江淮汽车发展历程、业务营收与股权结构介绍

 安徽省国资委旗下老牌车企，携手华为打造尊界有望滕飞.

1、 长期坚持“商乘并举”路线，积极探索外部合作助推新能源车业务

公司始建于 1964 年，是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出 行、金融服务等众多领域的全球化综合型车企，已累计向全球用户交付各类产品 1200 万辆。在 60 多年的发展过程中，公司持续推动产品技术升级、开辟全球化发展道路， 同时积极探索与蔚来、大众、华为等的合作以推动自身新能源车业务的发展。具体 来看，公司经历以下几个重要发展期： （1）1964-2003 年商用车发展期：1964 年 5 月，公司前身合肥江淮汽车制造厂成立， 至 1968 年 4 月，第一辆江淮牌载货汽车试制成功。1997、1999 年，母公司江淮汽车 集团及公司本身正式成立，并于 2001 年正式在 A 股上市。2003 年 10 月，公司格尔 发重卡成功下线，形成重、中、轻卡全系列商用车产品线，取得重要突破。 （2）2004-2014 年乘用车发展期：公司敏锐地观察到国内乘用车市场崛起的趋势， 积极探索乘用车业务。2002 年 3 月，瑞风商务车正式下线，为公司进入乘用车领域 打下良好基础。2008 年 1 月，公司首款轿车宾悦批量下线，全面进军乘用车领域。 2010 年 12 月，悦悦轿车上市，标志着公司 MPV、SUV、C 级、B 级、A 级和 A0 级 轿车乘用车六大平台格局基本形成。2012 年 11 月，公司“瑞风＋和悦”乘用车双品 牌运营战略发布，加速推动乘用车业务发展。 （3）2015-2022 年新能源初探期：在认识到国内新能源车崛起的情况下，2015 年 7 月，公司发布新能源汽车业务发展 i.EV+战略，并积极探索外部合作。2016 年 4 月， 公司与蔚来签署战略合作框架协议，将为蔚来高端智能电动汽车提供代工服务。2016 年，公司与大众（中国）签署合资合作谅解备忘录，并于 2017 年 6 月正式签署合资 企业协议、2017 年 12 月成立合资公司，共同生产新能源汽车。2021 年 4 月、2022 年 2 月，公司还先后与地平线、中科创达签署合作协议。 （4）2023 年开始新能源进化期：在汽车智能化崛起的背景下，2023 年 4 月，公司 发布“以智能领导智能”的乘用车新标暨全新品牌战略。同时，公司深刻地认识到 智能化时代技术合作的重要性，很早就开始探索与行业龙头华为的全面合作。2019 年 12 月，公司与华为签署全面合作框架协议暨 MDC 平台项目合作协议。2023 年 12 月，公司与华为终端签署《智能新能源汽车合作协议》。2024 年 11 月，公司与华为 智选模式合作尊界首款车型 S800 轿车亮相广州车展。2024 年 12 月，尊界超级工厂 正式落成。2025 年 5 月，尊界 S800 正式上市，以智能科技重新定义超豪华轿车，有 望引领自主品牌冲击百万级高端车市场，成为公司新的增长点。 整体来看，60 多年的发展过程中，在面临汽车行业重要的发展转折点时，公司能够 通过自主或合作发展的模式，寻找新的突破口，持续向前发展。

