卫龙美味发展历程、业务营收与股权结构介绍

辣味休闲食品龙头，营业收入持续增长。

公司行稳致远，逐步成长为中国辣味休闲食品行业龙头。卫龙美味全球控股有 限公司于 1999 年由刘卫平、刘建平兄弟在河南漯河创立。公司以开创性辣条产品奠 定市场根基，2004 年注册“卫龙”商标开启品牌化进程。2006 至 2019 年间，公司 建成漯河、驻马店等智能化生产基地，设立专业研发中心，成功推出魔芋爽、风吃 海带等标志性产品，并构建覆盖全国 22 个销售区域的全渠道网络。2020 至 2022 年 战略升级阶段，上海运营中心正式启用，2021 年实现香港联交所主板上市，参与制 定国内首个辣条行业标准，年度产品销量突破百亿包。2023 年至今，公司整合“小 魔女”等子品牌，成立海外事业部，创新研发麻酱火锅味魔芋爽、小龙虾风味辣条 等特色产品，重点布局礼盒装及魔芋素毛肚等高增长品类，通过持续提升自动化产 能、拓展多元化产品矩阵及推进全球化战略，不断巩固行业龙头地位。

2018-2025H1 年公司营业收入整体呈现稳健增长趋势。2018-2024 年期间，公司 的营业收入由 27.52 亿增长至 62.66 亿。其中 2022 年，由于外部宏观环境变化，影 响了公司的生产、物流及终端销售，同时内部战略决策产品提价，但短期内消费者 接受度有限，导致销量下滑。2023 年以来，公司调整战略，逐步恢复稳定增长趋势， 2024 年实现营业收入 62.66 亿元，同比增长 28.6%，归母净利润突破 10 亿元，2025 年上半年公司收入为 34.83 亿元，同比增长 18.5%。

从品类占比看，蔬菜制品收入占比持续增加，2024 年首次超过调味面制品。从 2018 至 2024 年，蔬菜制品收入快速增长，从 2.98 亿元提升至 33.71 亿元，成为推动 营收增长的核心引擎，收入占比从 2018 年的 11%跃升至 2024 年的 54%，2025H1 蔬 菜制品收入占比已达到 61%。调味面制品体量基本保持平稳，收入占比从 2018 年的 79%稳步下降至 2024 年的 43%。毛利额方面，蔬菜制品增长同样迅速，从 2018 年 的 1.09 亿元扩张至 2024 年的 16.69 亿元，年复合增长率达 58%，反映了公司通过魔 芋爽、风吃海带等蔬菜制品成功开辟第二增长曲线。预计未来，产品组合优化与新 品扩张仍是卫龙维持增长动能的关键。

毛利率稳中有升，费用率波动对净利率有一定影响。公司毛利率从 2018 年的 34.7%稳步提升至 2024 年的 48.1%，主要得益于高毛利蔬菜制品占比提升。公司归 母净利率有所波动，其中 2022 年受到外部宏观环境和公司上市股份支付费用较多影 响，净利率为 3.3%，随后恢复至 17.0%以上水平。公司销售费用率从 2018 年的 8.52% 攀升至 2023 年的 16.51%后小幅回落，与公司上市后的品牌推广及渠道建设投入节奏 一致；管理费用率 2022 年由于 IPO 股份支付影响上升至 10.36%，后续下降至 2024 年 7.84%，体现出公司管理效率提升。

公司实际控制人为刘卫平、刘福平兄弟，治理稳定集中。卫龙美味全球控股有 限公司的股权结构集中。刘卫平、刘福平兄弟通过和和全球资本持有公司股份，两 人为卫龙美味创始人及最终实益拥有人。2025 年 5 月配售新股后持股比例由 80.99% 稀释至 78.33%，保持绝对控股权。

卫龙美味的管理团队由经验丰富的行业精英组成。董事长刘卫平与副董事长刘 福平共同创立企业前身，拥有逾 24 年行业积淀，分别主导战略规划与全面运营。彭 宏志作为高级副总裁，凭借跨领域背景统筹财务与海外业务。技术专家刘忠思历经 生产研发全链条，现任技术研发负责人。最年轻的执行董事余风通过 14年内部晋升， 执掌市场营销与人力资源双职能，体现家族企业与职业化管理融合的优势。团队以 深厚行业根基与创新动能推动企业发展。