三协电机产品体系、销售模式与业绩分析

深耕控制电机，客户遍布多领域龙头企业。

三协电机成立于 2002 年，是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业。公司自成立 以来，专注于控制类电机的技术研发和创新，打造多系列、多场景适用的电机产品，根据下游客户 不同应用场景的需求，设计、制造稳定、高效的运动控制电机，为客户提供完整、系统、可靠的运 动控制解决方案。公司围绕控制类电机搭建了完善的电机产品体系，该体系包括步进电机、无刷电 机、伺服电机产品及其配套的产品。公司控制类电机产品具有体积小、功率密度大、绿色节能的特 点。公司长期以来注重对电机新技术、新产品的研发与革新，以迅速响应客户多样化的工艺需求。 公司已积累了丰富的电磁、机械仿真技术与工艺自动化经验，逐步打造完善的工艺数据库，不断通 过技术创新实现产品差异化。公司导入 IATF16949 质量体系，规范设计和制造过程，让每个环节 得到有效的管控。公司秉承精益制造的先进理念，应用 SAP 管理系统，推进实现“三化一稳定” —管理 IT 化、生产自动化、人员专业化、关键岗位人员稳定，持续技术创新和工艺革新，构筑核 心竞争力。公司能够对电机的磁路、结构进行精确的分析计算，从而满足产品所需的设计要求，同 时公司具备全套的测试实验设备，并通过国家 CNAS 实验室认证。。 公司凭借高质量的产品和优质的服务，在控制类电机领域树立了良好口碑及自主品牌，得到了 运动控制厂商及自动化工业化设备厂商的认可，并与其建立了稳定的深度合作关系。此外，公司通 过自主研发、技术创新，公司产品广泛应用于安防、纺织、光伏、半导体、3C、汽车、机器人、医 疗、智能物流等行业。目前公司已与海康威视、大华股份、大豪科技、睿能科技、日发纺机、慈星 股份、浙江可胜、中信博、雷赛智能、威孚高科等细分领域的龙头企业客户开展稳定合作。 2022 年，公司被常州市工业和信息化局评为省级创新型中小企业。2023 年，公司被全国高新 技术企业认定管理工作领导小组办公室评为国家级高新技术企业、被常州市工业和信息化局评为省 级专精特新中小企业、被江苏省民营科技企业协会评为省级民营科技企业、被常州经开区经济发展 局评为常州市专精特新中小企业。2024 年，公司荣获大华股份颁发的 2023 年优秀技术合作奖、 荣获海康威视颁发的最佳交付奖、荣获创想三维颁发的新锐之星奖、荣获雷赛智能颁发的战略合作 奖。

公司实控人为董事长盛祎先 生，朱绶青女士。截至 2025 年 8 月 15 日，公司董事长盛祎直接持 有公司 62.97%的股份，是公司的控股股东；朱绶青直接持有公司 19.49%的股份，盛祎与朱绶青为 夫妻，合计控制公司 82.46%的股份，为公司的实际控制人。目前，公司有 6 家子公司。

公司销售模式为直销模式，公司主要通过以下方式拓展业务：①下游客户主动寻求合作；②公 司通过参加线上线下下游行业展会、了解行业的发展趋势，积极推进技术创新，研发新产品满足客 户需求，从而积极拓展客户；③公司通过参加国内外电机行业的展会，了解电机行业的发展趋势， 积极推进技术的创新、产品的研发，加快实现电机进口替代的步伐，从而推动国内工业自动化的发 展进程。④与行业内处在同一供应链上的品牌厂商合作，利用各自的销售渠道优势及品牌影响，开 拓新客户或新项目，快速建立销售渠道，获取销售订单。在国内市场，公司主要以直销的销售模式 开拓市场，客户主要集中在华东地区和华南地区。同时，针对海外市场，公司通过与贸易商客户合 作推广本公司产品，目前已积累了较为稳定的客户群体，海外客户群体主要集中在美国。2024 年公 司前五大供应商的占采购/销售总额比为 36.01%，前五大客户占采购/销售总额比为 46.52%。

近几年公司营业收 入、归母 净利润均实现较快增长。2024 年公司实现营业收入 4.20 亿元，同 比增长 16.05%；实现归母净利润分别为 0.56 亿元，同比增长 15.82%。2020-2024 年公司的营业收 入和归母净利润的复合增长率分别为 21.02%和 26.40%。2025 年上半年，公司实现营业收入 2.56 亿元，同比增长 21.23%，实现归母净利润 0.32 亿元，同比增长 12.25%，业绩继续保持较快增长。

毛利率、净利 率及费用率均 有 一定波动。2024 年公司的毛利率为 28.00%，净利率为 13.42%， 近年来公司的毛利率、净利率水平有所波动。费用率方面，过去几年亦呈现波动态势，2024 年，公 司的销售费用率达到 13.82%。2025 年上半年，公司的毛利率为 27.22%，净利率为 12.29%，销售 费用率为 12.36%，均较 2024 年有所下滑。