商用车、境外业务近年来占公司总营收的比例大幅提升，尊界品牌有望带动公司乘 用车业务重新崛起。公司在商用车、乘用车领域有着较为全面的产品线布局，其中 （1）商用车领域：公司现有重、中、轻、微型卡车、多功能商用车客车等主导产品。 2022 年以来，公司商用车业务相比乘用车业务有着更好的发展势头，营收占比持续 提升，2025 年上半年，商用车（客车除外）、乘用车、客车业务营收分别占公司总营 收的 54.9%、25.1%、7.7%；（2）乘用车领域：公司产品涵盖 MPV、SUV、轿车等， 在传统、新能源车业务方面均有布局。具体来看，公司乘用车业务包括定位中低端 的江淮、钇为、瑞风品牌以及定位超豪华市场的尊界品牌。①江淮品牌旗下拥有轿 车、SUV 等产品，既包括 A5 PLUS、X8 PLUS 等燃油车型，也包括 X8E、QX PHEV 等新能源车型。②钇为品牌为公司 2023 年全新成立的纯电车品牌，目前在售车型包 括爱跑、花仙子、钇为 3 等。③瑞风品牌为江淮品牌旗下专注于 MPV 市场的子品牌。 2024 年 1 月 31 日，瑞风品牌发布中大型 MPV 瑞风 RF8，同时推出华为鸿蒙版，成 为瑞风品牌旗下的重要产品。④但整体来看，公司近年来乘用车业务发展遭遇不少 挑战，与华为就智选模式深度打造的尊界品牌将成为公司未来乘用车业务的核心看 点；（3）除整车外，公司旗下产品还包括核心动力总成、自动变速箱及软件系统等 关键零部件以及汽车出行、汽车服务板块。分地区看，受公司境外商用车、乘用车 业务发展势头更为强劲推动，公司近年来境外业务营收占比持续提升，2024 年约达 56.6%。

2、 实控人为安徽省国资委，坚持“跨界融合共生 生态聚势共赢”理念

公司实控人为安徽省国资委，同时大众中国持有公司第一大股东江汽控股 50%股权。 截至 2025 年 6 月 30 日，公司第一大股东为江汽控股，持有公司 28.22%的股权，最 终实控人为安徽省国资委。同时，2020 年 5 月，大众中国投资通过增资方式获取江 汽控股 50%的股权，而安徽省国资委仍持有江汽控股 50%的股权并仍控制江汽控股， 由此大众中国成为重要的间接持股股东。并且，公司还与大众中国合资成立江淮大 众，作为大众集团在国内的新能源车专属平台，公司持股合资公司 25%的股权。此 外，公司还持有上市标的安凯客车 41.61%的股权并对其实施控制权。

公司董事长项兴初提出要坚持“跨界融合共生 生态聚势共赢”的发展理念，并且在 具体实施过程中要坚持“有所为，有所不为”。当前汽车行业正处于多技术创新变革、 多产业融合发展阶段，电动化、智能化、网联化这些关键技术持续迭代。基于此背 景，公司董事长项兴初提出要坚持“跨界融合共生 生态聚势共赢”的发展理念。具 体来看，（1）有所为：项兴初认为传统汽车行业一定要去跨界融合发展，选择适合自己企业发展的重要帮手，而不应该单打独斗；（2）有所不为：项兴初认为，在部 分领域，如汽车智能化领域，传统车企很难与华为等科技巨头同步竞争，更别提追 赶，因此要聚焦自己的核心专长，才有可能有所作为；（3）与合作伙伴相互赋能： 项兴初认为，通过与华为 4 年多的合作，清楚地认识到相互赋能的重要性。譬如合 作车企要有破釜沉舟的魄力，全面学习合作伙伴的先进技术能力与经验等，这样才 能让合作伙伴看到合作的价值。同时，在合作过程中，车企要继续深耕自身在生产、 供应链等方面的能力，共同推动合作成功可能性的提升。目前，公司与上游供应链 开启新的合作模式，即“联合共创模式”。公司不强求独占知识产权，愿意支付合理 费用，甚至投入资源（包括派遣人员）帮助合作伙伴成功。公司追求的是先进技术， 核心是共同探索前沿领域，这就改变了以往整零企业的合作模式；（4）对标华为， 需要组织级的合作。项兴初认为，与华为的合作要想真正成功，最艰难的事情是对 标华为，重塑公司。公司跟华为的合作不是简单的产品合作，是组织级的合作，核 心是学习华为激发员工自动自发、持续追求卓越的底层机制。目前，公司已学习华 为进行集成产品开发（IPD）流程咨询，二期将同步引入集成供应链（ISC）、营销体 系变革三大咨询，进一步提升合作成功可能性。在公司董事长先进管理理念的引领 下，公司正发生深刻的变革，未来发展可期。