PVA下游应用、 生产工艺、出口量与产能分析

PVA下游空间广阔，需求增长潜力大.

PVA 下游应用领域广泛。PVA 是一种高分子聚合物，由醋酸乙烯（VAc）经聚合、醇解而 制成,具有较好的粘接性、成膜性、耐油性、胶体保护性，还具备高分子材料中少有的无污 染、可降解特性。PVA 产品传统应用领域，除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在 粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用途的不断应用和发掘，在薄 膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有着广泛的应用前景。PVA 产业链的上游则为基础化工原材料，包含煤炭、醋酸和醋酸乙烯等。 我国 PVA 以电石法为主。PVA 由醋酸乙烯（VAC）经聚合、醇解而制成，根据上游原料 和工艺路径的不同，醋酸乙烯的制备方法可分为多种路线，并由此形成了不同的 PVA 生 产工艺区分，主要分为电石乙炔法、石油乙烯法、生物乙烯法和天然气乙炔法，其中电石 乙炔法生产工艺操作简单、生产成本低且副产物易于分离，但其制程中的电石渣对环境污 染较大；石油乙烯法生产工艺是由石油裂解或乙醇脱水制乙烯合成，其生产的产品具有质 量好的特点；天然气乙炔法生产工艺技术难度较大，但该工艺可以综合利用其在生产过程 中产生的乙炔；生物乙烯法主要工艺路线为“甘蔗糖蜜－PVA/VAE 乳液”（依赖皖维高 新独创生物基醋酸乙烯合成技术），行业内首获 ISCC 认证、产品碳足迹认证。因能源消 费结构差异，国际上聚乙烯醇生产以石油乙烯法为主，我国以电石乙炔法为主。

聚合助剂、织物浆料和黏合剂是国内 PVA 的主要下游消费市场，有待向高端场景突破。 PVA 及其衍生产品发展空间广阔，新用途和新品种不断开发。据皖维高新 2025 年半年报， 我国 PVA 消费结构与全球有所差异，海外 PVB 等高端应用占比较高，国内 PVA 消费结 构则主要为聚合助剂（38%）、织物浆料（20%）、黏合剂（12%）等。

18-24 年我国 PVA 出口量 CAGR 为 6.12%，呈上升态势。据卓创资讯，截至 25 年 7 月 我国 PVA 出口保持增长态势，出口量为 13.55 万吨，同比+10.63%，占产量的 32.91%， 18-24 年出口量 CAGR 为 6.12%；出口额为 2.35 亿美元，同比+10.30%，18-24 年出口 额 CAGR 为 7.15%。23 年以来我国出口均价在 1600-1800 美元间波动，价格整体较为稳 定。

欧盟对我国 PVA 反倾销措施将于 2025 年 9 月 30 日到期。2019 年我国对欧盟出口 PVA 6.13 万吨，占我国 2019 年 PVA 总产量的 9.22%。2019 年 7 月 30 日，欧盟委员会启动 针对中国原产特定 PVA 进口的反倾销调查；2020 年 9 月 29 日发布（EU）2020/1336 号 实施条例，对中国涉案产品征收 17.3%-72.9%的反倾销税，其中皖维高新为 55.7%；2022 年 8 月 11 日，委员会发布（EU）2022/1397 号实施决定，不暂停该最终反倾销税。根据 2025 年 1 月欧盟委员会最新公告，该反倾销措施将于 2025 年 9 月 30 日到期，有望成为 中国 PVA 出口市场的潜在增量。 美国仍然对我国 PVA 行业维持较高反倾销税。2020 年 7 月 15 日，美国商务部宣布对进 口自中国和日本的聚乙烯醇做出第三次反倾销快速日落复审终裁，裁定若取消本案的反倾 销税，将导致中国和日本涉案产品的倾销分别以 97.86%和 144.16%的倾销幅度继续或再 度发生，对中国 PVA 仍然执行反倾销税。

反倾销税征收前我国对欧盟出口 PVA 较多。2019 年我国 PVA 前十大出口地区中包括比 利时、荷兰、意大利、德国、法国，欧盟国家占比高，25 年 1-7 月仅荷兰、意大利仍在 前十大出口国中，且出口量显著下降。当前我国出口国家主要有印度、巴基斯坦、韩国等，主要集中在亚洲地区。

全球 PVA 行业集中度高。全球 PVA 生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和 地区，具有代表性的企业主要有日本可乐丽株式会社、日本积水化学工业株式会社、日本 合成化学工业株式会社、安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工集团有限公司、 台湾长春集团、内蒙古双欣环保材料股份有限公司和宁夏大地循环发展股份有限公司等， 其中湖南湘维及上海石化产能部分运行。截至 25H1，全球总装置产能约 183.4 万吨/年， 25H1 实际产量约 60 万吨，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量 82%以上。25H1 朝鲜顺川工厂的 1 万吨产能以及朝鲜“二八”维尼纶厂的 0.5 万吨产能退出，其工艺均为 电石乙炔法。

海外石化行业大量削减乙烯产能，成本高企部分乙烯法 PVA 产能存退出预期。面对持续的行业低谷及短期内的悲观预期，欧洲石化生产商计划关闭 7 座蒸汽裂解装置，根据标普 全球商品洞察数据，这 7 座已永久关闭或计划在 2027 年底前关停的裂解装置拥有乙烯产 能约 450 万吨/年，并预计 2026 年欧洲乙烯工厂数量将降至 48 座，到 2029 年进一步减 少至 46 座。2015 年欧洲共 60 座乙烯工厂且总设计产能超过 2600 万吨/年，2029 年预测 总产能仅略高于 2200 万吨/年。 我国是世界上最大的 PVA 生产国，行业仅余 8 家公司。2015 年，我国 PVA 产能约为 135 万吨，截至 25H1，我国大陆地区 PVA 总产能为 109.6 万吨/年，占全球 60%，产能较 2015 年减少了 25 万吨，25H1 我国 PVA 实际产量约 40 万吨。经过多年竞争，山西三维的 10 万吨 PVA 产能已经退出，台湾长春集团（江苏）的 22 万吨产能已减产至 12 万吨，国内 PVA 行业集中度进一步提升，我国 PVA 产品市场已逐步向技术积累深厚、产品结构丰富、 工艺技术先进、生产规模较大的优势企业集中。

PVA 当前价格处于 17 年以来低位，向上反弹潜力大。截至 9 月 12 日，PVA 市场价格为 9730 元/吨，处于 17 年以来的 3.5%分位，电石法价差为 1431 元/吨，处于 17 年以来的 25.2%分位。若行业反弹，价格向上弹性或较大。