博众精工分业务布局情况如何？

深度绑定大客户，横纵延伸夯实竞争力。

公司消费电子业务横向拓展至各类 3C 终端设备。消费电子设备公司核心业务板块，25 年 上半年占公司收入比重约 63%。从消费电子终端产品维度看，公司的设备目前不仅应用 于智能手机产品，而且已经几乎覆盖包括手机、平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能手表、 笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR 产品等在内的全系列终端产品，公司正沿着消费电子 产业链的横向维度全面延伸自身业务范围。

苹果是公司消费电子设备重要的客户。苹果的智能手机业务是公司重要收入来源，在全 球智能手机市场中一直处于领先地位。公司与苹果公司的合作始于 2010 年，主要向苹果 公司销售各类自动化设备产品。在服务苹果公司等客户的过程中，公司积累了优良的口 碑，并取得了 vivo 等客户的手机柔性模块化产线订单。目前公司还在开拓三星、oppo、 传音、荣耀、小米等客户，已成为国内智能装备行业的领军企业之一。

从消费电子产业链生产环节维度看，公司的设备目前不仅可以应用于终端的整机组装与 测试环节，而且已经纵向延伸至前端零部件、模组段的组装、检测、量测、测试等环节， 例如，摄像头模组、外壳（笔记本、手机、手表）、电池、屏幕 MiniLED、MR 光机模组等 高精度模组的组装与检测，公司正从产业链的纵向维度不断提升自身的竞争优势。

苹果折叠屏及未来 AI 眼镜有望给公司带来新的增量空间，有望充分受益苹果创新周期。 2026 年苹果有望推出折叠屏手机，有望带动公司消费电子设备业务收入大幅提升。苹果 有望目标 2026 年年底发布的目标 AI 眼镜系列。公司在 MR 产品生产制造领域已深耕多年， 目前能够提供多领域、全方位、多功能的自动化设备，生产效率和产品质量不断提升。 公司接到多个 AR/MR/VR 产品客户的需求，并已经给新一代 AR/MR 的生产设备打样，有望 受益于 MR 设备市场的爆发。

自 2018 年起，公司便前瞻性地布局充换电站赛道，在新能源智能充换电装备领域，主要 为客户提供乘用车充换电站、商用车充换电站、无人机机巢等。公司合作厂商有宁德时 代、上汽集团、中石油、中石化、deep way、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、东风汽 车、厦门金龙等。

宁德时代将大力建设换电站。4 月，宁德时代与中国石化签署合作框架协议，双方将共 同建设覆盖全国的换电生态网络，2025 年将建设不少于 500 座换电站，长期目标是扩展 至 1 万座。5 月 18 日，由中国交通运输协会与宁德时代联合主办的“新一代重卡换电生 态发布活动”举行，并宣布 2025 年将在京津冀、长三角、大湾区等 13 个核心区域建成 300 座换电站，贯通沧榆线、京沪线(G2)、沪广线、沪蓉线等 11 条干线。到 2030 年之 前，将建设一张“八横十纵”的全国换电绿网，组成 16 大城市群换电网，这全长 15 万 公里的高速及国省道干线，将覆盖 80%的干线运力。根据宁德时代公告数据，宁德时代 与车企客户共同发布了 20 多款巧克力换电新车型，并与中石化、蔚来、滴滴、神州租车 等上下游企业合作，加速换电生态建设。宁德时代将坚定投入资源建设换电干线组网。

换电站投资带来新的设备需求，公司订单大幅增长。根据宁德时代官方公众号数据：宁 德时代规划 2025 年完成 1000 座换电站的战略布局；中后期将携手生态伙伴，与全社会 共建，完成从 1 万站到 3 万站的跨越。一般，新一代巧克力换电站的建设成本约 150 万 元，重卡换电站投资成本约 300-400 万元。因此，换电整站集成商及换电站核心设备供 应商有望充分受益。公司布局智能充换电站全产业链，构建起覆盖乘用车、商用车充换 电站、电池箱、充电桩及无人机换电设备的多元产品矩阵。凭借领先的技术实力与卓越 的服务能力，参与时代电服“巧克力换电生态”和时代骐骥“新一代重卡换电生态”建 设，1H25,公司实现智能充换电站订单规模快速增长，累计接单充换电站 500 多座，完成 300 多座换电站交付。