公司经营性现金流整体情况良好。公司 2022-2024 年来自经营活动产生的现金流量净额分别为 2,173.84 万元、3,404.19 万元及 6,113.62 万元，公司经营性现金流持续增加，主要系公司营业收 入持续增长，同时加大了客户催款力度所致，与公司的净利润基本匹配，整体健康情况良好。 公司设有工程部及技术部，负责技术研发。技术部主要负责产品的设计变更与设计改善工作、 工程部主要负责工艺的研发，共同实现研发产品的量产。公司根据客户不同应用场景和行业高速发 展带来的个性化需求，针对性的设计、制造高精度运动控制电机，为客户提供完整、系统、可靠的 运动控制解决方案。公司的研发创新严格遵循公司的研发管理规定，在系统的体系管理前提下，从市场需求开始，研发立项、过程研发、产品验证试验定型、批产等环节，均按照要求在 PLM（产品 生命周期管理系统）系统中体现。公司秉承创新驱动发展的理念，始终专注技术创新，推动研发成 果转化，以期在行业中保持竞争领先的地位。 公司作为高新技术企业，专注于各类电机及其组件的研究和创新，不断提升产品的性能和品质， 并积极将前沿技术运用于技术与产品开发中，持续研发满足客户需求的新产品，保持较强的自主创 新能力及快速的产品技术迭代能力。 公司高度重视技术创新。公司建立了一个经验丰富、水平过硬的高素质研发技术团队。截至 2024 年 12 月 31 日，公司技术人员共 58 人，占公司总人数的 15.80%。、2023 年及 2024 年，公司研 发投入金额分别为 1,064.33 万元、1,253.67 万元、1,501.83 万元，占营业收入比例分别为 3.71%、 3.46%及 3.58%。通过技术人员持续不断的研发创新和研发投入，截至 2025 年 8 月 15 日，公司已 取得 56 项专利，其中发明专利 10 项，实用新型专利 45 项，外观专利 1 项。

公司通过专利积累，不断形成核心技术。公司拥有的主要核心技术包括“拼块定子结构设计技 术”、“转子结构设计技术”、“步进电机自动组装装备技术”、“定子转子磁路优化设计技术”、 “太阳能电机设计技术”、“端盖两面加工一次性装夹组件技术”、“表贴式永磁同步电机转子装 配技术”、“光伏大扭矩减速回转机构电机设计技术”、“丝杆电机轴校直装备技术”。这些技术 着重提升电机性能及质量，被广泛运用于公司的主营业务产品中。上述核心技术均来源于公司的自 主研发和多年的技术经验积累，在行业内具有一定的技术优势。此外，公司还拥有先进的产品测试 能力和可靠性实验中心，为产品设计验证做扎实的铺垫。 凭借优秀的研发及生产实力，公司于 2022 年被常州市工业和信息化局评为省级创新型中小企 业；于 2023 年被全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室评为国家级高新技术企业、被常 州市工业和信息化局评为省级专精特新中小企业、被江苏省民营科技企业协会评为省级民营科技企 业、被常州经开区经济发展局评为常州市专精特新中小企业。 公司坚持自主创新，部分微特电机产品一定程度上实现进口替代和国际竞争。公司自主研发的 微特电机具有多种机座型号和电机极数，在转速、力矩、功率密度、防护等级等核心技术指标已达 到日本美蓓亚、日本松下电机等国际龙头企业水平。公司自主开发研制出应用于智能一体无缝内衣 机的 142 系列伺服电机产品，经客户从性能、尺寸及匹配性方面进行测试，可以满足客户驱动器产 品适配需求，该产品质量、稳定性等要求达到进口品牌伺服电机的水平。发行人部分电机出口美国， 与相关竞品开展竞争，如应用于呼吸机的 33、44 型无刷电机，应用于制氧机的 G5 无刷电机，应用 于汽车尾气泵的 WU2、WDL 电机等。随着公司科研能力的持续增强，依靠更强的成本控制能力以 及更贴近市场需求的优势，公司将逐步打开这一市场，持续实现进口替代和国际竞争。

经过持续性的研发支出与创新投入，公司研发团队取得了较好的研究成果和应用经验。 在公共安全监测系统和医疗检测系统领域，公司自主创新了混合式步进电机的定子转子磁路优 化设计技术、端盖两面加工一次性装夹组件技术，提升了混合式步进电机的力矩，降低了温升，减 小了电机的噪音，提高了安装精度，得到了行业用户海康威视、大华股份等客户普遍的认可。 在高端纺织机械领域，成功研发出平面盘式力矩伺服电机和高扭矩的一体盘式力矩电机，得到 了意大利知名纺机公司圣东尼及国内知名内衣机公司高腾机电的认可。 在机器人领域，公司通过自主研发，采用当前突破性的基础材料和高槽满率的技术，成功地在 AGV、协作机器人领域获得海康威视、大华股份、法奥机器人的认可。在协作机器人领域，公司产 品已实现量产。协作型机器人作为一种新型的工业机器人，扫除了人机协作的障碍，让机器人彻底 摆脱护栏或围笼的束缚，其开创性的产品性能和广泛的应用领域，为工业机器人的发展开启新时代。 公司产品可应用于人形机器人领域，目前已开始向客户送样。 在汽车领域，公司自主创新的无刷电机采用先进的定转子隔离措施，保证电机定转子间隙内通 过高温高压的防冻液、氢气也不会发生泄漏和安全隐患，已与国内知名企业凯龙高科、上燃动力等 开展业务，为节能减排和环境保护作出了贡献。