低空经济、机器人、电动车无线充电系统等新兴赛道。 公司早在 2006 年即开展全球化布局，在欧洲、北美、亚洲均能够实现本地化生 产。公司在 2007 年首次通过国际收购，建立美国生产基地。随后几年陆续在日本、 泰国、墨西哥、德国建立基地。2019 年，公司电池盒业务发展迅速，进入多家主机 厂供应商体系，为支持业务发展，公司在原有基础上新设工厂，进一步拓展国际版 图。2020 至 2023 年，公司重点支持塞尔维亚、英国、捷克、法国、波兰等基地的建 设，各工厂电池盒产线陆续量产爬坡。目前，公司已在中国、美国、墨西哥、德国、 英国、塞尔维亚、捷克、泰国、日本、韩国、法国、波兰等地建立了研发、设计、 生产及销售网络，并规划建设加拿大据点。

2、 产品：主要为外饰件、结构件，已整合形成四大产品线

公司基于高性能铝材、高弹性 TPV 以及改性塑料三大新材料技术，形成金属饰 条、塑件、铝件、电池盒四大产品线。 （1）金属饰条：包括门框总成、外水切、门框饰条等。公司金属饰条产品系基 于高弹性 TPV、亮面不锈钢等研发和生产，具有轻量化和环保性的特点； （2）塑料外饰件：公司主要基于改性塑料，通过自身表面处理工艺，形成了众 多饰件、饰条以及智能外饰产品，包括格栅总成、扰流板总成、功能性格栅、毫米 波雷达罩等； （3）铝件：公司具备高性能铝材较全的工艺链制备能力。通过铝材改性配方以 及表面处理工艺，形成了高性能铝外饰件产品体系，具备重量轻、性能强的产品特 性，产品包括结构铝件（副车架、防撞梁、纵梁等）和装饰铝件（行李架、后三角 窗、水切亮条等）； （4）电池盒：包括铝动力电池盒总成及相关配件，置于汽车底盘位置，作为新 能源汽车动力电池系统承载及保护单元。公司电池盒产品具备较全的工艺链，满足 功能和强度的同时可实现较优的轻量化。

3、 客户结构：较为分散，涵盖全球知名整车厂

公司客户覆盖较为广泛，主要客户主要适配车型的收入金额、占比均不高，呈 现出小金额、广泛分布的特点。2022-2024 年，公司第一大客户营收占比分别 4.4%、 5.3%、4.9%，前五大客户营收占比分别 20.3%、21.7%、20.9%，客户结构较为分散。

公司已与宝马、奔驰、大众、奥迪、丰田、本田、日产、福特、通用、吉利、 长安等乘用车品牌达成长期合作关系，同时进入了特斯拉、蔚来、理想、小鹏等新 能源汽车品牌。

4、 出海：全球化+现地化，“枢纽工厂+卫星工厂”区域化独立运营

公司已在欧洲、北美、亚洲形成较为全面的全球化产能布局。在欧洲，公司塞 尔维亚生产基地，与英国、德国、法国、波兰、捷克等国的总成工厂形成良好布局， 共同覆盖欧洲现地化生产。在北美，公司有墨西哥工厂、美国工厂、加拿大工厂。 在亚洲，有中国、泰国、韩国工厂的布局。公司在北美以及欧洲地区的大部分订单 已实现现地化生产，从而使关税及地缘政治影响保持在可控范围内。 公司采用 GLOCAL（全球化+现地化）运营管理战略，在全球各运营区域打造 “枢纽式”中心工厂，并辐射周边的“卫星”工厂，实现全球产能联动与区域化独 立运营的并行。

公司海外营收占比较高，且占比持续提升。2020 年海外业务营收占比 41%， 2025H1 已提升至 65%。