公司锂电设备类型聚焦核心产品线中注液机和模组 Pack 线。公司采取差异化竞争策略， 紧跟客户的大项目建设需求。公司已开发基于底冷、大面水冷以及模组小型化(MSL)技术 的专用设备。布局欧洲、东南亚、美洲市场。目前公司隧道腔注液机已通过 CE 体系认证， 且已取得行业头部客户海外量产订单；同时为解决客户产品切换以及产能快速调配问题， 公司在国内积极配合客户大批量交付方腔注液机，极大提升设备柔性产能与成本平衡。

半导体领域是公司重点布局的一个战略性新兴板块。苏州博众半导体是公司直属半导体 子公司，创立于 2022 年，聚焦于开发满足先进封装工艺要求的固晶（包含共晶）和 AOI 检测设备，重点关注先进封装、光电子、AI 算力等领域。2025 年上半年，公司半导体业 务收入 3584 万元、同比增长 314%。

高速高精度固晶机方面，当前公司研发的固晶机可用于芯片贴装、摄像头模组组装、 VCM 组装等领域，目前在 3C 头部企业多家生产基地样机测试中，进展顺利，预计量 产订单将会在今明两年落地。

AOI 检测机方面：公司给全球头部封测厂做的 AOI 检测机样机已在公司厂内测试通 过，预计下半年给客户送样。

半导体器件制作工艺按大工序分为前道和后道工序，晶圆制造和测试被称为前道（Front End）工序，而芯片的封装、测试及成品入库则被称为后道（Back End）工序。半导体封 装工序较多，核心环节包括减薄、划片、固晶、引线键合、塑封、切筋成型等六大工序。 固晶机，又称为贴片机，主要应用于各种金丝超声波焊接设备的引线柜架压板、以及半 导体封装测试阶段的芯片贴装环节，即将芯片从已经切割好的晶圆（Wafer）上抓取下来， 并安置在基板对应的 Die flag 上，利用银胶（Epoxy）把芯片和基板粘接起来。

IC 固晶机市场规模大、国产化可期。固晶机可细分为 IC 固晶机、分立器件固晶机、LED 类固晶机，广泛应用于光电器件、存储器件、逻辑器件、微处理器等领域。根据 SEMI 的 数据，预计 2025 全球半导体封装设备市场规模在 54 亿美元、同比增长 7.7%。在封装设 备中，固晶机是封装环节非常重要的设备，占整体市场规模比重约 30%，因此我们估计 2025 年全球半导体市场固晶设备规模约 16 亿美元。由于 IC 固晶机因更注重小尺寸精度 要求，开发难度较大，因此 ASMPT、BESI 处于垄断地位，国产化率较低。

国产半导体 AOI 检测设备厂商正在加速崛起。AOI 全称 Automatic Optical Inspection， 是一种利用光学原理对芯片进行自动检测的技术，广泛应用于 PCB、显示面板、半导体 芯片等电子元器件领域。随着半导体制造工艺的复杂化，AOI 技术逐步渗透至半导体行 业，覆盖晶圆制造、封装测试全流程，成为提升芯片良率的核心装备之一。根据 MIR DATA BANK 数据显示，2024 年中国半导体封装测试用 AOI 检测设备市场规模超 12 亿元， 同比增速约为 10%。中国封装测试用 AOI 检测设备市场，Camtek 一家独大、占比超过 50%。 国产 AOI 检测设备厂商正在加快在先进封装领域的布局，如中科飞测、景焱智能等国产 厂商已经在该领域打开了一定的市场。

公司汽车自动化有 2 块业务，一是汽车电子及汽车零部件制程设备（新能源电驱设备领 域、汽车电子领域、汽车结构零部件领域），二是汽车及汽车零部件的生产智能输送系统。 2025 年 6 月，公司以 4.2 亿元并购上海沃典 70%股权承接，上海沃典主要有“汽车及汽 车零部件智能输送系统”与“智能制造与信息化系统”两大核心业务。

