金财互联发展历程、主营业务、股权结构与营收分析

完成财税业务剥离，全面聚焦热处理主业。

1. 热处理行业领先企业，剥离财税业务聚焦主业

深耕热处理行业三十余年，实施战略调整重新聚焦热处理主业。根据 公司招股说明书，江苏丰东热技术股份有限公司（前身为盐城丰东热处理有 限公司）创建于 1988 年，为国内最早从事专业热处理设备生产的厂商。根 据公司官网，2001 年，公司获得热处理行业最高奖项——国务院颁发的国 家科学技术进步二等奖；2010 年，公司在深圳证券交易所挂牌上市，证券 简称为“丰东股份”；公司于 2016 年内实施完成了重大资产重组项目，发行 股份购买方欣科技 100%股权，公司业务由单一的热处理业务转变为“互联 网财税服务+热处理设备制造及服务”的双轨发展模式，2017 年公司证券简 称变更为“金财互联”。根据公司 2024 年年报，2024 年在深入考量公司整 体战略规划与长远发展目标的基础上，公司将方欣科技全部股权作为出资， 与青岛中财基金共同投资成立合资公司益东数智，公司占益东数智注册资 本的 18.74%，方欣科技成为益东数智全资子公司。2025 年度，公司将秉持 聚焦热处理装备制造和商业化服务业务、探索产业链上下游整合延伸、以及 保持对财税行业的持续关注为核心发展战略。

热处理全链条布局，设备+加工服务双轮驱动。根据公司招股书，公司 主营业务一是热处理设备的研发、生产和销售，主营产品为各种工艺类型的 可控气氛炉、真空炉；二是使用可控气氛炉、真空炉等热处理设备，为机械 制造企业提供金属零件的专业热处理加工服务。2000 年以来，公司运用自 主生产的各类热处理设备，逐步在全国机械制造业相对集中的地区开设专 业热处理加工中心。根据公司 2024 年年报，截止 2024 年底，公司在国内 外建有正常运营的商业热处理加工服务企业合计 16 家，拥有可控气氛箱式 多用炉生产线、可控气氛井式炉生产线、可控气氛推盘式生产线、可控气氛 网带式生产线、真空渗碳淬火生产线、真空退火生产线、真空高压气淬生产 线、感应淬火生产线、离子氮化生产线、贝氏体等温淬火生产线、可控气氛 马氏体等温淬火生产线等各类热处理加工设备，服务网点遍布上海、苏州、 常州、南京、盐城、青岛、潍坊、烟台、天津、武汉、重庆、广州等区域， 已形成全面而深入的服务体系，是国内商业热处理加工服务网点最多、热处 理工艺技术服务最全面的企业。

公司股权结构清晰，无控股股东及实际控制人。根据公司2024年年报， 公司无控股股东和实际控制人。根据公司 2025 年一季报，江苏东润金财投 资管理有限公司为公司第一大股东，持有公司 11.60%的股份，公司董事长、 总经理朱文明先生直接持有公司 6.49%的股份，并通过江苏东润金财投资管 理有限公司间接持有公司 6.64%的股份。

2. 热处理业务营收规模长期向上，盈利能力维持稳健

热处理板块营收持续增长，财税业务表现不佳。2016 年以前公司营收 均来自于热处理行业，2016 年公司实施重大资产重组购买方欣科技 100%股 权后，主营业务中增加来自方欣科技的电子税务和企业云服务业务。2007 年 至 2024 年，公司热处理行业板块营业收入从 1.67 亿元增长至 8.91 亿元， 复合增长率达到10.36%。2020年开始，公司财税业务呈现明显的下滑态势。 根据公司 2020 年年报，2020 年，一方面因新冠疫情影响，对方欣科技在税 局端和企业端的市场拓展、客户发掘、现场实施等经营活动都造成了较大影 响，产品及开发服务收入下滑明显，技术服务收入也出现下滑；另一方面受 国家税务总局 2019 年发布（税总发[2019]44 号）的影响，原有财税管家等 产品暂停收费。此后公司财税业务始终未能实现稳定增长，2022-2024 年连 续三年出现收入下滑，虽然公司热处理行业营收在 2021-2024 年连续四年实 现增长，但财税业务表现不佳使得公司 2021-2024 年整体营收增速表现平 稳。

热处理业务盈利能力稳健，财税业务拖累整体利润表现。根据公司历 年年报，公司热处理业务维持稳定的利润表现，2017-2023 年贡献归母净利 润均为 5000 万元以上，2023 年达到 7664.33 万元，2017-2024 年热处理业 务毛利率保持在 30%以上的优异水平。2019 年开始，公司财税业务持续承 压，一方面营收和毛利率下滑，另一方面财税相关子公司计提商誉减值，使 得公司 2019-2024 年持续出现亏损。随着公司在 2024 年完成对财税业务的 剥离，2025 年第一季度公司实现归母净利润 1364.73 万元，同比大幅增长 466.95%。

期间费用率管控良好，25 年有望进一步下降。2020-2024 年，公司期间 费用率呈现持续下降的态势，从 2020 年的 37.47%下降到 2024 年的 25.62%。 随着公司在 2024 年完成对财税业务的剥离，公司的员工数量由 2023 年末 的 3117 人下降到 2024 年的 1190 人，员工数量的大幅减少使得公司的期间 费用率有望在 2025 年进一步下降，提升盈利能力。