上海沃典是公司汽车业务的重要补充。上海沃典客户有宝马、奔驰、大众、沃尔沃、美 国某知名电动车企、小米、吉利、路特斯、小鹏、理想、上汽、奇瑞等。上海沃典从 2023 年开始逐步拓展海外高毛利板块业务，而且将作为未来长期重要发展战略。截止 2024 年 12 月 31 日，上海沃典在手订单合计 5.40 亿元，其中，欧洲市场订单占据优势比 例。2025 年上海沃典新增接单 2.35 亿元。上海沃典承诺 2025-27 年度经审计扣除非经常 性损益后合并报表口径下归属于母净利润合计累计不低于 1.85 亿元。此次收购深耕汽车 领域的上海沃典，对公司在拓展业务版图、强化技术协同及提升综合竞争力等方面具有 重要战略意义。

透射电子显微镜长期以来全部依赖进口，因此国产替代势在必行。透射电子显微镜被列 为卡脖子的“35 项关键技术”之一，是半导体、生命科学、材料科学等领域不可或缺的 高端科学仪器，国内市场需求巨大，但长期以来全部依赖进口，因此国产替代势在必行。 透射电镜具有极高的行业垄断性与技术门槛，根据前瞻网数据，目前全球透射电镜市场 份额主要由美国和日本的企业占据。此前，我国中高端透射电镜全部依赖进口，国产化 尚属空白。根据 QYR 的统计及预测，2024 年全球透射电子显微镜(TEM)市场销售额达到了 7.29 亿美元，预计 2031 年将达到 10.83 亿美元，年复合增长率(CAGR)为 5.9%(2025- 2031)。公司自主研发的两款透射电子显微镜有望填补国内空白，加快透射电子显微镜国 产化进度。

公司的仪器仪表业务由子公司博众仪器承接。博众仪器自 2020 年成立以来，一直专注于 透射电子显微镜产品的研制、生产和销售，已实现超高稳定度高压电源、热场发射电子 枪、热场(肖特基)电子源、高稳定度恒流源等核心技术与关键零部件的自主可控，已攻 克电子光学系统设计、超精密加工与装配、总装总调、纳米级精度测角台等一系列核心 技术。2022 年，博众仪器完成国内首台 200kV 透射电镜原型机开发；2024 年，完成第二 代产品的迭代。25 年上半年，博众仪器正式发布国产首台商用 200kV 热场发射透射电子 显微镜（TEM）——BZ-F200，目前已获得小批量订单；除开拓国内市场外，也在积极开 拓国外市场。

公司早在 2011 年成立的子公司-苏州博众智能机器人有限公司就对未来智能服务机器人 领域进行了探索，并在机器人视觉系统、调度系统、智能移动底盘等模块形成了相应的 技术沉淀。目前，公司在智能机器人有两个重点布局方向：机器人代工方面，公司有给国内头部机器人公司代工机器人，目前订单较为饱满， 且去年的代工订单已经交付； 人形机器人组装设备方面，公司给国际知名机器人公司独家提供一些用于机器人组 装的工作台、工作桌、导轨及治具等生产辅助设备。

博众机器人还承接低空经济相关业务。在低空经济领域主要致力于为智慧城市治理方向 提供网格化、规模化部署的低空巡查综合解决方案，博众机器人主要产品为空地一体全 域巡航信息共享系统，该系统由无人机及载荷、无人机自动机场系统、低空通信系统、 航线规划与调度指挥平台及多场景 AI 自动识别平台等组成。该系统应用无线自组网、视 觉导航、远程测控、GIS 地理信息建模技术、人工智能及自动化等多种软硬件高新技术， 为用户提供各种业务场景下的全自动无人机巡查、巡查结果的 AI 识别、设备自动维护管 理、气象监测及视频监控、三维 GIS 地理信息、融合通信等综合服务。